本文關(guān)鍵詞：中美證券非公開發(fā)行法律制度比較研究　出處：《上海社會科學院》2017年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：證券非公開發(fā)行這一概念最早源于美國1933年證券法,其誕生八十余年以來,已逐漸成為美國各類企業(yè)最為重要的融資手段之一,而與該等旺盛經(jīng)濟市場需求相匹配的穩(wěn)定且等級分明的配套法律制度也已日臻完善。其中經(jīng)過立法、司法判例等反復提煉而逐步形成的"禁止一般性招攬"原則、"合格投資者"準入法律制度、"既存的實質(zhì)聯(lián)系"標準法律制度等均已自成體系,且相互聯(lián)動,發(fā)揮著重要的市場調(diào)節(jié)監(jiān)管作用。相對固定且平衡的法律制度本身,也在美國證券非公開發(fā)行市場本身的發(fā)展以及針對各類投資者的保護之間取得了有效的動態(tài)平衡。我國當下的證券非公開發(fā)行市場缺乏有效而系統(tǒng)的法律監(jiān)管,主要體現(xiàn)在我國尚未形成一套統(tǒng)一完善且科學高效的證券非公開發(fā)行法律制度體系,各金融主管部門針對各自的監(jiān)管范圍,制定大量效力層級較低的規(guī)范性文件,難以形成監(jiān)管合力及系統(tǒng)的法律體系。而《證券法》、《證券投資基金法》等上位法的規(guī)定及表述又過于原則,無法直接而有效的適用于日常的金融監(jiān)管之中。因此,對于我國證券非公開發(fā)行法律制度的完善,大可深入研究并借鑒美國類似法律制度演進過程,選擇性移植其法制成果,同時結(jié)合我國發(fā)展中的證券私募市場特色及存在的突出問題,以期尋找到符合我國私募市場長期穩(wěn)定發(fā)展的法制建設(shè)道路。具體而言,我國應(yīng)逐步改變現(xiàn)有的分散型金融監(jiān)管體制,在證券非公開發(fā)行領(lǐng)域法律層面專門構(gòu)建以統(tǒng)一的"募集行為"規(guī)范為核心的法律制度框架;對于已經(jīng)初步確立的"合格投資者"法律標準的制定,應(yīng)著力塑造統(tǒng)一適用于各類證券產(chǎn)品私募的客觀準入標準,應(yīng)加強對于"合格投資者"認定程序要求的法律約束,并明確程序瑕疵對應(yīng)的具體法律后果;對于募集推介行為規(guī)范監(jiān)管的法律制度也需要完善,針對推介資料、載體、形式等應(yīng)進行細化的法律規(guī)則闡述;同時,針對股權(quán)眾籌等新型募集模式,長遠看來可考慮在以傳統(tǒng)證券私募法律制度為基礎(chǔ)的監(jiān)管思路之上,從募集形式、合格投資者客觀標準等具體法律制度方面做一定程度的放寬調(diào)整,以期在順應(yīng)中小企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)等新型高效渠道進行融資的旺盛需求的同時,給予投資者相當程度的法律保護。
【學位授予單位】：上海社會科學院
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：D922.287;D971.2;DD912.28

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 彭冰;;P2P網(wǎng)貸監(jiān)管模式研究[J];金融法苑;2014年02期

2 樊志剛;趙新杰;;全球私募基金的發(fā)展趨勢及在中國的前景[J];金融論壇;2007年10期

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本文編號：1326522