在金融市場中,充斥著海量的各種信息,人們由于認(rèn)知能力、知識背景、閱歷、信息獲取渠道、信息處理技術(shù)等方面的不同,得到的信息也是不同的,即使是對于相同的信息,不同的人理解可能也是不同的,也就是說,人們對信息的關(guān)注是異質(zhì)的,體現(xiàn)為對信息處理能力的異質(zhì)性和獲取的信息異質(zhì)性,這些異質(zhì)性影響了交易行為,進(jìn)而影響了資產(chǎn)價(jià)格和預(yù)期收益。然而,在現(xiàn)有的研究中,這些異質(zhì)性對市場的影響尚未充分考慮。研究異質(zhì)性關(guān)注對收益影響的復(fù)雜機(jī)理,不僅具有重要的理論意義,而且對于投資者保護(hù)、金融監(jiān)管等都具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文基于關(guān)注理論、信號理論、信息不對稱理論、市場均衡理論、最優(yōu)化理論等理論,建立交易者異質(zhì)性關(guān)注模型,充分考慮個(gè)體關(guān)注程度和關(guān)注信息的異質(zhì)性,深入探討這兩種異質(zhì)性對期望收益的影響,主要研究內(nèi)容包括:（1）單基本面條件下關(guān)注的異質(zhì)性對期望收益的影響,假設(shè)市場中存在多個(gè)具有不同關(guān)注度的知情交易者,通過求解市場均衡發(fā)現(xiàn),某個(gè)知情交易者的期望收益隨著自己關(guān)注度的增大而增大,隨著他人關(guān)注度的增大而降低,期望總收益隨著某個(gè)知情交易者關(guān)注度的增大呈非線性變化。研究結(jié)論揭示了關(guān)注度的異質(zhì)性對期望收益的影響,放松了知情交... 

【文章來源】：山西大學(xué)山西省

【文章頁數(shù)】：145 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容
    1.3 研究方法
    1.4 創(chuàng)新之處
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 關(guān)注的概念及相關(guān)理論
        2.1.1 關(guān)注的概念
        2.1.2 關(guān)注的相關(guān)理論
    2.2 投資者關(guān)注
        2.2.1 投資者關(guān)注的理論建模
        2.2.2 投資者關(guān)注的實(shí)證研究
    2.3 金融市場中的信息不對稱及其對金融市場的影響
        2.3.1 金融市場中的信息
        2.3.2 信息不對稱對金融市場的影響
    2.4 小結(jié)
第三章 單基本面條件下異質(zhì)性關(guān)注對期望收益的影響
    3.1 不同知情交易者具有不同的關(guān)注度
        3.1.1 基本假設(shè)
        3.1.2 市場均衡
        3.1.3 期望收益
    3.2 兩種特殊情況
        3.2.1 同質(zhì)關(guān)注
        3.2.2 完全關(guān)注和有限關(guān)注的異質(zhì)性
    3.3 小結(jié)
第四章 多基本面條件下異質(zhì)性關(guān)注對期望收益的影響
    4.1 不同知情交易者關(guān)注不同的基本面
        4.1.1 市場均衡
        4.1.2 期望收益
        4.1.3 市場效率
    4.2 不同類型的知情交易者關(guān)注不同的基本面
        4.2.1 不存在完全關(guān)注者
        4.2.2 存在完全關(guān)注者
    4.3 小結(jié)
第五章 基本面和非基本面信息關(guān)注的異質(zhì)性對期望收益的影響
    5.1 基本面關(guān)注和流動(dòng)性需求信息關(guān)注的異質(zhì)性
        5.1.1 基本面有限關(guān)注與流動(dòng)性需求信息有限關(guān)注的異質(zhì)性
        5.1.2 基本面完全關(guān)注和流動(dòng)性需求信息有限關(guān)注的異質(zhì)性
    5.2 基本面關(guān)注和噪音關(guān)注的異質(zhì)性
        5.2.1 基本面有限關(guān)注和噪音關(guān)注的異質(zhì)性
        5.2.2 完全關(guān)注和噪音關(guān)注
    5.3 小結(jié)
第六章 結(jié)論和展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究展望
參考文獻(xiàn)
攻讀學(xué)位期間取得的研究成果
致謝
個(gè)人簡況及聯(lián)系方式



本文編號：3544034