本文關(guān)鍵詞：碳排放權(quán)配額市場(chǎng)內(nèi)外的信息傳導(dǎo)聯(lián)動(dòng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：氣候惡化引發(fā)的環(huán)境問(wèn)題受到世界各國(guó)的高度關(guān)注。為了完成《京都議定書》提出的減排目標(biāo),通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制調(diào)控碳排放量,歐盟率先成立了碳排放交易體系(EU ETS),形成全世界最大的碳排放權(quán)配額市場(chǎng)及其衍生品市場(chǎng),我國(guó)也建立了區(qū)域碳試點(diǎn),因此,研究碳市場(chǎng)的信息傳導(dǎo)機(jī)制和影響十分必要。碳市場(chǎng)具有金融屬性,市場(chǎng)信息可以通過(guò)市場(chǎng)內(nèi)、市場(chǎng)間和市場(chǎng)外的傳導(dǎo)方式反映在價(jià)格上,形成價(jià)格波動(dòng)的聯(lián)動(dòng)。當(dāng)信息傳導(dǎo)頻繁時(shí),導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)劇烈,由此產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。在定性分析中,準(zhǔn)確把握了國(guó)內(nèi)外碳市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀,介紹了國(guó)內(nèi)外碳市場(chǎng)基本構(gòu)成和主要進(jìn)展,國(guó)內(nèi)外碳市場(chǎng)的交易表現(xiàn),重點(diǎn)分析中國(guó)區(qū)域碳試點(diǎn)和歐盟碳市場(chǎng)的特點(diǎn),為后續(xù)章節(jié)的定量分析、實(shí)證建模和模擬等作理論支撐。研究發(fā)現(xiàn),碳價(jià)具有前瞻性,歷史碳價(jià)波動(dòng)情況可以用來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)碳價(jià)的波動(dòng)情況。在定量分析中,本文先考慮的是信息傳導(dǎo)對(duì)碳市場(chǎng)內(nèi)部子市場(chǎng)間的聯(lián)動(dòng)。以歐盟碳排放權(quán)配額現(xiàn)貨價(jià)格作為實(shí)證對(duì)象,研究子市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)關(guān)系,建立向量自回歸(VAR)模型并進(jìn)行脈沖響應(yīng)函數(shù)分析。研究表明,子市場(chǎng)間的價(jià)格波動(dòng)存在聯(lián)動(dòng)性,除了受企業(yè)對(duì)于碳配額的供需關(guān)系外,參與者也會(huì)根據(jù)歷史價(jià)格預(yù)測(cè)未來(lái)走勢(shì)。因此,信息傳導(dǎo)效果得以體現(xiàn)。其次,本文考慮了信息傳導(dǎo)對(duì)碳市場(chǎng)與金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)。由于金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)分析中,以研究期貨較為常見,本文選取EUA期貨為子市場(chǎng)的代表�；诟裉m杰因果檢驗(yàn)滯后階數(shù)的遍歷性,按照金融學(xué)研究波動(dòng)溢出的方法,構(gòu)建了自回歸滑動(dòng)平均模型和改進(jìn)的廣義自回歸條件異方差(ARMA(1,1)-CGARCH)模型,刻畫了歐盟碳市場(chǎng)價(jià)格的長(zhǎng)期和短期波動(dòng),對(duì)比了19組指標(biāo)的溢出性,分析了其極端風(fēng)險(xiǎn)和條件風(fēng)險(xiǎn)的溢出情況。結(jié)果顯示,子市場(chǎng)和金融市場(chǎng)之間存在波動(dòng)溢出性,信息傳導(dǎo)引起的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)效果體現(xiàn)。再次,本文考慮了國(guó)內(nèi)子市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng),以及子市場(chǎng)和金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)。本文選取了國(guó)內(nèi)5個(gè)碳市場(chǎng)的指標(biāo)和國(guó)內(nèi)9個(gè)金融和大宗商品價(jià)格等指標(biāo),考慮了條件和極端風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期、短期波動(dòng)特征,以SZA作為中國(guó)子市場(chǎng)的代表,研究子市場(chǎng)之間、子市場(chǎng)和金融市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的溢出性,為我國(guó)建立全國(guó)統(tǒng)一碳交易市場(chǎng)提供風(fēng)險(xiǎn)防控建議。此外,本文考慮了信息傳導(dǎo)對(duì)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系。由于歐盟期貨價(jià)格前文檢驗(yàn)效果較穩(wěn)定,所以以EUA期貨為例,使用較新的LSW模型來(lái)設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)因素,并用廣義自回歸條件異方差(GARCH)模型、LSW模型與其他傳統(tǒng)GARCH-M型模型分別構(gòu)建EU ETS的一、二、三階段碳期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系,旨在分析出EUA價(jià)格變動(dòng)是否可通過(guò)以信息傳播為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行預(yù)測(cè)。研究發(fā)現(xiàn),LSW模型具有良好的適用性,適用于對(duì)歐盟排放權(quán)配額(EUA)實(shí)證的解釋與描述,并為風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門提供政策建議。最后,為了完整的體現(xiàn)信息因素對(duì)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的反映,本文把市場(chǎng)參與者接收到的信息作為外部擾動(dòng)因素,在BA無(wú)標(biāo)度網(wǎng)絡(luò)中設(shè)計(jì)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu),采用Net Logo軟件建立異質(zhì)性多主體模型,模擬碳市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)信息在網(wǎng)絡(luò)中的傳播。同時(shí),考慮了隨機(jī)和擇優(yōu)兩種策略的政府干預(yù)措施,為監(jiān)管部門提出最優(yōu)應(yīng)對(duì)策略。研究發(fā)現(xiàn),碳市場(chǎng)信息的傳播速率主要取決于網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)和個(gè)體的從眾程度。政府有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信息傳播的最優(yōu)策略取決于個(gè)體的從眾程度、政府的干預(yù)范圍等多方面因素。
【關(guān)鍵詞】：碳排放權(quán)配額市場(chǎng) 信息傳導(dǎo) 價(jià)格波動(dòng) 聯(lián)動(dòng) 無(wú)標(biāo)度網(wǎng)絡(luò)
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.5;X196
【目錄】：

• 摘要5-7
• Abstract7-18
• 第1章 緒論18-34
• 1.1 研究背景18-19
• 1.2 研究目的與意義19-21
• 1.2.1 研究目的19-20
• 1.2.2 研究意義20-21
• 1.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及評(píng)述21-30
• 1.3.1 對(duì)碳市場(chǎng)的金融性研究22-23
• 1.3.2 信息傳導(dǎo)對(duì)子市場(chǎng)間價(jià)格的聯(lián)動(dòng)研究23-24
• 1.3.3 信息傳導(dǎo)對(duì)子市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)動(dòng)的影響因素研究24-26
• 1.3.4 信息傳導(dǎo)對(duì)子市場(chǎng)與金融市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的聯(lián)動(dòng)研究26-27
• 1.3.5 信息傳導(dǎo)對(duì)子市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系研究27-28
• 1.3.6 外部信息傳導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)研究28-29
• 1.3.7 國(guó)內(nèi)外研究評(píng)述29-30
• 1.4 研究?jī)?nèi)容及方法30-34
• 1.4.1 主要研究?jī)?nèi)容30-32
• 1.4.2 研究方法32
• 1.4.3 技術(shù)路線32-34
• 第2章 國(guó)內(nèi)外碳市場(chǎng)基本構(gòu)成與交易現(xiàn)狀34-56
• 2.1 國(guó)內(nèi)外碳市場(chǎng)基本構(gòu)成34-46
• 2.1.1 全球碳交易市場(chǎng)的基本構(gòu)成34-35
• 2.1.2 我國(guó)碳交易市場(chǎng)試點(diǎn)的基本構(gòu)成35-40
• 2.1.3 主要國(guó)家和區(qū)域的碳市場(chǎng)進(jìn)展40-45
• 2.1.4 國(guó)內(nèi)外碳市場(chǎng)評(píng)述45-46
• 2.2 國(guó)內(nèi)外碳配額和項(xiàng)目市場(chǎng)的交易表現(xiàn)46-51
• 2.2.1 全球碳市場(chǎng)交易量與交易額46-47
• 2.2.2 我國(guó)碳市場(chǎng)試點(diǎn)碳交易量與交易額47-48
• 2.2.3 全球以清潔能源項(xiàng)目為核心的低碳模式48-49
• 2.2.4 我國(guó)以清潔能源項(xiàng)目為核心的低碳模式49-51
• 2.3 國(guó)內(nèi)外碳交易市場(chǎng)相關(guān)政策51-53
• 2.3.1 國(guó)際碳市場(chǎng)的氣候談判51-52
• 2.3.2 國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)相關(guān)政策52-53
• 2.4 國(guó)外碳市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)與我國(guó)建立統(tǒng)一碳市場(chǎng)的挑戰(zhàn)53-55
• 2.4.1 國(guó)際碳市場(chǎng)運(yùn)行的經(jīng)驗(yàn)53-54
• 2.4.2 我國(guó)建立統(tǒng)一碳市場(chǎng)的挑戰(zhàn)54-55
• 2.5 本章小結(jié)55-56
• 第3章 信息傳導(dǎo)對(duì)歐盟子市場(chǎng)間的價(jià)格聯(lián)動(dòng)分析56-68
• 3.1 歐盟碳市場(chǎng)相關(guān)價(jià)格對(duì)比分析56-58
• 3.2 EUA現(xiàn)貨與自身期貨價(jià)格關(guān)系58-61
• 3.2.1 協(xié)整及格蘭因果檢驗(yàn)58-59
• 3.2.2 VAR模型的構(gòu)建59-60
• 3.2.3 脈沖響應(yīng)函數(shù)分析60-61
• 3.3 EUA現(xiàn)貨與CER現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系61-63
• 3.3.1 協(xié)整及格蘭因果檢驗(yàn)61
• 3.3.2 VAR模型的構(gòu)建61-62
• 3.3.3 脈沖響應(yīng)函數(shù)分析62-63
• 3.4 EUA現(xiàn)貨與CER期貨價(jià)格關(guān)系63-65
• 3.4.1 協(xié)整及格蘭因果檢驗(yàn)63
• 3.4.2 VAR模型的構(gòu)建63-64
• 3.4.3 脈沖響應(yīng)函數(shù)分析64-65
• 3.5 歐盟子市場(chǎng)價(jià)格相關(guān)性對(duì)我國(guó)碳市場(chǎng)的啟示65-66
• 3.6 本章小結(jié)66-68
• 第4章 信息傳導(dǎo)對(duì)歐盟碳市場(chǎng)與金融市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的溢出效應(yīng)分析68-77
• 4.1 碳市場(chǎng)和金融市場(chǎng)關(guān)聯(lián)模型的構(gòu)建69-71
• 4.1.1 波動(dòng)性的度量69-70
• 4.1.2 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的遍歷性70-71
• 4.2 歐盟期貨市場(chǎng)與金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)預(yù)處理71
• 4.3 實(shí)證模型結(jié)果分析71-75
• 4.3.1 歐盟碳期貨市場(chǎng)短期波動(dòng)溢出效應(yīng)分析73-74
• 4.3.2 歐盟碳期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期波動(dòng)溢出效應(yīng)分析74-75
• 4.3.3 歐盟碳市場(chǎng)波動(dòng)聯(lián)動(dòng)性分析75
• 4.4 本章小結(jié)75-77
• 第5章 信息傳導(dǎo)對(duì)中國(guó)區(qū)域碳試點(diǎn)與金融市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的溢出效應(yīng)分析77-90
• 5.1 我國(guó)碳市場(chǎng)試點(diǎn)價(jià)格的走勢(shì)比較分析78-81
• 5.2 我國(guó)碳市場(chǎng)試點(diǎn)價(jià)格的相關(guān)性分析81-82
• 5.3 碳市場(chǎng)和大類資產(chǎn)市場(chǎng)關(guān)聯(lián)模型的構(gòu)建82-84
• 5.3.1 波動(dòng)性的度量82-83
• 5.3.2 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的遍歷性83-84
• 5.4 區(qū)域碳試點(diǎn)與金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)預(yù)處理84-85
• 5.5 我國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)性模型結(jié)果分析85-89
• 5.5.1 我國(guó)碳市場(chǎng)短期波動(dòng)溢出效應(yīng)分析86-87
• 5.5.2 我國(guó)碳市場(chǎng)長(zhǎng)期波動(dòng)溢出效應(yīng)分析87-88
• 5.5.3 中國(guó)市場(chǎng)波動(dòng)聯(lián)動(dòng)性分析88-89
• 5.6 本章小結(jié)89-90
• 第6章 信息傳導(dǎo)對(duì)歐盟碳價(jià)風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系分析90-99
• 6.1 碳交易的金融屬性機(jī)理分析90-92
• 6.2 價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)與收益模型的構(gòu)建92-95
• 6.2.1 GARCH-M模型下的風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系建模92-93
• 6.2.2 LSW模型下的風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系建模93-95
• 6.3 基于GARCH-M和LSW-M型模型的實(shí)證95
• 6.4 碳期貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)處理95-96
• 6.5 價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系的實(shí)證結(jié)果分析96-97
• 6.6 本章小結(jié)97-99
• 第7章 外部信息傳播對(duì)碳市場(chǎng)價(jià)格影響的模擬分析99-115
• 7.1 復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)中風(fēng)險(xiǎn)信息傳播機(jī)理分析100
• 7.2 風(fēng)險(xiǎn)信息在無(wú)標(biāo)度網(wǎng)絡(luò)中傳播模型的構(gòu)建100-104
• 7.2.1 無(wú)標(biāo)度網(wǎng)絡(luò)模型的構(gòu)建101
• 7.2.2 碳市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)信息傳播模型的構(gòu)建101-103
• 7.2.3 政策應(yīng)對(duì)模型的構(gòu)建103-104
• 7.3 外部信息傳導(dǎo)對(duì)碳市場(chǎng)價(jià)格影響模擬的結(jié)果與分析結(jié)果104-113
• 7.3.1 政府無(wú)應(yīng)對(duì)策略時(shí)碳市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)信息傳播的分析105-108
• 7.3.2 政府應(yīng)對(duì)策略對(duì)碳市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)信息傳播的分析108-113
• 7.4 本章小結(jié)113-115
• 結(jié)論115-117
• 參考文獻(xiàn)117-126
• 附錄 1 EUA的溢入溢出126-134
• 附錄 2 SZA的溢入溢出134-142
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文142-143
• 致謝143-144

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 王遙;王文濤;;碳金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和監(jiān)管體系設(shè)計(jì)[J];中國(guó)人口.資源與環(huán)境;2014年03期

  本文關(guān)鍵詞：碳排放權(quán)配額市場(chǎng)內(nèi)外的信息傳導(dǎo)聯(lián)動(dòng)研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：256800