本文關(guān)鍵詞：信貸資產(chǎn)證券化與中國商業(yè)銀行穩(wěn)定性研究　出處：《對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)》2017年博士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：無論是“市場主導(dǎo)”金融體系還是“銀行主導(dǎo)”金融體系,銀行穩(wěn)定與否對金融穩(wěn)定都有著舉足輕重的影響。以資產(chǎn)證券化為主的金融創(chuàng)新在發(fā)展初期以其信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移和流動性增加功能,極大的推動了美國銀行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。但2008年金融危機(jī)清楚展示了資產(chǎn)證券化在銀行信用風(fēng)險的累積與擴(kuò)散及流動性危機(jī)的蔓延過程中發(fā)揮的重要作用,使得資產(chǎn)證券化與銀行穩(wěn)定間的關(guān)系及證券化過程中的逆向選擇與道德風(fēng)險問題再次成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)問題,由此也形成了“證券化-穩(wěn)定”與“證券化-不穩(wěn)定”兩大陣營。雖然危機(jī)對證券化市場發(fā)展造成了嚴(yán)重的沖擊,但危機(jī)過后市場在監(jiān)管強(qiáng)化中總體上已恢復(fù)發(fā)展�；诒P活存量資產(chǎn)、更好地發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要,中國也在危機(jī)之后加快了資產(chǎn)證券化市場的發(fā)展步伐。面對資產(chǎn)證券化對銀行穩(wěn)定影響的兩面性及證券化市場快速發(fā)展趨勢,更深入系統(tǒng)地研究資產(chǎn)證券化信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移和流動性增加功能能否強(qiáng)化風(fēng)險分擔(dān)與分散機(jī)制、促進(jìn)銀行業(yè)穩(wěn)定顯得迫切而有意義。本文以中國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化為研究對象,從資產(chǎn)證券化的基本功能視角分析了信貸資產(chǎn)證券化對銀行穩(wěn)定的影響機(jī)制、信貸資產(chǎn)證券化與商業(yè)銀行穩(wěn)定性之間的關(guān)系以及商業(yè)銀行在信貸證券化過程中是否存在逆向選擇與道德風(fēng)險行為等問題。首先,基于對金融危機(jī)前后特別是金融危機(jī)以后相關(guān)研究成果的梳理和總結(jié),本文通過定性闡述和理論模型構(gòu)建從信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移和流動性增加基本功能角度系統(tǒng)闡述了信貸資產(chǎn)證券化對銀行穩(wěn)定的影響機(jī)制。結(jié)果表明,信貸資產(chǎn)證券化的基本功能具有“雙刃劍”性質(zhì):商業(yè)銀行在利用證券化工具實(shí)現(xiàn)自身信用風(fēng)險的轉(zhuǎn)移與分散、增加流動性的同時也為金融市場提供了流動性,促進(jìn)銀行業(yè)和金融市場穩(wěn)定發(fā)展。但信貸資產(chǎn)證券化過程中的隱性或顯性擔(dān)保的存在、信用風(fēng)險的“回流”、信息不對稱下銀行逆向選擇和道德風(fēng)險行為及流動性獲得便利下銀行過度風(fēng)險承擔(dān)均會導(dǎo)致銀行穩(wěn)定性的降低。其中,銀行的逆向選擇與道德風(fēng)險行為和流動性便利下過度風(fēng)險承擔(dān)是信貸資產(chǎn)證券化對商業(yè)銀行穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響的核心因素。信貸資產(chǎn)證券化對商業(yè)銀行穩(wěn)定性影響的總效應(yīng)取決于正面效應(yīng)和負(fù)面效應(yīng)究竟誰占主導(dǎo)地位。其次,結(jié)合中國宏觀經(jīng)濟(jì)背景與銀行風(fēng)險現(xiàn)狀,通過對中國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀與特征分析,結(jié)果發(fā)現(xiàn):第一,推行信貸資產(chǎn)證券化是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下商業(yè)銀行進(jìn)行信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險管理的內(nèi)在需求;第二,當(dāng)前中國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)集中于優(yōu)質(zhì)對公貸款,因此銀行在證券化過程中不存在逆向選擇行為,但卻會因優(yōu)質(zhì)貸款的出表造成銀行表內(nèi)資產(chǎn)整體質(zhì)量的下降;第三,顯性和隱性擔(dān)保、銀行間互持資產(chǎn)支持證券導(dǎo)致信用風(fēng)險未能有效實(shí)現(xiàn)表外化,且信用風(fēng)險仍在銀行體內(nèi)循環(huán)流轉(zhuǎn);第四,資產(chǎn)流動性的提高可能激勵了銀行過度擴(kuò)張風(fēng)險資產(chǎn),但在風(fēng)險資產(chǎn)擴(kuò)張的過程中降低貸款審核標(biāo)準(zhǔn)或放松貸后監(jiān)督努力的可能性不高。再次,基于理論與現(xiàn)狀分析,本文首先從信貸資產(chǎn)證券化對銀行信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險的影響角度檢驗(yàn)了信貸資產(chǎn)證券化對中國商業(yè)銀行穩(wěn)定性影響的總效應(yīng),并進(jìn)一步檢驗(yàn)了信貸資產(chǎn)證券化影響中國商業(yè)銀行穩(wěn)定性的路徑,即信貸資產(chǎn)證券化是否激勵了銀行擴(kuò)張信貸,銀行在證券化過程中是否存在道德風(fēng)險行為。結(jié)果顯示:第一,信貸資產(chǎn)證券化活動在增加銀行流動來源和轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險的同時,降低了商業(yè)銀行的總體穩(wěn)定性,主要表現(xiàn)在信貸資產(chǎn)證券化導(dǎo)致銀行運(yùn)用資產(chǎn)收益和自有資本抵補(bǔ)風(fēng)險能力及銀行流動性水平的下降;第二,銀行運(yùn)用資產(chǎn)收益和自有資本抵補(bǔ)損失能力下降主要源于信貸資產(chǎn)證券化活動對銀行資產(chǎn)收益率產(chǎn)生了負(fù)面影響;第三,證券化活動激勵了銀行過度擴(kuò)張信貸資產(chǎn)、承擔(dān)更多風(fēng)險,但并未有證據(jù)表明銀行在證券化過程中降低了貸款審核標(biāo)準(zhǔn)或貸后監(jiān)督努力。最后,根據(jù)研究結(jié)論,本文從銀行穩(wěn)定視角提出了推動中國證券化市場發(fā)展的政策建議。第一,從法律法規(guī)及制度層面確立相關(guān)機(jī)構(gòu)的法律地位、完善信息披露和風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制、明確資產(chǎn)出表要求、降低稅費(fèi)負(fù)擔(dān)等;第二,堅(jiān)持簡單透明的發(fā)展方向,強(qiáng)化風(fēng)險識別和預(yù)警機(jī)制,完善第三方估值體系與評級體系;第三,給于銀行基礎(chǔ)資產(chǎn)自主選擇權(quán),逐步放寬不良資產(chǎn)證券化對銀行屬性和規(guī)模方面的限制,但同時加強(qiáng)不良資產(chǎn)證券化信息披露和風(fēng)險預(yù)警;第四,處理好創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系,并在制度上構(gòu)建統(tǒng)一的金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)機(jī)制。
[Abstract]:This paper analyzes the influence mechanism of asset securitization on bank stability in the early stage of development , and then accelerates the development of asset securitization market . Credit asset securitization is the core factor of credit risk and liquidity risk management . It will gradually loosen the limitation on bank attribute and size , but also strengthen the information disclosure and risk early warning of non - performing asset securitization . Fourth , deal with the relationship between innovation and regulation , and build unified financial stability coordination mechanism on the system .

【學(xué)位授予單位】：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F832.51;F832.33
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本文編號：1377158