【摘要】：本文將棉花的國內(nèi)現(xiàn)貨市場、國內(nèi)期貨市場、國際期貨市場納入同一分析框架,構(gòu)建三元VAR-BEKKGARCH模型,在對模型估計(jì)結(jié)果有效性檢驗(yàn)基礎(chǔ)上對棉花價格波動溢出效應(yīng)進(jìn)行了分析。結(jié)果表明:國內(nèi)期貨市場對現(xiàn)貨市場存在單向價格波動溢出效應(yīng),國內(nèi)現(xiàn)貨市場與國際期貨市場之間以及國內(nèi)期貨市場與國際期貨市場之間均存在雙向價格波動溢出效應(yīng)。本研究的結(jié)論說明國內(nèi)外棉花市場存在影響棉花價格波動的共同信息,這對于政府設(shè)計(jì)棉花市場調(diào)控政策以及棉花市場參與者正確預(yù)測棉花價格波動率、計(jì)算跨市套期保值率、設(shè)計(jì)最優(yōu)資產(chǎn)組合具有重要意義。
[Abstract]:In this paper, the domestic spot market, the domestic futures market and the international futures market of cotton are put into the same analytical framework, and the ternary VAR-BEKKGARCH model is constructed, and the spillover effect of cotton price fluctuation is analyzed on the basis of the validity test of the estimated results of the model. The results show that there is a one-way price volatility spillover effect between domestic futures market and international futures market, as well as a two-way price volatility spillover effect between domestic futures market and international futures market. The conclusion of this study shows that there are common information on cotton price fluctuation in domestic and foreign cotton market, which is useful for government to design cotton market regulation policy and cotton market participants to correctly predict cotton price volatility and calculate intermarket hedging rate. It is of great significance to design the optimal portfolio.
【作者單位】： 商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金資助項(xiàng)目(1313JY141)
【分類號】：F313.7

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本文編號：2280987