可轉(zhuǎn)債作為公司債券的一個組成部分已在世界上流行多年,具有權(quán)性和債性兩種屬性.中國可轉(zhuǎn)債市場始于上世紀(jì)九十年代,市場規(guī)模在最近幾十年的發(fā)展中逐漸擴(kuò)大.但是中國的可轉(zhuǎn)債市場起步較晚,與國外成熟的可轉(zhuǎn)債市場有許多不同之處.國外市場的研究模型并不能直接應(yīng)用在中國的可轉(zhuǎn)債定價上.比如中國可轉(zhuǎn)債具有重置條款,轉(zhuǎn)換保護(hù)期的存在(通常為6-12個月)這些特點(diǎn)使中國可轉(zhuǎn)債的定價任務(wù)更加的困難.本文在國內(nèi)外的研究基礎(chǔ)之上,首先探究了可轉(zhuǎn)債定價中期權(quán)部分的定價.介紹了二叉樹期權(quán)定價模型,并在此基礎(chǔ)上探討了多階段時變的無風(fēng)險利率對于期權(quán)定價的影響.由于利率往往隨機(jī)且股票是支付紅利的,所以這些因素都會影響對期權(quán)的定價.并且市場有一些重大的突發(fā)信息會使股價發(fā)生跳躍過程,探究了股票在支付紅利和隨機(jī)利率條件下,運(yùn)用保險精算定價方法推導(dǎo)出股價在跳躍過程中的歐式期權(quán)定價公式.然后介紹了一種期權(quán)定價模型:蒙特卡洛模擬.最后重點(diǎn)探討B(tài)lack-Scholes模型為期權(quán)定價的過程和原理.由于在BlackScholes模型中非常重要的一個影響因素為標(biāo)的資產(chǎn)的波動率,介紹了兩種計(jì)算和估計(jì)未來波動率的方式:GARCH(1,1)模型;...

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究現(xiàn)狀
    1.4 研究內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排
第二章 幾種期權(quán)定價模型的探討和拓展
    2.1 二叉樹期權(quán)定價模型
        2.1.1 單步二叉樹
        2.1.2 多步二叉樹
        2.1.3 兩步二叉樹中不同無風(fēng)險利率模型的探究
        2.1.4 多步二叉樹中不同無風(fēng)險利率模型的探究
        2.1.5 小結(jié)
    2.2 Black-Scholes期權(quán)定價模型. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
        2.2.1 Black-Scholes期權(quán)定價模型的基本知識. . . . . . . . . . . . .
        2.2.2 Black-Scholes期權(quán)定價公式的推導(dǎo)過程. . . . . . . . . . . . .
        2.2.3 小結(jié)
    2.3 保險精算定價
        2.3.1 保險精算定價下的跳過程期權(quán)定價問題
        2.3.2 支付紅利率為且在隨機(jī)利率下股價服從跳過程的保險精算定價
        2.3.3 小結(jié)
    2.4 蒙特卡洛模擬
        2.4.1 蒙特卡洛模擬基本原理
        2.4.2 模擬步驟
        2.4.3 注意事項(xiàng)和波動率的估計(jì)
第三章 中國可轉(zhuǎn)換債券的實(shí)證分析
    3.1 基于利率期限結(jié)構(gòu)和違約風(fēng)險的研究
        3.1.1 探討影響可轉(zhuǎn)債債券部分定價的因素
        3.1.2 可轉(zhuǎn)債的定價方法
        3.1.3 可轉(zhuǎn)換債券的實(shí)證分析
        3.1.4 小結(jié)
    3.2 基于中國可轉(zhuǎn)債信用等級和流動性差異的研究
        3.2.1 探討可轉(zhuǎn)換債券信用等級和流動性差異對定價的影響
        3.2.2 可轉(zhuǎn)換債券的實(shí)證分析
        3.2.3 金融市場環(huán)境的變化對可轉(zhuǎn)債定價的影響
        3.2.4 中國可轉(zhuǎn)債的偏股型和偏債型的探究
        3.2.5 小結(jié)
第四章 結(jié)束語
    4.1 論文工作總結(jié)
    4.2 有關(guān)研究工作的進(jìn)一步展望
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間出版或發(fā)表的論著,論文
致謝



本文編號：3803140