在經(jīng)濟(jì)高速度增長(zhǎng)過(guò)程中,出現(xiàn)了僵尸企業(yè)和企業(yè)僵尸化的現(xiàn)象。實(shí)體企業(yè)的僵尸化程度不斷加深,降低了企業(yè)的生產(chǎn)效率、侵占和浪費(fèi)了大量金融資源、積聚了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。研究僵尸企業(yè)和企業(yè)僵尸化的成因、遏制企業(yè)僵尸化趨勢(shì)是我國(guó)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,推動(dòng)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)的重要舉措。根據(jù)馬克思的“等量資本獲得等量收益”的平均收益率理論,刺激性貨幣政策在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的同時(shí),導(dǎo)致了貨幣貶值、資產(chǎn)價(jià)格上漲等負(fù)外部性效應(yīng),形成了不同類型資產(chǎn)之間的收益率差異持續(xù)拉大的收益率寬幅現(xiàn)象。本文探討了如何判斷企業(yè)僵尸化程度,基于“雖然是等量資本卻由于資本形態(tài)不同導(dǎo)致的收益率差距持續(xù)拉大”的收益率寬幅現(xiàn)象,分析了收益率寬幅是否是企業(yè)僵尸化的成因、針對(duì)企業(yè)僵尸化的成因應(yīng)該運(yùn)用何種政策工具遏制僵尸化趨勢(shì)以及促使企業(yè)脫僵。基于收益率寬幅的基本概念與邏輯分析框架,對(duì)收益率寬幅與企業(yè)僵尸化之間的邏輯關(guān)系進(jìn)行了系統(tǒng)性的研究。運(yùn)用2008-2018年A股上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),構(gòu)建了判斷與衡量僵尸化程度的僵尸化指數(shù)。通過(guò)多元回歸、PSM、工具變量法等方法實(shí)證檢驗(yàn)了收益率寬幅與企業(yè)僵尸化之間的邏輯關(guān)系。利用結(jié)構(gòu)方程... 

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【學(xué)位級(jí)別】：博士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景和研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的
        1.1.3 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 研究視角與研究現(xiàn)狀
        1.2.2 文獻(xiàn)評(píng)述
        1.2.3 收益率寬幅概念界定
        1.2.4 研究問(wèn)題的提出
    1.3 研究?jī)?nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 技術(shù)路線圖
    1.4 研究的創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 收益率寬幅與企業(yè)僵尸化的理論分析框架
    2.1 收益率寬幅現(xiàn)象與企業(yè)投資行為
        2.1.1 會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)模式與收益率寬幅
        2.1.2 收益率寬幅與企業(yè)資產(chǎn)配置
        2.1.3 收益率寬幅與企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)中的現(xiàn)金含量
    2.2 收益率寬幅與企業(yè)僵尸化的作用機(jī)制分析
        2.2.1 收益率寬幅與企業(yè)金融化的促進(jìn)效應(yīng)
        2.2.2 收益率寬幅與創(chuàng)新能力的抑制效應(yīng)
        2.2.3 收益率寬幅與企業(yè)僵尸化成因分析
        2.2.4 收益率寬幅與不同類型企業(yè)的僵尸化影響分析
    2.3 宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀收益率寬幅的成因分析
        2.3.1 貨幣政策與收益率寬幅的形成機(jī)制
        2.3.2 政府補(bǔ)貼與收益率寬幅的相關(guān)關(guān)系
        2.3.3 稅收優(yōu)惠與收益率寬幅的之間的調(diào)節(jié)作用
    2.4 本章小結(jié)
第三章 收益率寬幅與企業(yè)僵尸化指數(shù)的構(gòu)建
    3.1 收益率寬幅及其測(cè)度
        3.1.1 收益率寬幅的度量方法
        3.1.2 上市公司不同類型資產(chǎn)的收益率差異與收益率寬幅現(xiàn)象
        3.1.3 收益率寬幅現(xiàn)狀及分布情況
    3.2 企業(yè)僵尸化指數(shù)構(gòu)建與僵尸化程度測(cè)度
        3.2.1 企業(yè)僵尸化指數(shù)的構(gòu)建
        3.2.2 企業(yè)僵尸化程度的測(cè)度
        3.2.3 企業(yè)僵尸化指數(shù)與僵尸化程度的實(shí)證檢驗(yàn)
        3.2.4 上市公司僵尸化程度的現(xiàn)狀與分布
    3.3 企業(yè)僵尸化指數(shù)與僵尸企業(yè)預(yù)警
        3.3.1 僵尸企業(yè)預(yù)警臨界值及預(yù)警區(qū)間
        3.3.2 預(yù)警區(qū)間的分布
        3.3.3 收益率寬幅與僵尸企業(yè)預(yù)警
    3.4 本章小結(jié)
第四章 收益率寬幅與企業(yè)僵尸化關(guān)系的實(shí)證分析
    4.1 收益率寬幅與企業(yè)僵尸化關(guān)系的研究設(shè)計(jì)
        4.1.1 收益率寬幅對(duì)企業(yè)僵尸化的影響模型
        4.1.2 內(nèi)生性問(wèn)題
        4.1.3 研究樣本選取
    4.2 收益率寬幅對(duì)企業(yè)僵尸化的影響分析
        4.2.1 多元回歸檢驗(yàn)結(jié)果
        4.2.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果
    4.3 模型內(nèi)生性問(wèn)題分析
        4.3.1 工具變量法檢驗(yàn)結(jié)果
        4.3.2 傾向得分匹配法檢驗(yàn)結(jié)果
    4.4 本章小結(jié)
第五章 收益率寬幅與企業(yè)僵尸化的影響路徑分析
    5.1 研究設(shè)計(jì)
        5.1.1 收益率寬幅與企業(yè)僵尸化的傳導(dǎo)路徑模型
        5.1.2 不同調(diào)節(jié)效應(yīng)下的傳導(dǎo)路徑模型
    5.2 收益率寬幅與企業(yè)僵尸化的傳導(dǎo)路徑分析
        5.2.1 結(jié)構(gòu)方程模型及配適度檢驗(yàn)
        5.2.2 傳導(dǎo)路徑的檢驗(yàn)結(jié)果
        5.2.3 收益率寬幅與企業(yè)僵尸化的中介路徑效果檢驗(yàn)
        5.2.4 中介路徑影響程度檢驗(yàn)
    5.3 內(nèi)部控制調(diào)節(jié)效應(yīng)下的傳導(dǎo)路徑分析
        5.3.1 結(jié)構(gòu)方程模型及配適度檢驗(yàn)
        5.3.2 內(nèi)部控制調(diào)節(jié)效應(yīng)的檢驗(yàn)結(jié)果
        5.3.3 不同內(nèi)控水平下的中介路徑影響差異檢驗(yàn)
    5.4 股權(quán)性質(zhì)調(diào)節(jié)效應(yīng)下的傳導(dǎo)路徑分析
        5.4.1 結(jié)構(gòu)方程模型及配適度檢驗(yàn)
        5.4.2 股權(quán)性質(zhì)調(diào)節(jié)效應(yīng)的檢驗(yàn)結(jié)果
        5.4.3 不同股權(quán)性質(zhì)下的中介路徑影響差異檢驗(yàn)
    5.5 本章小結(jié)
第六章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策與收益率寬幅關(guān)系的實(shí)證分析
    6.1 宏觀經(jīng)濟(jì)政策與收益率寬幅關(guān)系的研究設(shè)計(jì)
        6.1.1 宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)收益率寬幅的影響模型
        6.1.2 主要變量選擇
        6.1.3 樣本選取及描述性統(tǒng)計(jì)
    6.2 宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)收益率寬幅的影響分析
        6.2.1 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果
        6.2.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    6.3 不同類型企業(yè)中宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)收益率寬幅的影響分析
        6.3.1 基于內(nèi)部控制分組的檢驗(yàn)
        6.3.2 基于股權(quán)性質(zhì)分組的檢驗(yàn)
    6.4 本章小結(jié)
第七章 管控收益率寬幅、遏制實(shí)體企業(yè)僵尸化的政策工具選擇
    7.1 管控收益率寬幅、遏制實(shí)體企業(yè)僵尸化的貨幣政策選擇
        7.1.1 實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,保持幣值穩(wěn)定
        7.1.2 推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革,暢通資金渠道
        7.1.3 貨幣政策調(diào)控過(guò)程中配合宏觀審慎政策
    7.2 管控收益率寬幅、遏制實(shí)體企業(yè)僵尸化的政府補(bǔ)貼政策選擇
        7.2.1 加強(qiáng)對(duì)實(shí)體行業(yè)的補(bǔ)貼力度
        7.2.2 加強(qiáng)對(duì)補(bǔ)貼資金使用用途的監(jiān)管
        7.2.3 實(shí)施差異化的補(bǔ)貼措施
    7.3 管控收益率寬幅、遏制實(shí)體企業(yè)僵尸化的稅收優(yōu)惠政策選擇
        7.3.1 從結(jié)構(gòu)性減稅到實(shí)質(zhì)性減稅
        7.3.2 按照企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新實(shí)施階段實(shí)行差別化稅率
        7.3.3 對(duì)資本利得征收差異化的累進(jìn)稅率
    7.4 管控收益率寬幅、遏制實(shí)體企業(yè)僵尸化的金融市場(chǎng)化發(fā)展政策選擇
        7.4.1 構(gòu)建多層次資本市場(chǎng),培養(yǎng)理性長(zhǎng)期投資者
        7.4.2 鼓勵(lì)和引導(dǎo)發(fā)展民營(yíng)銀行,建立多層次銀行體系
        7.4.3 加強(qiáng)金融監(jiān)管,有效防控金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
    7.5 本章小結(jié)
第八章 結(jié)論與展望
    8.1 主要結(jié)論
    8.2 未來(lái)展望
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝
個(gè)人簡(jiǎn)介及攻讀學(xué)位期間取得的研究成果


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]銀行信貸、非效率投資與僵尸企業(yè)——來(lái)自中國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 周忠民,李振英,馬本江,張燕.  財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐. 2020(02)
[2]僵尸企業(yè)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新具有擠出效應(yīng)嗎?——基于中國(guó)A股公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 唐福杰,陳玥,江軒宇.  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2020(03)
[3]去杠桿路徑與僵尸企業(yè)處置[J]. 欒甫貴,于文奇.  會(huì)計(jì)之友. 2020(06)
[4]創(chuàng)新能力、財(cái)稅政策與能源強(qiáng)度——基于我國(guó)省級(jí)面板數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 李香菊,祝丹楓.  經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理. 2020(02)
[5]中國(guó)式融資融券與企業(yè)金融化——基于分批擴(kuò)容的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)[J]. 杜勇,鄧旭.  財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2020(02)
[6]內(nèi)部控制與實(shí)體企業(yè)金融化：治理效應(yīng)抑或助推效應(yīng)[J]. 王瑤,黃賢環(huán).  財(cái)經(jīng)科學(xué). 2020(02)
[7]企業(yè)金融化與生產(chǎn)效率[J]. 胡海峰,竇斌,王愛(ài)萍.  世界經(jīng)濟(jì). 2020(01)
[8]政府補(bǔ)助與企業(yè)研發(fā)投入的關(guān)系——基于制造業(yè)上市公司僵尸企業(yè)的研究[J]. 周茂春,潘雪玲.  遼寧工程技術(shù)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2019(06)
[9]僵尸企業(yè)的負(fù)外部性:稅負(fù)競(jìng)爭(zhēng)與正常企業(yè)逃稅[J]. 金祥榮,李旭超,魯建坤.  經(jīng)濟(jì)研究. 2019(12)
[10]僵尸企業(yè)盈余管理傳染效應(yīng)研究——基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的視角[J]. 盛虎,彭丹莉.  財(cái)會(huì)月刊. 2019(24)

博士論文
[1]企業(yè)金融化適度性、宏觀經(jīng)濟(jì)政策與創(chuàng)新[D]. 王少華.山西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2019
[2]供給側(cè)改革視角下的中國(guó)制造業(yè)僵尸企業(yè)問(wèn)題研究[D]. 范瀚文.中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 2019
[3]金融發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)影響：經(jīng)濟(jì)金融化視角[D]. 游鴻.中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
[4]上市公司金融化的財(cái)務(wù)影響研究[D]. 崔超.北京科技大學(xué) 2016
[5]論現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的金融資本[D]. 彭俞超.中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 2016
[6]中國(guó)企業(yè)金融投資變動(dòng)：宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)與成因研究[D]. 朱映惠.中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
[7]財(cái)稅激勵(lì)政策優(yōu)化研究[D]. 柳光強(qiáng).武漢大學(xué) 2014

碩士論文
[1]企業(yè)金融化與僵尸企業(yè)關(guān)系研究[D]. 田林濤.華東師范大學(xué) 2019
[2]中國(guó)上市公司金融化程度研究[D]. 鄧迦予.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2014



本文編號(hào)：3633645