股權分置改革完成后,定向增發(fā)成為我國上市公司股權再融資的主要方式。目前的研究主要集中于定向增發(fā)后會出現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績惡化的情況,但對于定向增發(fā)后改善公司績效的研究較少。公司實施定向增發(fā)旨在推動其實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。在投資者情緒高漲時面向機構投資者定向增發(fā),能夠優(yōu)化公司股權結構,以較低融資成本獲得高額融資,同時將募集的資金用于符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的項目,提高公司財務績效。因此,有必要從項目發(fā)展、面向機構投資者和投資者情緒角度分析定向增發(fā)動因及其對公司財務績效的潛在影響和聯(lián)動關系。本文以順絡電子為例,運用市場擇時理論、委托代理理論以及信息不對稱理論,從項目發(fā)展、國家政策、基于文本挖掘的投資者情緒以及定向增發(fā)優(yōu)勢角度對順絡電子2014年和2017年兩次定向增發(fā)的動因進行了深入分析。其次,本文就定向增發(fā)后順絡電子的市場績效和財務績效進行了研究,運用事件研究法對2014年和2017年兩次定向增發(fā)實施的市場績效加以分析,結果表明兩次定向增發(fā)使公司的市場績效顯著提升。同時從項目發(fā)展效果、股權結構、財務指標、因子分析以及經(jīng)濟增加值角度對順絡電子定向增發(fā)后的財務績效作出全面系統(tǒng)的剖析,結果表明定向增發(fā)可以改善公司產(chǎn)品...

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景與研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 定向增發(fā)的動因研究
        1.2.2 定向增發(fā)的時機選擇
        1.2.3 定向增發(fā)的市場績效研究
        1.2.4 定向增發(fā)的財務績效研究
        1.2.5 文獻述評
    1.3 研究內(nèi)容、研究方法及技術路線圖
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 技術路線圖
第2章 相關理論基礎
    2.1 市場擇時理論
    2.2 信息不對稱理論
    2.3 監(jiān)督假說理論
第3章 順絡電子定向增發(fā)概況及動因分析
    3.1 順絡電子簡介
        3.1.1 順絡電子基本情況
        3.1.2 案例公司選擇的依據(jù)
    3.2 順絡電子定向增發(fā)概況及合理性分析
        3.2.1 2014 年定向增發(fā)概況
        3.2.2 2017 年定向增發(fā)概況
        3.2.3 定向增發(fā)的合理性分析
    3.3 順絡電子定向增發(fā)的動因分析
        3.3.1 為項目發(fā)展募集資金
        3.3.2 國家產(chǎn)業(yè)政策的支持
        3.3.3 把握投資者情緒高漲的時機
        3.3.4 定向增發(fā)優(yōu)勢明顯
第4章 順絡電子定向增發(fā)對績效的影響分析
    4.1 基于事件研究法的市場績效分析
        4.1.1 2014 年定向增發(fā)市場績效分析
        4.1.2 2017 年定向增發(fā)市場績效分析
    4.2 財務績效分析
        4.2.1 股權結構分析
        4.2.2 項目發(fā)展效果分析
        4.2.3 財務指標對比分析
        4.2.4 基于因子分析法的績效分析
        4.2.5 基于經(jīng)濟增加值(EVA)的綜合績效分析
第5章 建議與啟示
    5.1 建議
        5.1.1 重視內(nèi)源融資和債務融資
        5.1.2 重視定向增發(fā)后的長期財務效應
    5.2 啟示
        5.2.1 定向增發(fā)的實施應選擇合適的時機
        5.2.2 鼓勵面向機構投資者實施定向增發(fā)
        5.2.3 鼓勵符合公司目標的項目發(fā)展
結論與展望
參考文獻
致謝



本文編號：3762583