本文關(guān)鍵詞：管理者短視與創(chuàng)新投資行為研究

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【摘要】：知識經(jīng)濟下,創(chuàng)新是一個企業(yè)生存發(fā)展的核心所在,這離不開研發(fā)(以下簡稱RD、研發(fā))投入的增加。RD是企業(yè)成長的源泉和內(nèi)動力,是企業(yè)在激烈的市場競爭中形成特色和勝出市場的投資保障。但同時,與其他投資相比,RD活動具有更大的風(fēng)險——不僅獲得回報的周期可能會很長,而且還有投資失敗的可能。RD投資會減少企業(yè)當下利潤分配的資金量,但也可能帶來未來巨大收益,因而企業(yè)管理者必須在公司的現(xiàn)實利益與長遠利益之間做出抉擇。那么當管理者面對前景良好的創(chuàng)新項目,如何決策?是否愿意做出有利于企業(yè)價值最大化的投資決策?還是會出于短期經(jīng)營業(yè)績、自身職業(yè)安全的考慮,產(chǎn)生RD投資短視行為?是企業(yè)創(chuàng)新活動中,尤其是投資環(huán)節(jié)亟待回答的問題�；诖�,本文圍繞企業(yè)RD投資問題,選取具有在研發(fā)創(chuàng)新上具有典型性和代表性、作為我國企業(yè)創(chuàng)新領(lǐng)頭羊的國家級企業(yè)技術(shù)中心為研究對象,從企業(yè)決策人——管理者出發(fā),深入探討管理者RD投資決策短視行為的具體表現(xiàn)及其影響,具體開展了以下研究,并取得了一些研究成果：首先,基于對管理者短視行為的已有研究,構(gòu)建了基于業(yè)績分組的管理者RD投資短視行為識別模型。通過對管理者短視行為動機的已有理論溯源,指出對短期財務(wù)業(yè)績目標的追逐,是管理者產(chǎn)生RD投資短視行為的最直接的出發(fā)點。借鑒已有研究中管理者短視對RD投資影響的相關(guān)結(jié)論,通過對不同業(yè)績企業(yè)的分組設(shè)計,識別出管理者RD投資短視行為動機最強、且可以通過削減RD投資避免錯失短期業(yè)績目標的企業(yè),為進一步的分析論證奠定了基礎(chǔ)。其次,鑒于管理者的投資決策會對企業(yè)賬面財務(wù)信息與股票市場表現(xiàn)產(chǎn)生直接而深遠的影響,分別從上述兩個層面出發(fā),探討了在管理者存在RD投資短視傾向下,對RD信息披露與公司市場收益的影響。從財務(wù)信息角度,考慮到我國新會計準則允許RD投資有條件資本化,賦予管理者在RD支出財務(wù)處理時較大的自主決定權(quán),檢驗管理者在面臨短期業(yè)績的壓力、具有RD投資短視的傾向下,是否會對RD計量與披露進行調(diào)節(jié),旨在提高短期業(yè)績,產(chǎn)生偏離其他信息使用者所要求的客觀、公允性質(zhì)量標準的信息。從市場表現(xiàn)方面,探討管理者RD投資短視的市場反應(yīng),解決本文所關(guān)注的問題,即投資者對以犧牲RD投資為代價而換取的短期業(yè)績提升如何表現(xiàn)?最后,鑒于稅收優(yōu)惠的廣泛性與普適性,就治理與緩解管理者削減RD投資的短視行為,以稅收調(diào)節(jié)工具——RD稅收優(yōu)惠政策為例,對企業(yè)外部政策的治理作用進行了實證研究。首先利用傾向得分匹配法這一政策效應(yīng)研究中較為科學(xué)合理的研究方法,探討RD稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)RD活動的激勵效果,并得到了正向支持性結(jié)論。基于此,檢驗RD稅收優(yōu)惠政策是否能夠有效地抑制管理者在RD投資短視,緩解期對RD投資的不合理削減。綜上,本文的研究立足于微觀企業(yè)層面,通過手工搜索RD相關(guān)數(shù)據(jù)信息,對管理者的創(chuàng)新投資決策及后果進行深入研究,提供了基于企業(yè)一手資料的詳實證據(jù),以期為學(xué)術(shù)界和實務(wù)界提供一定的借鑒和參考。研發(fā)
【學(xué)位授予單位】：山西大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F272.91

【參考文獻】

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本文編號：1149842