本文關(guān)鍵詞：董事會(huì)獨(dú)立性、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與高管薪酬業(yè)績(jī)敏感性，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：高管薪酬業(yè)績(jī)敏感性一直作為學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界研究的重要課題。根據(jù)亞當(dāng)斯的公平理論、弗魯姆的期望理論等激勵(lì)理論，高管薪酬應(yīng)當(dāng)與公司業(yè)績(jī)具有緊密的聯(lián)系。目前，上市公司高管薪酬并非完全由高管創(chuàng)造的業(yè)績(jī)決定，有的上市公司甚至出現(xiàn)高管薪酬與公司業(yè)績(jī)呈倒掛現(xiàn)象，從一定程度上體現(xiàn)了高管薪酬的不合理性。建立有效的高管薪酬激勵(lì)制度，對(duì)完善上市公司內(nèi)部公司治理，提升上市公司的競(jìng)爭(zhēng)能力起到關(guān)鍵的作用。通過(guò)查閱大量關(guān)于研究高管薪酬的文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)以往研究主要集中于公司治理的角度去研究，把公司的內(nèi)部治理環(huán)境與公司面臨的外部環(huán)境割裂開(kāi)來(lái)，這具有一定片面性。委托代理理論等理論認(rèn)為，股東利益和管理層利益并不是一致的，兩者的利益甚至存在著矛盾。為了使管理層的利益與股東的利益趨于一致，股東會(huì)采取激勵(lì)措施和監(jiān)督措施。激勵(lì)則主要表現(xiàn)為高管薪酬，而監(jiān)督則是通過(guò)董事會(huì)等機(jī)構(gòu)對(duì)管理層進(jìn)行監(jiān)督。董事會(huì)作為內(nèi)部公司治理的核心，是否能夠有效監(jiān)督管理層的行為，很大程度上取決于董事會(huì)是否具有足夠的獨(dú)立性。當(dāng)董事會(huì)具有足夠的獨(dú)立性時(shí)，就會(huì)充分履行監(jiān)督管理層的職責(zé)，高管薪酬則更多的根據(jù)高管為公司和股東創(chuàng)造的財(cái)富來(lái)決定；當(dāng)董事會(huì)缺乏應(yīng)有的獨(dú)立性時(shí)，董事會(huì)就會(huì)與管理層發(fā)生共謀行為，管理層就會(huì)在董事會(huì)中占據(jù)主導(dǎo)地位，高管薪酬可能就會(huì)與公司績(jī)效脫鉤。董事會(huì)的獨(dú)立性，則主要取決于董事的獨(dú)立性。公司治理文獻(xiàn)中，常把獨(dú)立董事占董事會(huì)的比例稱為“董事會(huì)獨(dú)立性”，以獨(dú)立董事比例來(lái)衡量董事會(huì)獨(dú)立性。鑒于獨(dú)立董事與管理層之間存在著信息不對(duì)稱，獨(dú)立董事不能總是有效的監(jiān)督管理層。此時(shí)，就需要外部制衡機(jī)制來(lái)加以完善內(nèi)部治理的缺陷。在眾多外部制衡機(jī)制中，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能夠?qū)局卫頇C(jī)制產(chǎn)生根本性約束。亞當(dāng)·斯密研究發(fā)現(xiàn)，競(jìng)爭(zhēng)可以降低信息不對(duì)稱性，通過(guò)將公司與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較，來(lái)獲得更多的無(wú)法從管理層那里獲取的信息，從而能夠?qū)芾韺訉?shí)施更有效的監(jiān)督，也能刺激管理層更好的經(jīng)營(yíng)公司。本文試圖引入產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，將內(nèi)部公司治理與外部產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相結(jié)合，研究高管薪酬及其業(yè)績(jī)敏感性問(wèn)題，從而拓寬了研究高管薪酬的視野，也豐富了高管薪酬的理論研究成果。 本文采用文獻(xiàn)分析與實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合的方法，首先回顧了與董事會(huì)獨(dú)立性、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和高管薪酬業(yè)績(jī)敏感性相關(guān)的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，然后界定了本文的核心概念，進(jìn)行了理論分析，在理論分析的基礎(chǔ)之上，提出了本文的研究假設(shè)。本文選取了2002年至2012年滬深兩市的A股上市公司數(shù)據(jù)作為研究樣本，通過(guò)構(gòu)建模型和實(shí)證分析來(lái)驗(yàn)證本文提出的假設(shè)。本文對(duì)全樣本進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析、皮爾遜和斯皮爾曼相關(guān)性分析以及多元線性回歸分析，實(shí)證檢驗(yàn)了董事會(huì)獨(dú)立性與高管薪酬業(yè)績(jī)敏感性的關(guān)系。在此基礎(chǔ)上，本文還將研究樣本分為高競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)樣本與低競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)樣本兩個(gè)樣本組，進(jìn)一步對(duì)比分析了在競(jìng)爭(zhēng)程度不同的產(chǎn)品市場(chǎng)中董事會(huì)獨(dú)立性與高管薪酬業(yè)績(jī)敏感性的差異。 本文根據(jù)實(shí)證研究結(jié)論，結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，提出了完善獨(dú)立董事制度的建議和政策，包括限制獨(dú)立董事兼任數(shù)量，設(shè)置獨(dú)立董事的年齡限制條件，完善獨(dú)立董事的激勵(lì)制度，優(yōu)化獨(dú)立董事的選聘機(jī)制，進(jìn)一步明確獨(dú)立董事的法律責(zé)任等。此外，，本文還提出建立健全產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，通過(guò)高效的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，來(lái)提升公司治理的效果；完善高管薪酬的激勵(lì)機(jī)制與信息披露機(jī)制等方面提出相應(yīng)的政策和建議。
【關(guān)鍵詞】：董事會(huì)獨(dú)立性 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 高管薪酬業(yè)績(jī)敏感性
【學(xué)位授予單位】：浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F271;F273.2;F272.92
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-10
• 第一章 緒論10-15
• 第一節(jié) 研究背景和研究意義10-11
• 第二節(jié) 研究?jī)?nèi)容和研究方法11-12
• 第三節(jié) 研究框架12-14
• 第四節(jié) 創(chuàng)新之處14-15
• 第二章 概念界定與文獻(xiàn)回顧15-25
• 第一節(jié) 相關(guān)概念的界定15-17
• 第二節(jié) 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述17-25
• 第三章 理論分析25-31
• 第一節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與公司治理的理論分析25-26
• 第二節(jié) 高管薪酬與公司績(jī)效的理論分析26-28
• 第三節(jié) 董事會(huì)獨(dú)立性與高管薪酬業(yè)績(jī)敏感性的理論分析28-31
• 第四章 研究假設(shè)和研究設(shè)計(jì)31-39
• 第一節(jié) 研究假設(shè)31-33
• 第二節(jié) 樣本篩選和數(shù)據(jù)來(lái)源33-34
• 第三節(jié) 變量設(shè)計(jì)34-38
• 第四節(jié) 模型構(gòu)建38-39
• 第五章 實(shí)證檢驗(yàn)39-46
• 第一節(jié) 描述性統(tǒng)計(jì)分析39-41
• 第二節(jié) 全樣本相關(guān)性分析和回歸分析41-43
• 第三節(jié) 分組樣本回歸分析43-45
• 第四節(jié) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)45-46
• 第六章 研究結(jié)論、研究建議與展望46-51
• 第一節(jié) 研究結(jié)論46-47
• 第二節(jié) 相關(guān)政策和建議47-50
• 第三節(jié) 研究局限性與未來(lái)研究的展望50-51
• 參考文獻(xiàn)51-57
• 附錄57-58
• 致謝58-59

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 賴普清;;公司業(yè)績(jī)、治理結(jié)構(gòu)與高管薪酬——基于中國(guó)上市公司的實(shí)證研究[J];重慶大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2007年05期

2 宋常;黃蕾;;產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度與公司治理效應(yīng)的實(shí)證分析:基于經(jīng)理人激勵(lì)視角[J];財(cái)經(jīng)論叢;2008年03期

3 李勝楠;牛建波;;董事會(huì)獨(dú)立性價(jià)值的再研究——基于對(duì)績(jī)效波動(dòng)影響的分析[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2009年02期

4 劉金巖;牛建波;;產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)經(jīng)理層激勵(lì)效果的影響研究[J];財(cái)貿(mào)研究;2008年03期

5 程明;岳劍;;信息技術(shù)業(yè)董事會(huì)監(jiān)管效力和高管薪酬實(shí)證研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2011年23期

6 肖繼輝;有關(guān)經(jīng)理報(bào)酬決定因素的實(shí)證研究[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2005年05期

7 楊蕾;盧銳;;獨(dú)立董事與高管薪酬——基于中國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2009年05期

8 姚佳;陳國(guó)進(jìn);;公司治理、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和企業(yè)績(jī)效的交互關(guān)系——基于中國(guó)制造業(yè)上市公司的實(shí)證研究[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2009年08期

9 梁英;;產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)高管激勵(lì)效應(yīng)影響的實(shí)證研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究;2011年06期

10 徐向藝;王俊椺;鞏震;;高管人員報(bào)酬激勵(lì)與公司治理績(jī)效研究——一項(xiàng)基于深、滬A股上市公司的實(shí)證分析[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2007年02期

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 邱茜;中國(guó)上市公司高管薪酬激勵(lì)研究[D];山東大學(xué);2011年

  本文關(guān)鍵詞：董事會(huì)獨(dú)立性、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與高管薪酬業(yè)績(jī)敏感性，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：258408