發(fā)布時間：2021-11-07 17:18

　　信息技術(shù)的快速發(fā)展和演化大大減少了傳統(tǒng)金融中介的必要性。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為最具代表性的互聯(lián)網(wǎng)金融模式之一,在過去短短幾年里得到了飛速的發(fā)展。P2P業(yè)務(wù)依托多樣化的互聯(lián)網(wǎng)平臺,具有成本優(yōu)勢與信息優(yōu)勢,豐富了金融市場的產(chǎn)品和層次,在一定程度上拓寬了金融服務(wù)的范圍,提高了資源配置效率。但與此同時,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)也存在著野蠻生長、缺乏有效監(jiān)管的問題,其行業(yè)自身風(fēng)險也可能會通過貨幣市場、信用市場等迅速傳染到其他金融部門和實體經(jīng)濟(jì)。在2013年、2015年末和2017年末到2018年第三季,先后經(jīng)歷了三波爆雷潮,投資者和市場對金融創(chuàng)新的信心受到了巨大打擊,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸引發(fā)的一系列經(jīng)濟(jì)和社會事件造成了嚴(yán)重的不穩(wěn)定因素,對金融安全和社會秩序的威脅不容忽視,也對法律監(jiān)管和政府管理職責(zé)的履行提出了新的挑戰(zhàn)。金融穩(wěn)定是金融安全的基礎(chǔ),是國民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展和社會長治久安的保障,其重要性不言而喻。很顯然,目前亟待對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸與金融穩(wěn)定的關(guān)系進(jìn)行研究,這具有理論與實踐意義。本文采用了文獻(xiàn)研究法、歸納總結(jié)法與抽象演繹法、理論分析與實證檢驗相結(jié)合等方法進(jìn)行研究。本文的理論基礎(chǔ)有監(jiān)管套利理論、金融脆弱性理論... 

【文章來源】：北京交通大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：159 頁

【學(xué)位級別】：博士

【部分圖文】：

013-2018年停業(yè)及問題平臺走勢Figure3-1Trendofbusinesssuspensionandproblemplatformfrom2013to2018

我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對金融穩(wěn)定的影響現(xiàn)狀29圖3-2拍拍貸借貸業(yè)務(wù)流程圖Figure3-2Paipaidaibusinessflowchart（2）信用中介型所謂信用中介型的運(yùn)營模式是指借貸平臺為貸款交易當(dāng)中可能存在的風(fēng)險提供相應(yīng)的擔(dān)保，來促成交易實現(xiàn)的運(yùn)營模式。這種交易模式是以平臺擔(dān)保為前提的，實質(zhì)上成為信用中介或準(zhǔn)信用中介。信用中介模式業(yè)務(wù)層面包括多種形式，如：信貸資產(chǎn)證券化、凈值再融資、債權(quán)轉(zhuǎn)讓，但本質(zhì)上都是以不同方式使平臺來承擔(dān)貸款風(fēng)險。合作擔(dān)保機(jī)構(gòu)、關(guān)聯(lián)公司等是這種模式的擔(dān)保主體，風(fēng)險擔(dān)保計劃、連帶責(zé)任人、安全風(fēng)險金、貸款保險等是其主要保障形式。在借款流程方面，信用中介模式與純信息中介模式并無太大的不同，但當(dāng)具體違約情況發(fā)生的時候，信用中介模式一般先向投資者墊付，再向借款人催收和追償，因此信用中介模式中的平臺直接或間接在以不同方式承擔(dān)貸款風(fēng)險，具體業(yè)務(wù)流程如圖3-3。

北京交通大學(xué)博士學(xué)位論文30圖3-3信用中介型P2P平臺業(yè)務(wù)流程Figure3-3BusinessprocessofcreditintermediaryP2Pplatform類似于商業(yè)銀行在貸款中的作用，信用中介性平臺的出借人只需要關(guān)心平臺的信用、實力及其擔(dān)保能力，而無需再關(guān)注出借人的信用和還款能力。由于P2P平臺掌握著所有平臺用戶的借貸行為數(shù)據(jù)，其對借款人信息的掌握要遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于出借人，又因為現(xiàn)有監(jiān)管體系下平臺沒有對借款人信息進(jìn)行強(qiáng)制披露的義務(wù)，出借人始終在信息不對稱中處于弱勢地位，自然對資金的安全存在擔(dān)憂，阻礙了我國P2P網(wǎng)絡(luò)信貸的發(fā)展。在此背景下，為了更好的吸引投資者、創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，信用中介的運(yùn)營模式被很多具有較強(qiáng)風(fēng)控能力與數(shù)據(jù)分析能力的P2P平臺采用，甚至一些傳統(tǒng)的純信息中介平臺也陸續(xù)轉(zhuǎn)型為信用中介式運(yùn)營。信用中介模式下，平臺直接參與借款人與出借人之間的交易活動，雖然理論上這種平臺擔(dān)保的模式能夠一定程度上降低出借人因信息不對稱所承受的違約風(fēng)險，但除去純信息中介平臺模式下的各種風(fēng)險外，投資者還可能承受平臺經(jīng)營帶來的諸如信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險和流動性風(fēng)險等。在信用中介模式下，平臺的擔(dān)保能力實際上并不會與全部借款人所帶來的違約風(fēng)險對等，而是結(jié)合平臺自身風(fēng)控，存在一定杠桿率。部分進(jìn)行擔(dān)保的平臺，由于夸大自身擔(dān)保能力、杠桿率造假，導(dǎo)致?lián)：透軛U率不匹配引發(fā)的各類問題，或者因為風(fēng)控能力差、違約率過高、超出平臺兌付能力，導(dǎo)致平臺資金流斷裂。有些平臺的擔(dān)保貸款余額超出10倍杠桿率要求，也有一些使用自有資金為出借人提供本息擔(dān)保平臺，已涉嫌違規(guī)違法。除此之外，還有的平臺會進(jìn)行拆標(biāo)，進(jìn)而引發(fā)期限錯配和金額錯配，也有可能引發(fā)流動性風(fēng)險。其中，信貸資產(chǎn)證券化的方式，是指平臺將原本不流通的信

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]互聯(lián)網(wǎng)金融特征、投資者情緒與互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品回報[J]. 陳榮達(dá),林博,何誠穎,金騁路.  經(jīng)濟(jì)研究. 2019(07)
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博士論文
[1]中國影子銀行體系對金融穩(wěn)定性的影響效應(yīng)研究[D]. 劉艷艷.山東大學(xué) 2017
[2]中國商業(yè)銀行體系與金融穩(wěn)定的關(guān)聯(lián)性研究[D]. 王京京.東北師范大學(xué) 2016
[3]我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險與監(jiān)管研究[D]. 劉繪.天津財經(jīng)大學(xué) 2015
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碩士論文
[1]基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的中國P2P借款人信用風(fēng)險評估研究[D]. 黃震.北京交通大學(xué) 2015



本文編號：3482246