發(fā)布時間：2021-06-11 18:55

　　本文在廠商資本資產(chǎn)定價模型（PCAPM）的框架下構建包含企業(yè)實物資本投資和R&D投資的理論模型,證明了企業(yè)的R&D投資與股票收益正相關,且R&D投資對股票收益的影響程度與R&D產(chǎn)出彈性正相關。利用我國2007-2016年A股上市公司的月度數(shù)據(jù),實證發(fā)現(xiàn)我國上市公司的R&D投資會提高公司的股票收益。當控制一個或多個影響股票收益的代表性公司特征后,公司的R&D投資與股票收益之間的正相關關系依然成立。以高科技行業(yè)為研究對象的進一步研究發(fā)現(xiàn),對于擁有相對較高的R&D產(chǎn)出彈性的高科技公司,R&D投資與股票收益不僅顯著正相關且股票收益也更高。 

【文章來源】：經(jīng)濟學動態(tài). 2017,(07)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
一、引言與文獻綜述
二、理論模型構建和求解
    (一) 模型構建
        1. 模型假設。
        2. 生產(chǎn)函數(shù)。
        3. 企業(yè)的實物資本和R&D資本。
        4. 企業(yè)投資調(diào)整成本函數(shù)。
    (二) 模型求解
    (三) 企業(yè)的投資收益
    (四) 企業(yè)的股票收益
三、實證研究方法
    (一) 研究方法
        1. 組合選擇分析法。
        2. 資本資產(chǎn)定價模型回歸法。
    (二) 股票組合的構造
四、數(shù)據(jù)描述和實證結果
    (一) 樣本選擇和數(shù)據(jù)描述
        1. 樣本選擇。
        2. 主要變量的統(tǒng)計性描述。
    (二) 實證結果
        1. 組合選擇分析法結果。
        2. 資本資產(chǎn)定價模型回歸法結果。
        3. 穩(wěn)健性檢驗。
        4. 機制檢驗。
五、基于高科技行業(yè)的進一步研究
六、結論


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]協(xié)同創(chuàng)新、空間關聯(lián)與區(qū)域創(chuàng)新績效[J]. 白俊紅,蔣伏心.  經(jīng)濟研究. 2015(07)
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[7]公司治理與技術創(chuàng)新:分行業(yè)比較[J]. 魯桐,黨印.  經(jīng)濟研究. 2014(06)
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[9]R&D與生產(chǎn)率——基于中國制造業(yè)的實證研究[J]. 吳延兵.  經(jīng)濟研究. 2006(11)
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本文編號：3225097