本文關鍵詞：企業(yè)融資效率分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

　六、融資結構分析
　　企業(yè)融資結構是否合理，取決于股權融資、債權融資和內部融資的比例，三者有一個合理的比例關系。當企業(yè)的融資結構與這個比例偏差越大時，其融資結構越不合理，融資的效率就越低。融資結構與融資效率成正方向變動。
　　七、法人治理結構分析
　　通常，組織結構設置、激勵機制、監(jiān)督機制等是企業(yè)法人治理結構的決定性因素。因此，對中小企業(yè)法人治理結構可從組織機構設置、激勵機制和監(jiān)督機制方面進行考察，企業(yè)法人治理結構合理，則融資效率高。
　　八、融資機制規(guī)范度分析
　　融資機制規(guī)范度，即資本市場的成熟度。成熟度越高，融資渠道越多，風險越小，市場監(jiān)督成本越低，融資效率就越高。企業(yè)融資機制規(guī)范度可以從以下幾方面考察：一是債券市場起步早，但發(fā)展慢；股票市場作為較為正規(guī)的融資渠道，其機制規(guī)范度較高，但由于信息質量差、約束機制失衡、競爭水平低等原因，造成我國資本市場效率低下，不能滿足中小企業(yè)的融資需求。二是一直以來，中小企業(yè)遇到資金問題時大部分靠銀行貸款解決，所以銀行信貸制的規(guī)范度最高。但我國政策傾向、金融改革滯后使得現(xiàn)行的金融體系難以適應中小企業(yè)的發(fā)展。國家通過計劃手段對國有企業(yè)、大型企業(yè)進行融資傾斜，，國有經(jīng)濟是金融機構優(yōu)先和主要的扶持對象，中小企業(yè)面臨著一些限制其發(fā)展的歧視性政策及由此帶來的制度障礙。銀行信用、抵押貸款由于金融改革的滯后而使中小企業(yè)難以取得。三是民間借貸是種非正規(guī)的融資方式，借貸發(fā)生時主要靠當事人雙方的約定，規(guī)范度較低。商業(yè)信用一般約束條件較少，更多的是信用道德制約，規(guī)范度和民間借貸相當。四是內部融資在建立現(xiàn)代企業(yè)制度以前，可以說無規(guī)范。建立了現(xiàn)代企業(yè)制度的企業(yè)，雖然對《公司法》和新會計準則的約束有所規(guī)范，但是其規(guī)范程度仍最低。
　　九、宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析
　　宏觀經(jīng)濟環(huán)境對企業(yè)融資效率的影響表現(xiàn)
　　（一）經(jīng)濟體制
　　不同的經(jīng)濟體制對應不同的融資體制，不同的融資體制對應的企業(yè)融資效率也不相同。市場經(jīng)濟發(fā)展越完善，融資效率相應就越高。
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　　利率的變化、投資活動、物價變動、宏觀貨幣政策、國際金融市場的影響等因素都會引起金融市場波動，影響到融資效率。
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　　經(jīng)濟發(fā)展狀況好，則企業(yè)上市的回報率高，資金利用率也高。
　　（四）政府經(jīng)濟決策
　　政府經(jīng)濟決策通過影響投資者投資心理，影響企業(yè)融資效率�！�
　　【主要參考文獻】
　　[1] 盧福財.企業(yè)融資效率分析[M].北京：經(jīng)濟管理出版社，2001.
　　 李志赟.銀行結構與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟研究，2002，（06）.
　　 馬亞軍，宋林.企業(yè)融資效率及其理論分析框架[J].廣西經(jīng)濟管理干部學院學報，2004，（3）.
　　 曾輝.中小企業(yè)融資方式與融資效率研究[D].中國人民大學，2005.
　　 張大維.在市場經(jīng)濟體制下企業(yè)融資能力研究[J].石家莊經(jīng)濟學院學報，2002，（2）.
　六、融資結構分析
　　企業(yè)融資結構是否合理，取決于股權融資、債權融資和內部融資的比例，三者有一個合理的比例關系。當企業(yè)的融資結構與這個比例偏差越大時，其融資結構越不合理，融資的效率就越低。融資結構與融資效率成正方向變動。
　　七、法人治理結構分析
　　通常，組織結構設置、激勵機制、監(jiān)督機制等是企業(yè)法人治理結構的決定性因素。因此，對中小企業(yè)法人治理結構可從組織機構設置、激勵機制和監(jiān)督機制方面進行考察，企業(yè)法人治理結構合理，則融資效率高。
　　八、融資機制規(guī)范度分析
　　融資機制規(guī)范度，即資本市場的成熟度。成熟度越高，融資渠道越多，風險越小，市場監(jiān)督成本越低，融資效率就越高。企業(yè)融資機制規(guī)范度可以從以下幾方面考察：一是債券市場起步早，但發(fā)展慢；股票市場作為較為正規(guī)的融資渠道，其機制規(guī)范度較高，但由于信息質量差、約束機制失衡、競爭水平低等原因，造成我國資本市場效率低下，不能滿足中小企業(yè)的融資需求。二是一直以來，中小企業(yè)遇到資金問題時大部分靠銀行貸款解決，所以銀行信貸制的規(guī)范度最高。但我國政策傾向、金融改革滯后使得現(xiàn)行的金融體系難以適應中小企業(yè)的發(fā)展。國家通過計劃手段對國有企業(yè)、大型企業(yè)進行融資傾斜，國有經(jīng)濟是金融機構優(yōu)先和主要的扶持對象，中小企業(yè)面臨著一些限制其發(fā)展的歧視性政策及由此帶來的制度障礙。銀行信用、抵押貸款由于金融改革的滯后而使中小企業(yè)難以取得。三是民間借貸是種非正規(guī)的融資方式，借貸發(fā)生時主要靠當事人雙方的約定，規(guī)范度較低。商業(yè)信用一般約束條件較少，更多的是信用道德制約，規(guī)范度和民間借貸相當。四是內部融資在建立現(xiàn)代企業(yè)制度以前，可以說無規(guī)范。建立了現(xiàn)代企業(yè)制度的企業(yè)，雖然對《公司法》和新會計準則的約束有所規(guī)范，但是其規(guī)范程度仍最低。
　　九、宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析
　　宏觀經(jīng)濟環(huán)境對企業(yè)融資效率的影響表現(xiàn)
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　　不同的經(jīng)濟體制對應不同的融資體制，不同的融資體制對應的企業(yè)融資效率也不相同。市場經(jīng)濟發(fā)展越完善，融資效率相應就越高。
　　（二）金融市場
　　利率的變化、投資活動、物價變動、宏觀貨幣政策、國際金融市場的影響等因素都會引起金融市場波動，影響到融資效率。
　�。ㄈ┙�(jīng)濟發(fā)展狀況
　　經(jīng)濟發(fā)展狀況好，則企業(yè)上市的回報率高，資金利用率也高。
　　（四）政府經(jīng)濟決策
　　政府經(jīng)濟決策通過影響投資者投資心理，影響企業(yè)融資效率�！�
　　【主要參考文獻】
　　[1] 盧福財.企業(yè)融資效率分析[M].北京：經(jīng)濟管理出版社，2001.
　　 李志赟.銀行結構與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟研究，2002，（06）.
　　 馬亞軍，宋林.企業(yè)融資效率及其理論分析框架[J].廣西經(jīng)濟管理干部學院學報，2004，（3）.
　　 曾輝.中小企業(yè)融資方式與融資效率研究[D].中國人民大學，2005.
　　 張大維.在市場經(jīng)濟體制下企業(yè)融資能力研究[J].石家莊經(jīng)濟學院學報，2002，（2）.

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