發(fā)布時(shí)間：2021-11-23 23:13

　　自黨的十八大進(jìn)一步提出中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的要求以來,我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級不斷加快,發(fā)展方式取得重大突破,取得了來之不易的成果。但當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)仍存在較大的轉(zhuǎn)型壓力,企業(yè)較多存在非效率投資以及過度負(fù)債等問題,并在風(fēng)險(xiǎn)的分析判斷上難以把握決策方向,這些都影響企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展和價(jià)值創(chuàng)造。投資和融資都是推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力,其效率高低直接影響企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。一方面,由于存在市場不完美性、信息不對稱性以及代理沖突等問題,企業(yè)常常做出非效率投資決策。不論是投資過度還是投資不足,都將導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展偏離價(jià)值最大化的目標(biāo),無法達(dá)到最優(yōu)經(jīng)營效果。另一方面,受企業(yè)特征和外部環(huán)境影響,融資決策的結(jié)果可能偏離目標(biāo)或最優(yōu)資本結(jié)構(gòu),形成非效率融資決策。近年來,我國杠桿水平逐年升高,企業(yè)償債壓力愈發(fā)增大,企業(yè)負(fù)債水平普遍向上偏離目標(biāo)或最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)水平,形成了較突出的過度負(fù)債問題。不論是非效率投資還是過度負(fù)債問題,都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展偏離價(jià)值最大化目標(biāo),無法達(dá)到最優(yōu)的經(jīng)營效果。而相對于投資和融資政策而言,風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)政策是公司更為綜合的財(cái)務(wù)政策,可看作是衡量公司未來增長前景的綜合指標(biāo)（Lumpkin等,1996）。公司的經(jīng)營決策都是... 

【文章來源】：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：146 頁

【學(xué)位級別】：博士

【部分圖文】：

十年來中國非金融企業(yè)部門杠桿情況

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]CEO權(quán)力、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與公司成長性[D]. 李海霞.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2015
[2]董事群結(jié)構(gòu)與公司績效及治理行為的關(guān)系研究[D]. 王劍敏.浙江大學(xué) 2006



本文編號(hào)：3514802