近年來,我國經濟發(fā)展進入了以增速變化、結構優(yōu)化、動態(tài)轉化為特征的新常態(tài)。“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”更是為我國新經濟體制注入新的活力,風險投資作為高新技術產業(yè)的“孵化器”得到了飛速發(fā)展。與此同時,2009年我國創(chuàng)業(yè)板的設立,標志著我國多層次資本市場的構建,為風險投資機構提供了更為完善的的退出渠道,進一步加速了我國風險投資的發(fā)展。通過首次公開發(fā)行(IPO)退出一直以來都被視為是風險投資最佳的退出方式,因此大部分對于風險投資的研究僅僅局限于風險投資在IPO之前對于企業(yè)的價值增加和影響。然而,數據表明,風險投資并不是在IPO后立即全部退出。2006年至2016年間,中國有40%的風險投資在IPO三年后仍然持有其投資公司的股份。因此,高速發(fā)展的風險投資不僅對于企業(yè)初期融資及上市前的公司治理有重大影響,在所投企業(yè)上市后也仍然是重要的參與者。我國金融市場開放時間短,相關條例不夠完善,IPO市場亂象叢生。IPO企業(yè)違規(guī)、造假、業(yè)績變臉等行為屢見不鮮,使我國中小投資者蒙受了巨大損失,對我們新興的金融市場產生了惡劣的影響。風險投資在所投企業(yè)上市后究竟是幫助企業(yè)繼續(xù)價值增值(value-add),實現(xiàn)企業(yè)與投資...

【文章頁數】：132 頁

【學位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景與意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 風險投資與企業(yè)績效
        1.2.2 風險投資與盈余管理
        1.2.3 風險投資與高管激勵
        1.2.4 研究評述
    1.3 研究方法與內容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究內容
    1.4 技術路線與創(chuàng)新點
        1.4.1 技術路線
        1.4.2 創(chuàng)新點
第2章 風險投資的相關理論
    2.1 風險投資的內涵界定
        2.1.1 風險投資的定義
        2.1.2 風險投資的參與主體
        2.1.3 風險投資的組織形式
    2.2 風險投資的運作流程
        2.2.1 風險投資的資金募集
        2.2.2 風險投資的投資決策
        2.2.3 風險投資的投后管理
        2.2.4 風險投資的退出清算
    2.3 風險投資基礎理論
        2.3.1 不完全契約理論
        2.3.2 雙重委托代理理論
        2.3.3 信號傳遞理論
    2.4 風險投資對于公司治理影響假說
        2.4.1 認證假說
        2.4.2 監(jiān)督假說
        2.4.3 逐名動機假說
    2.5 本章小結
第3章 風險投資對上市公司持股現(xiàn)狀分析
    3.1 風險投資發(fā)展歷程與規(guī)模
        3.1.1 風險投資發(fā)展歷程
        3.1.2 風險投資發(fā)展規(guī)模
    3.2 風險投資退出現(xiàn)狀
        3.2.1 風險投資退出總量
        3.2.2 風險投資退出分布
        3.2.3 風險投資退出收益分布
        3.2.4 風險投資IPO退出渠道
    3.3 風險投資持股現(xiàn)狀
        3.3.1 風險投資持股上市公司水平
        3.3.2 風險投資減持時超額收益
    3.4 本章小結
第4章 風險投資逐名動機對上市公司治理影響機理分析
    4.1 博弈分析
        4.1.1 風險投資與控股股東博弈分析
        4.1.2 風險投資與經營管理者博弈分析
        4.1.3 風險投資、控股股東與經營管理者三方博弈分析
    4.2 逐名動機下風險投資對上市公司治理影響機制
        4.2.1 參與盈余管理
        4.2.2 企業(yè)高管薪酬
        4.2.3 超額管理費用
    4.3 本章小結
第5章 風險投資逐名動機對上市公司盈余管理的影響
    5.1 理論假設
    5.2 變量選取與模型構建
        5.2.1 變量選取
        5.2.2 模型構建
    5.3 樣本選擇與描述性統(tǒng)計
    5.4 實證結果與分析
    5.5 穩(wěn)健性檢驗
    5.6 本章小結
第6章 風險投資逐名動機對上市公司高管薪酬的影響
    6.1 理論假設
    6.2 變量選取與模型構建
        6.2.1 變量選取
        6.2.2 模型構建
    6.3 樣本選擇與數據來源
    6.4 實證結果與分析
        6.4.1 風險投資與上市公司高管薪酬水平
        6.4.2 風險投資與上市公司高管薪酬敏感性
    6.5 穩(wěn)健性檢驗
    6.6 本章小結
第7章 風險投資逐名動機對超額管理費用的影響
    7.1 理論假設
    7.2 變量選取與模型構建
        7.2.1 變量選取
        7.2.2 模型構建
    7.3 樣本選擇與數據來源
    7.4 實證結果與分析
    7.5 穩(wěn)健性檢驗
    7.6 本章小結
第8章 政策建議
    8.1 規(guī)范發(fā)展風險投資產業(yè)
        8.1.1 促進風險投資資金來源多元化
        8.1.2 優(yōu)化風險投資機構組織結構
    8.2 營造良好市場發(fā)展條件
        8.2.1 加強對風險投資機構的監(jiān)管
        8.2.2 完善市場的上市制度
結論
參考文獻
致謝
附錄A 博士期間的主要科研經歷與成果



本文編號：3802595