信息技術(shù)的快速發(fā)展和演化大大減少了傳統(tǒng)金融中介的必要性。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為最具代表性的互聯(lián)網(wǎng)金融模式之一,在過去短短幾年里得到了飛速的發(fā)展。P2P業(yè)務(wù)依托多樣化的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái),具有成本優(yōu)勢(shì)與信息優(yōu)勢(shì),豐富了金融市場(chǎng)的產(chǎn)品和層次,在一定程度上拓寬了金融服務(wù)的范圍,提高了資源配置效率。但與此同時(shí),P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)也存在著野蠻生長(zhǎng)、缺乏有效監(jiān)管的問題,其行業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)也可能會(huì)通過貨幣市場(chǎng)、信用市場(chǎng)等迅速傳染到其他金融部門和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在2013年、2015年末和2017年末到2018年第三季,先后經(jīng)歷了三波爆雷潮,投資者和市場(chǎng)對(duì)金融創(chuàng)新的信心受到了巨大打擊,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸引發(fā)的一系列經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事件造成了嚴(yán)重的不穩(wěn)定因素,對(duì)金融安全和社會(huì)秩序的威脅不容忽視,也對(duì)法律監(jiān)管和政府管理職責(zé)的履行提出了新的挑戰(zhàn)。金融穩(wěn)定是金融安全的基礎(chǔ),是國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展和社會(huì)長(zhǎng)治久安的保障,其重要性不言而喻。很顯然,目前亟待對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸與金融穩(wěn)定的關(guān)系進(jìn)行研究,這具有理論與實(shí)踐意義。本文采用了文獻(xiàn)研究法、歸納總結(jié)法與抽象演繹法、理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合等方法進(jìn)行研究。本文的理論基礎(chǔ)有監(jiān)管套利理論、金融脆弱性理論... 

【文章來源】：北京交通大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：159 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

013-2018年停業(yè)及問題平臺(tái)走勢(shì)Figure3-1Trendofbusinesssuspensionandproblemplatformfrom2013to2018

我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對(duì)金融穩(wěn)定的影響現(xiàn)狀29圖3-2拍拍貸借貸業(yè)務(wù)流程圖Figure3-2Paipaidaibusinessflowchart（2）信用中介型所謂信用中介型的運(yùn)營(yíng)模式是指借貸平臺(tái)為貸款交易當(dāng)中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)提供相應(yīng)的擔(dān)保，來促成交易實(shí)現(xiàn)的運(yùn)營(yíng)模式。這種交易模式是以平臺(tái)擔(dān)保為前提的，實(shí)質(zhì)上成為信用中介或準(zhǔn)信用中介。信用中介模式業(yè)務(wù)層面包括多種形式，如：信貸資產(chǎn)證券化、凈值再融資、債權(quán)轉(zhuǎn)讓，但本質(zhì)上都是以不同方式使平臺(tái)來承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)。合作擔(dān)保機(jī)構(gòu)、關(guān)聯(lián)公司等是這種模式的擔(dān)保主體，風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保計(jì)劃、連帶責(zé)任人、安全風(fēng)險(xiǎn)金、貸款保險(xiǎn)等是其主要保障形式。在借款流程方面，信用中介模式與純信息中介模式并無太大的不同，但當(dāng)具體違約情況發(fā)生的時(shí)候，信用中介模式一般先向投資者墊付，再向借款人催收和追償，因此信用中介模式中的平臺(tái)直接或間接在以不同方式承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)，具體業(yè)務(wù)流程如圖3-3。

北京交通大學(xué)博士學(xué)位論文30圖3-3信用中介型P2P平臺(tái)業(yè)務(wù)流程Figure3-3BusinessprocessofcreditintermediaryP2Pplatform類似于商業(yè)銀行在貸款中的作用，信用中介性平臺(tái)的出借人只需要關(guān)心平臺(tái)的信用、實(shí)力及其擔(dān)保能力，而無需再關(guān)注出借人的信用和還款能力。由于P2P平臺(tái)掌握著所有平臺(tái)用戶的借貸行為數(shù)據(jù)，其對(duì)借款人信息的掌握要遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于出借人，又因?yàn)楝F(xiàn)有監(jiān)管體系下平臺(tái)沒有對(duì)借款人信息進(jìn)行強(qiáng)制披露的義務(wù)，出借人始終在信息不對(duì)稱中處于弱勢(shì)地位，自然對(duì)資金的安全存在擔(dān)憂，阻礙了我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)信貸的發(fā)展。在此背景下，為了更好的吸引投資者、創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，信用中介的運(yùn)營(yíng)模式被很多具有較強(qiáng)風(fēng)控能力與數(shù)據(jù)分析能力的P2P平臺(tái)采用，甚至一些傳統(tǒng)的純信息中介平臺(tái)也陸續(xù)轉(zhuǎn)型為信用中介式運(yùn)營(yíng)。信用中介模式下，平臺(tái)直接參與借款人與出借人之間的交易活動(dòng)，雖然理論上這種平臺(tái)擔(dān)保的模式能夠一定程度上降低出借人因信息不對(duì)稱所承受的違約風(fēng)險(xiǎn)，但除去純信息中介平臺(tái)模式下的各種風(fēng)險(xiǎn)外，投資者還可能承受平臺(tái)經(jīng)營(yíng)帶來的諸如信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。在信用中介模式下，平臺(tái)的擔(dān)保能力實(shí)際上并不會(huì)與全部借款人所帶來的違約風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等，而是結(jié)合平臺(tái)自身風(fēng)控，存在一定杠桿率。部分進(jìn)行擔(dān)保的平臺(tái)，由于夸大自身?yè)?dān)保能力、杠桿率造假，導(dǎo)致?lián)：透軛U率不匹配引發(fā)的各類問題，或者因?yàn)轱L(fēng)控能力差、違約率過高、超出平臺(tái)兌付能力，導(dǎo)致平臺(tái)資金流斷裂。有些平臺(tái)的擔(dān)保貸款余額超出10倍杠桿率要求，也有一些使用自有資金為出借人提供本息擔(dān)保平臺(tái)，已涉嫌違規(guī)違法。除此之外，還有的平臺(tái)會(huì)進(jìn)行拆標(biāo)，進(jìn)而引發(fā)期限錯(cuò)配和金額錯(cuò)配，也有可能引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。其中，信貸資產(chǎn)證券化的方式，是指平臺(tái)將原本不流通的信

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
[1]基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的中國(guó)P2P借款人信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究[D]. 黃震.北京交通大學(xué) 2015



本文編號(hào)：3482246