當前我國財政呈現國庫閑置資金規(guī)模高和債務存量高的雙高并存的現象。這種局面折射出國庫現金管理理念的缺失與國庫系統的結構性矛盾。在十八屆三中全會和十九大確定三大領域的財稅體制改革的大背景下,新《預算法》從國庫會計、集中收付制度、財政專戶、國庫現金管理等方面做了相應規(guī)定,以及《地方國庫現金管理試點辦法》的實施,標志著國庫現金管理體制改革的全面開啟。在實踐層面,當前的國庫改革著眼于解決我國財政“雙高”問題,體制機制的構建圍繞國庫最低現金持有量和最大化投資收益展開。并未關切國庫現金管理實際運行過程中對宏觀經濟政策產生的沖擊作用。在理論層面,現有理論將財政貨幣政策協調建立在獨立于國庫現金管理的假設基礎之上,忽視了兩者之間的內在聯系。因而,傳統理論無法解釋財政貨幣政策協調依賴有效的國庫現金管理系統的經驗事實。在此現實和理論背景下,本文旨在探討國庫現金管理與財政貨幣政策的相互作用機制,并在此基礎之上構建一個兼容性的國庫現金管理系統,使其兼顧兩類目標:一是安全支付基礎之上的最低現金持有量和最大化投資收益;二是促進財政貨幣政策協調。本文首先分析了國庫現金管理運作機制、核心績效目標以及對財政貨幣政策的影響渠... 

【文章來源】：中央財經大學北京市 211工程院校 教育部直屬院校

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【學位級別】：博士

【部分圖文】：

002年-2017年政府存款占基礎貨幣的比重從人民銀行的資產負債表結構（如表4-1）可以看出，人民銀行資產負債表

國庫現金管理下的財政貨幣政策協調機制研究52影響明顯。根據平衡公式，如果不考慮政府存款的波動因素，投放到市場的基礎貨幣會受到影響。這種影響通過貨幣乘數渠道最終干擾貨幣政策的實施，使得貨幣政策無法有效地調控宏觀經濟。圖4-32002年-2017年政府存款偏離均值情況（單位：億元）4.2.2基于VAR模型的實證分析本文將運用結構向量自回歸分析國庫庫底資金波動與貨幣政策之間的關系。通過構建國庫庫底資金變量TR與貨幣供應量M1之間的VAR模型，在此基礎之上進行脈沖分析和方差分解，并對變量之間的因果關系進行檢驗。1.VAR模型的理論基礎向量自回歸模型（VAR）和結構向量自回歸模型（SVAR）是現代計量經濟學中時間序列分析的重要組成部分。時間序列分析往往是基于嚴格的經濟理論構建聯立方程組，聯立方程組能系統地反應各變量之間的關系。由于內生變量可能作為因變量出現在方程的左側，導致聯立方程組無法反應變量之間的傳導機理和因果關系，尤其在大型結構性聯立方程組中，這種變量之間的關系變得更加復雜。VAR模型可避免通過復雜地解析方程組來獲得變量之間的關系，而是采用數據驅動的思想，將所有變量視為內生變量，然后將變量對其他內生變量或滯后值進行回歸得到變量之間的關系。隨著VAR模型的發(fā)展，引入了外生變量作為模型的自變量。VAR（p）模型的數學表達式為：

【參考文獻】：
期刊論文
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[3]聚焦社會受托責任的財政改革[J]. 王華,王雍君.  新理財(政府理財). 2017(05)
[4]國庫現金管理能提高政府收入嗎?——基于央行鑄幣稅視角[J]. 張鳴鸞.  上海金融. 2017(04)
[5]國庫現金管理對貨幣供給和利率影響的實證檢驗[J]. 付英俊,李麗麗.  統計與決策. 2017(06)
[6]貨幣政策銀行信貸渠道存在性的實證研究——基于“CC—LM”模型的視角[J]. 董凱,許承明,施靜靜.  金融理論與實踐. 2016(10)
[7]政府現金管理系統的優(yōu)化設計:中國的差距與努力方向[J]. 王雍君.  金融研究. 2016(02)
[8]中國的政府存款:口徑、規(guī)模與宏觀政策含義[J]. 付敏杰.  財貿經濟. 2016(01)
[9]國庫管理體制熱戰(zhàn)的冷思[J]. 王金秀.  財政研究. 2015(10)
[10]關于地方國庫“經理制”和“代理制”之爭的思考[J]. 王勇.  金融發(fā)展研究. 2015(09)

博士論文
[1]基于DSGE模型的貨幣政策和財政政策聯動機制研究[D]. 朱柏松.華中科技大學 2013
[2]國庫資金對貨幣政策效應影響研究[D]. 陳建奇.浙江大學 2007



本文編號：3390387