【摘要】：認股權(quán)證是一種以買賣標的資產(chǎn)的權(quán)利作為交易對象的金融衍生工具。經(jīng)過三十多年的發(fā)展,目前,認股權(quán)證已經(jīng)成為全球交易所中僅次于股票和債券的第三種最為常見的交易品種。我國的認股權(quán)證交易發(fā)端于1992年,后因認股證市場的過度炒作而被監(jiān)管機關(guān)叫停。2005年,為了股權(quán)分置改革的順利進行,我國重啟了認股權(quán)證市場。上海與深圳證券交易所于2005年7月18日正式公布了《上海證券交易所權(quán)證管理暫行辦法》與《深圳證券交易所權(quán)證管理暫行辦法》,開啟了我國認股權(quán)證市場監(jiān)管的新時代。但是,隨著股權(quán)分置改革的基本結(jié)束,我國認股權(quán)證市場格局將發(fā)生大的改變。同時,在我國認股權(quán)證市場交易過程中,仍然存在過度投機炒作與市場操縱的現(xiàn)象。為此,我國認股權(quán)證市場監(jiān)管措施仍需要進一步的完善。 完善我國認股權(quán)證市場監(jiān)管制度,可以從認股權(quán)證市場準入監(jiān)管制度、信息披露制度與認股權(quán)證的交易監(jiān)管制度這三個方面著手。其中,認股權(quán)證市場準入監(jiān)管制度的完善要求建立一個由證券交易所來負責認股權(quán)證的發(fā)行上市審核,證券監(jiān)管機關(guān)保留發(fā)行否決權(quán)或者負責制定發(fā)行標準的發(fā)行、上市審核制度。同時,應(yīng)當盡量明確發(fā)行人的市場準入條件與明確認股權(quán)證市場準入的條件。 信息披露制度的完善要求根據(jù)信息披露的充分、準確、及時原則來明確信息披露的主體與信息披露的內(nèi)容。不僅要求發(fā)行人充分履行信息披露義務(wù),還要求相關(guān)的市場主體也應(yīng)承擔相應(yīng)的信息披露義務(wù)。 流動性風險是認股權(quán)證市場交易風險的主要內(nèi)容之一。做市商制度與進一步發(fā)行制度的完善能夠在最大范圍內(nèi)降低認股權(quán)證的流動性風險,以促進我國認股證市場交易的進一步發(fā)展。
【學(xué)位授予單位】：山西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：D922.287;F832.51

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本文編號：2623031