本文關(guān)鍵詞：公允價(jià)值分層披露、信息不對(duì)稱與公司治理　出處：《吉林大學(xué)》2016年博士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：很少有哪個(gè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則像公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則那樣歷經(jīng)數(shù)次存廢而備受爭(zhēng)議。為了盡快掃除金融危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響,提高資本市場(chǎng)信息的可靠性,恢復(fù)金融穩(wěn)定,世界各國(guó)紛紛組織研討,對(duì)金融危機(jī)產(chǎn)生的原因及其影響進(jìn)行了廣泛深入的論證并積極采取措施應(yīng)對(duì)金融危機(jī)。公允價(jià)值計(jì)量最終經(jīng)受住了來(lái)自各方的考驗(yàn),成為未來(lái)會(huì)計(jì)計(jì)量發(fā)展的方向和趨勢(shì)。不論是美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)、國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)(IASB)還是我國(guó)財(cái)政部,在其發(fā)布的公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則中,都要求企業(yè)在確認(rèn)和計(jì)量公允價(jià)值的過(guò)程中,要按照公允價(jià)值計(jì)量所使用的輸入值的可靠程度將其劃分為三個(gè)不同的層次并對(duì)不同層次輸入值的使用做出了嚴(yán)格要求:其中,第一層次輸入值是在計(jì)量日能夠取得的相同資產(chǎn)或負(fù)債在活躍市場(chǎng)上未經(jīng)調(diào)整的報(bào)價(jià)(優(yōu)先使用)。第二層次輸入值是除第一層次輸入值外相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債直接或間接可觀察的輸入值(其次使用)。第三層次輸入值是相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的不可觀察輸入值,即依靠模型或者管理層內(nèi)部估值確定的輸入值(最后使用)。在公允價(jià)值計(jì)量框架下,將上市公司在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中提供的公允價(jià)值估值信息按照公允價(jià)值估值過(guò)程中所使用的輸入值的可靠程度劃分為三個(gè)不同的層次予以披露,有利于投資者和其他財(cái)務(wù)報(bào)告使用者更加充分地理解和評(píng)估公允價(jià)值的可靠性。實(shí)際上,提高信息披露水平可以降低通過(guò)信息收集獲得私利的可能性,還可以減少投資者之間潛在的信息不對(duì)稱。財(cái)務(wù)報(bào)告通過(guò)充分披露的政策,可以幫助投資者獲取更多的信息量,減少逆向選擇進(jìn)而促進(jìn)市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)并降低其不完全性。公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則對(duì)上市公司披露公允價(jià)值信息做出了統(tǒng)一明確的規(guī)范,并要求擴(kuò)大有關(guān)公允價(jià)值信息的披露,其目的就是為了提高財(cái)務(wù)信息的透明度,減少信息不對(duì)稱,降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但是,全球金融危機(jī)期間,投資者對(duì)銀行的信息風(fēng)險(xiǎn)和按照SFAS No.157披露的公允價(jià)值估值的可靠性存在擔(dān)心不無(wú)道理,因?yàn)椴豢煽康墓乐敌畔⒋_實(shí)會(huì)加劇信息不對(duì)稱。如果公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則能夠提高公允價(jià)值的信息含量,那么,按照公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)或負(fù)債與信息不對(duì)稱之間的關(guān)系應(yīng)該與采用公允價(jià)值計(jì)量的輸入值所屬層次相關(guān)�，F(xiàn)有的研究對(duì)公允價(jià)值的價(jià)值相關(guān)性進(jìn)行了大量的檢驗(yàn),而管理者提供更廣泛的公允價(jià)值披露的一個(gè)潛在原因是為了解除投資者等財(cái)務(wù)報(bào)告使用者對(duì)所披露的公允價(jià)值估值的可信性或可靠性的擔(dān)憂�；谶@樣的考慮,也為了更好地考察公允價(jià)值估值的信息含量,本文在對(duì)國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)和理論進(jìn)行梳理的基礎(chǔ)上,以公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)理論、信息不對(duì)稱理論和委托代理理論為基礎(chǔ),從中國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)出發(fā),對(duì)公允價(jià)值分層披露的影響因素、信息不對(duì)稱與公司治理之間的關(guān)系進(jìn)行了研究,并給出了相應(yīng)的政策建議。本文的研究為我國(guó)金融市場(chǎng)的開放、金融監(jiān)管以及改進(jìn)公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則提供了有益的建議和參考。我國(guó)財(cái)政部在2014年1月26日發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)——公允價(jià)值計(jì)量》,并要求自2014年7月1日起在所有執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的企業(yè)范圍內(nèi)施行。雖然此前財(cái)政部并沒(méi)有通過(guò)制定準(zhǔn)則的方式要求上市公司披露公允價(jià)值分層計(jì)量信息。但是,部分上市公司從2007年起已經(jīng)自愿披露了公允價(jià)值分層信息,這為本文的研究提供了數(shù)據(jù)支撐。利用滬深兩市2007—2013年A股上市公司為研究樣本,本文第4章實(shí)證檢驗(yàn)了公允價(jià)值分層披露的影響因素。研究發(fā)現(xiàn),上市公司持有的按第一層次公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)越多,管理層披露的公允價(jià)值分層信息越多,按第二層次和第三層次公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)對(duì)公允價(jià)值分層披露的影響較小;按第一、二層次公允價(jià)值計(jì)量的負(fù)債越多,管理層披露的公允價(jià)值分層信息越多,按第三層次公允價(jià)值計(jì)量的負(fù)債對(duì)公允價(jià)值分層計(jì)量信息的披露影響有限。上市公司所屬行業(yè)類別及其公司治理水平對(duì)管理層的披露行為具有顯著影響。信息不對(duì)稱阻礙了市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn),是造成市場(chǎng)不完全性的一個(gè)重要原因。本文第5章以2007—2013年滬深A(yù)股上市公司為樣本,檢驗(yàn)了公允價(jià)值分層披露對(duì)股票投資者之間信息不對(duì)稱的影響。同時(shí),引入了公司治理機(jī)制作為調(diào)節(jié)變量,來(lái)考察公司治理機(jī)制在減少信息不對(duì)稱方面的作用。研究發(fā)現(xiàn),按公允價(jià)值計(jì)量的凈資產(chǎn)減少了股票投資者之間的信息不對(duì)稱。按第一、二層次公允價(jià)值披露的凈資產(chǎn)可靠性較高,顯著降低了股票投資者之間的信息不對(duì)稱,按第三層次公允價(jià)值披露的凈資產(chǎn)可靠性較差,顯著增加了股票投資者之間的信息不對(duì)稱�？傮w上看,由于按第三層次公允價(jià)值披露的資產(chǎn)和負(fù)債數(shù)量較少,上市公司披露的公允價(jià)值信息有利于減少股票投資者之間的信息不對(duì)稱。此外,較高的分析師關(guān)注度、合理的第二至第十大股東股權(quán)集中度、國(guó)有控股、合理提高高管薪酬、在多個(gè)市場(chǎng)掛牌上市、維持較高的獨(dú)立董事比例、高質(zhì)量的審計(jì)等公司治理指標(biāo)能夠有效提高上市公司信息披露質(zhì)量,提高上市公司財(cái)務(wù)透明度,減少投資者之間的信息不對(duì)稱,提高公司治理綜合水平有利于我國(guó)上市公司更好地執(zhí)行公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則,也有利于投資者和市場(chǎng)參與者利用公允價(jià)值信息做出經(jīng)濟(jì)決策。綜上所述,為了更好地引導(dǎo)我國(guó)上市公司應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量,提高財(cái)務(wù)報(bào)告的信息含量,改善資本市場(chǎng)透明度,本文建議我國(guó)上市公司在繼續(xù)審慎應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量的同時(shí),應(yīng)該嚴(yán)格按照公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則的要求做好第三層次輸入值的披露工作,進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)披露第三層次輸入值的監(jiān)管,并逐步合理地增加公司治理力度,改善公司綜合治理水平,以期幫助投資者更好地利用公允價(jià)值信息做出決策,實(shí)現(xiàn)資源的有效利用和配置。
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F275;F271
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本文編號(hào)：1314252