本文關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)周期下投資者行為對(duì)盈余管理的影響，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：改革開放后,中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步同世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展接軌,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)特征使得經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)客觀存在,隨之而來的是整體宏觀因素,如貨幣供給、利率、行業(yè)景氣程度、政府控制政策等的非線性波。近十年來,經(jīng)營(yíng)環(huán)境、資本成本、股票市場(chǎng)波動(dòng)等的變化對(duì)我國(guó)上市公司形成或正向、或負(fù)向的驅(qū)動(dòng)力,且主要體現(xiàn)在企業(yè)的公司治理機(jī)制以及經(jīng)營(yíng)需求動(dòng)機(jī)等方面。雖然該驅(qū)動(dòng)力在總體上起到了促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理與營(yíng)銷模式等的改善的作用,但仍舊在某些時(shí)間段內(nèi)發(fā)生產(chǎn)生一定的負(fù)面作用,主要是源于大規(guī)模政府非效率投資、過度寬松的信貸政策、紀(jì)律約束力度等因素對(duì)市場(chǎng)機(jī)制等的排擠作用。這些經(jīng)營(yíng)環(huán)境、資本成本、信息環(huán)境等因素的變化使得企業(yè)企圖通過盈余管理來滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展的需要；其次,在市場(chǎng)整體經(jīng)濟(jì)狀況及企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響下,不同類型的投資者將采取不同的應(yīng)對(duì)措施,這又進(jìn)一步引發(fā)或抑制企業(yè)的激進(jìn)盈余管理活動(dòng)。一方面宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響著微觀主體企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)所賴以生存的經(jīng)營(yíng)環(huán)境,進(jìn)而使得公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、利潤(rùn)增長(zhǎng)率以及公司市場(chǎng)價(jià)值受到影響,而公司基本面的變化直接影響公司的盈余管理程度；另一方面,在不同投資者行為的影響下,公司的治理機(jī)制及經(jīng)營(yíng)決策均會(huì)發(fā)生不同程度的影響,同時(shí)在經(jīng)濟(jì)周期不同階段下投資者行為變化對(duì)盈余管理動(dòng)機(jī)及程度也會(huì)發(fā)生相應(yīng)變化。因此,本文從宏觀經(jīng)濟(jì)視角出發(fā),分析經(jīng)濟(jì)周期對(duì)盈余管理的溢出效應(yīng),研究不同投資者行為與盈余管理的關(guān)系,并探究經(jīng)濟(jì)周期不同階段下投資者行為對(duì)盈余管理的影響,進(jìn)而結(jié)合不同經(jīng)濟(jì)周期階段下盈余管理建立約束機(jī)制,有利于市場(chǎng)穩(wěn)定和完善公司治理,提高社會(huì)資源的配置效率。全文共分為八章內(nèi)容：第一章緒論,闡述了本文研究背景、目的及意義,并重點(diǎn)梳理了目前諸多國(guó)內(nèi)外學(xué)者在經(jīng)濟(jì)周期、投資者行為以及盈余管理等方面做的定性及研究；第二章為本文的理論基礎(chǔ),詳細(xì)闡述了經(jīng)濟(jì)周期、行為金融學(xué)、投資者行為、盈余管理等理論；第三章檢驗(yàn)了經(jīng)濟(jì)周期對(duì)盈余管理的溢出效應(yīng),且分析了經(jīng)濟(jì)周期下不同投資者行為對(duì)盈余管理的作用機(jī)理及不同類型的投資者行為會(huì)對(duì)盈余管理產(chǎn)生的影響；第四章分析了控股股東利益輸送行為對(duì)盈余管理的影響,并在此基礎(chǔ)上引入經(jīng)濟(jì)周期不同階段的影響,檢驗(yàn)了經(jīng)濟(jì)周期下控股股東行為與盈余管理的關(guān)系；第五章分析并檢驗(yàn)了經(jīng)濟(jì)周期下機(jī)構(gòu)投資者持股行為與盈余管理的關(guān)系；第六章分析并檢驗(yàn)了經(jīng)濟(jì)周期下投資者交易行為與盈余管理的關(guān)系；第七章在檢驗(yàn)的上建立了經(jīng)濟(jì)周期不同下盈余管理約束機(jī)制；第八章為本文的研究結(jié)論與展望。本文的研究主要得到如下幾個(gè)方面的結(jié)論：(1)經(jīng)濟(jì)周期對(duì)盈余管理具有溢出效應(yīng)。在經(jīng)濟(jì)周期及市場(chǎng)環(huán)境的影響下上市公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境會(huì)發(fā)生變化,從而影響了公司基本面,管理上市公司盈余管理隨之變化,最終影響了上市公司盈余管理程度,且簡(jiǎn)要說明盈余管理程度在經(jīng)濟(jì)收縮期時(shí)大于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期的原因,并進(jìn)一步分析經(jīng)濟(jì)收縮期與經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期對(duì)盈余管理動(dòng)機(jī)的影響。(2)控股股東利益輸送行為對(duì)盈余管理的影響顯著為正,控股股東利益輸送頻率及程度越大,上市公司盈余管理程度越大。結(jié)合經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)一步發(fā)現(xiàn),相較于經(jīng)濟(jì)收縮期,控股股東利益輸送行為在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期更為嚴(yán)重,且上市公司盈余管理程度加大。(3)機(jī)構(gòu)投資者持股行為對(duì)盈余管理的影響顯著為負(fù)。機(jī)構(gòu)投資者持股比例越高,上市公司盈余管理程度越大。且經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期時(shí),機(jī)構(gòu)投資持股行為抑制盈余管理的作用被弱化；經(jīng)濟(jì)收縮期時(shí)經(jīng)濟(jì)周期對(duì)機(jī)構(gòu)投資者行為影響盈余管理過程具有負(fù)向調(diào)節(jié)作用,即經(jīng)濟(jì)處于收縮期時(shí),對(duì)機(jī)構(gòu)投資者持股行為抑制盈余管理具有促進(jìn)作用。(4)投資者交易行為顯著影響盈余管理程度,投資者交易行為越活躍,上市公司盈余管理程度越小。在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響下,投資情緒波動(dòng)加劇進(jìn)而影響了投資者交易行為對(duì)盈余管理的影響的程度。經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期時(shí),投資者交易行為與盈余管理的直接相關(guān)性降低,盈余管理更大程度上是受經(jīng)營(yíng)者、大股東及市場(chǎng)監(jiān)控環(huán)境的影響；而經(jīng)濟(jì)收縮期時(shí),對(duì)投資者交易行為影響盈余管理的過程起到了負(fù)向調(diào)節(jié)作用,即簡(jiǎn)要說明經(jīng)濟(jì)處于收縮投資者交易行為越活躍的原因,盈余管理程度越大。總的來講,本文通過深入分析經(jīng)濟(jì)周期不同階段下投資者行為對(duì)盈余管理的影響變化,探尋基于宏觀經(jīng)濟(jì)周期下隱藏在投資者行為對(duì)盈余管理影響的內(nèi)在作用機(jī)理。發(fā)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)周期影響下,投資者行為的變化及其對(duì)上市公司盈余管理程度影響過程。結(jié)合經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響效應(yīng)特征,以投資者行為為切入點(diǎn),為有效監(jiān)督市場(chǎng),保護(hù)中小投資者利益,降低上市公司盈余管理程度,引導(dǎo)資產(chǎn)流向效率高的行業(yè)和企業(yè),提高社會(huì)資源的配置效率,維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行提出相關(guān)約束機(jī)制。
【關(guān)鍵詞】：經(jīng)濟(jì)周期 控股股東行為 機(jī)構(gòu)投資者行為 投資者交易行為 盈余管理
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)地質(zhì)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F271;F275
【目錄】：

• 作者簡(jiǎn)介6-7
• 摘要7-9
• ABSTRACT9-15
• 第一章 緒論15-27
• §1.1 研究背景15-16
• 1.1.1 研究背景15
• 1.1.2 研究目的15
• 1.1.3 研究意義15-16
• §1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀16-23
• 1.2.1 經(jīng)濟(jì)周期與盈余管理17-18
• 1.2.2 經(jīng)濟(jì)周期與投資者行為18-19
• 1.2.3 投資者行為與盈余管理研究19-23
• 1.2.4 研究評(píng)述23
• §1.3 研究思路、內(nèi)容及創(chuàng)新點(diǎn)23-27
• 1.3.1 研究思路23-24
• 1.3.2 研究?jī)?nèi)容24-25
• 1.3.3 主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)25-27
• 第二章 研究的理論基礎(chǔ)27-43
• §2.1 經(jīng)濟(jì)周期的理論27-29
• 2.1.1 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的定義及特征27
• 2.1.2 經(jīng)濟(jì)周期的定義27-28
• 2.1.3 經(jīng)濟(jì)周期的劃分28
• 2.1.4 經(jīng)濟(jì)周期的類型28-29
• §2.2 行為金融學(xué)與投資者行為29-37
• 2.2.1 行為金融學(xué)的興起與發(fā)展29-31
• 2.2.2 行為金融學(xué)視角下的投資者情緒31-32
• 2.2.3 投資者分類及其行為特征32-34
• 2.2.4 投資者行為的影響因素34-37
• §2.3 委托代理及信息不對(duì)稱37-39
• 2.3.1 委托代理理論37-38
• 2.3.2 信息不對(duì)稱理論38-39
• §2.4 盈余管理的基本理論39-43
• 2.4.1 盈余管理的內(nèi)涵及特征39
• 2.4.2 盈余管理的動(dòng)機(jī)理論39-42
• 2.4.3 盈余管理的目的理論42-43
• 第三章 經(jīng)濟(jì)周期對(duì)盈余管理的溢出機(jī)理分析：基于投資者視角43-69
• §3.1 經(jīng)濟(jì)周期對(duì)盈余管理溢出效應(yīng)分析43-47
• 3.1.1 經(jīng)濟(jì)周期影響公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析43-44
• 3.1.2 經(jīng)濟(jì)周期影響公司基本面分析44-46
• 3.1.3 經(jīng)濟(jì)周期影響盈余管理的機(jī)理分析46-47
• §3.2 經(jīng)濟(jì)周期對(duì)盈余管理溢出效應(yīng)檢驗(yàn)47-53
• 3.2.1 經(jīng)濟(jì)周期及盈余管理的度量47-50
• 3.2.2 經(jīng)濟(jì)周期影響盈余管理的研究設(shè)計(jì)50-51
• 3.2.3 經(jīng)濟(jì)周期影響盈余管理的回歸分析51-53
• §3.3 投資者行為影響盈余管理的機(jī)理分析53-63
• 3.3.1 控股股東行為影響盈余管理的機(jī)理分析53-56
• 3.3.2 機(jī)構(gòu)投資者行為影響盈余管理的機(jī)理分析56-60
• 3.3.3 投資者交易行為影響盈余管理的機(jī)理分析60-63
• §3.4 經(jīng)濟(jì)周期下投資者行為影響盈余管理的機(jī)理分析63-68
• 3.4.1 經(jīng)濟(jì)周期下控股股東行為影響盈余管理的機(jī)理分析63-64
• 3.4.2 經(jīng)濟(jì)周期下機(jī)構(gòu)投資者行為影響盈余管理的機(jī)理分析64-66
• 3.4.3 經(jīng)濟(jì)周期下投資者交易行為影響盈余管理的機(jī)理分析66-68
• §3.5 本章小結(jié)68-69
• 第四章 經(jīng)濟(jì)周期下控股股東行為影響盈余管理實(shí)證研究69-84
• §4.1 理論分析與研究假設(shè)69-72
• 4.1.1 控股股東行為對(duì)盈余管理影響的理論分析及研究假設(shè)69-70
• 4.1.2 經(jīng)濟(jì)周期下控股股東行為盈余管理影響的理論分析及研究假設(shè)70-72
• §4.2 實(shí)證研究設(shè)計(jì)72-76
• 4.2.1 數(shù)據(jù)來源與樣本選擇72
• 4.2.2 研究變量定義72-75
• 4.2.3 模型設(shè)定75-76
• §4.3 經(jīng)濟(jì)周期下控股股東行為對(duì)盈余管理的影響76-82
• 4.3.1 描述性分析76-78
• 4.3.2 實(shí)證回歸結(jié)果78-81
• 4.3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)81-82
• §4.4 本章小結(jié)82-84
• 第五章 經(jīng)濟(jì)周期下機(jī)構(gòu)投資者行為影響盈余管理實(shí)證研究84-95
• §5.1 理論分析與研究假設(shè)84-86
• 5.1.1 機(jī)構(gòu)投資者行為對(duì)盈余管理影響的理論分析及研究假設(shè)84-85
• 5.1.2 經(jīng)濟(jì)周期下機(jī)構(gòu)投資者行為盈余管理影響的理論分析及研究假設(shè)85-86
• §5.2 實(shí)證研究設(shè)計(jì)86-89
• 5.2.1 數(shù)據(jù)來源與樣本選擇86
• 5.2.2 研究變量定義86-88
• 5.2.3 模型設(shè)定88-89
• §5.3 經(jīng)濟(jì)周期下機(jī)構(gòu)投資者行為對(duì)盈余管理的影響89-94
• 5.3.1 描述性分析89-90
• 5.3.2 實(shí)證回歸結(jié)果90-92
• 5.3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)92-94
• §5.4 本章小結(jié)94-95
• 第六章 經(jīng)濟(jì)周期下投資者交易行為影響盈余管理實(shí)證研究95-110
• §6.1 理論分析與研究假設(shè)95-98
• 6.1.1 經(jīng)濟(jì)周期下投資者情緒影響投資者交易行為的理論分析及研究假設(shè)95-96
• 6.1.2 經(jīng)濟(jì)周期下投資者交易行為影響盈余管理的機(jī)理分析及研究假設(shè)96-98
• §6.2 實(shí)證研究設(shè)計(jì)98-101
• 6.2.1 數(shù)據(jù)來源與樣本選擇98
• 6.2.2 研究變量定義98-100
• 6.2.3 模型設(shè)定100-101
• §6.3 經(jīng)濟(jì)周期下投資者交易行為影響盈余管理的實(shí)證結(jié)果分析101-109
• 6.3.1 經(jīng)濟(jì)周期下投資者情緒影響投資者交易行為的實(shí)證結(jié)果分析101-104
• 6.3.2 經(jīng)濟(jì)周期下投資者交易行為對(duì)盈余管理影響的實(shí)證結(jié)果分析104-109
• §6.4 本章小結(jié)109-110
• 第七章 不同經(jīng)濟(jì)周期階段下的盈余管理約束機(jī)制研究110-123
• §7.1 市場(chǎng)強(qiáng)制規(guī)制約束機(jī)制110-117
• 7.1.1 法律制度強(qiáng)制約束111-112
• 7.1.2 控制權(quán)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)約束112-114
• 7.1.3 資本市場(chǎng)監(jiān)管約束114-117
• §7.2 公司內(nèi)部治理約束機(jī)制117-119
• 7.2.1 股權(quán)制衡約束117-118
• 7.2.2 內(nèi)部環(huán)境約束118-119
• §7.3 經(jīng)濟(jì)周期下市場(chǎng)約束與公司約束權(quán)變約束機(jī)制119-122
• 7.3.1 擴(kuò)張期公司主導(dǎo)內(nèi)部約束機(jī)制120-121
• 7.3.2 收縮期市場(chǎng)主導(dǎo)強(qiáng)制規(guī)制機(jī)制121-122
• §7.4 本章小結(jié)122-123
• 第八章 結(jié)論與展望123-125
• §8.1 主要結(jié)論123-124
• §8.2 研究展望124-125
• 致謝125-126
• 參考文獻(xiàn)126-133

【引證文獻(xiàn)】

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 許慧;;股權(quán)結(jié)構(gòu)、“隧道”行為與股利政策——基于大股東控制權(quán)利益實(shí)現(xiàn)方式的研究[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)審計(jì)專業(yè)委員會(huì)2010年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

2 楊海燕;;機(jī)構(gòu)投資者:風(fēng)險(xiǎn)抑制者還是助推器?[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2013年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2013年

3 陳曉;王琨;;從關(guān)聯(lián)交易透視國(guó)有股改革的可行之路——來自深圳證券交易所上市公司的實(shí)證證據(jù)[A];公司財(cái)務(wù)研討會(huì)論文集[C];2004年

4 李增泉;余謙;王曉坤;;我國(guó)上市公司的并購績(jī)效研究——基于掏空與支持理論的解釋及經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];公司財(cái)務(wù)研討會(huì)論文集[C];2004年

  本文關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)周期下投資者行為對(duì)盈余管理的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：383112