關(guān)于中國(guó)抗日戰(zhàn)爭(zhēng)歷史的研究中,不可回避的一個(gè)基本問(wèn)題是,哪些事件對(duì)抗日戰(zhàn)爭(zhēng)的進(jìn)程和最終結(jié)局產(chǎn)生了重要影響?從資本市場(chǎng)的視角分析中國(guó)抗日戰(zhàn)爭(zhēng)期間倫敦市場(chǎng)交易的中國(guó)主權(quán)債券的價(jià)格波動(dòng),發(fā)現(xiàn)債券價(jià)格結(jié)構(gòu)性斷點(diǎn)一般與當(dāng)時(shí)中英兩國(guó)主流報(bào)紙強(qiáng)調(diào)的重要軍事、政治事件相吻合,這些事件也多被后來(lái)歷史學(xué)家認(rèn)定為對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)程和結(jié)果有重要影響,例如淞滬會(huì)戰(zhàn)、廣島長(zhǎng)崎原子彈事件等。不過(guò)歷史學(xué)家認(rèn)為至關(guān)重要的一些事件當(dāng)時(shí)并未引起債券價(jià)格的明顯反應(yīng),例如蘆溝橋事變、德國(guó)突襲波蘭等。另一個(gè)重要發(fā)現(xiàn)是,二戰(zhàn)爆發(fā)——特別是蘇德戰(zhàn)爭(zhēng)和太平洋戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)——之后,中國(guó)外債價(jià)格波動(dòng)反映的一般不是中國(guó)戰(zhàn)場(chǎng)發(fā)生的事件,而是國(guó)外戰(zhàn)場(chǎng)尤其是英國(guó)直接參與的軍事事件。 

【文章來(lái)源】：東岳論叢. 2020,41(06)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：17 頁(yè)

【部分圖文】：

倫敦市場(chǎng)上的中國(guó)外債價(jià)格(1936年7月1日至1946年3月31日)

斷點(diǎn)日期 長(zhǎng)期變化率(%) 一周變化率(%) 一周變化量(鎊) 相關(guān)事件 1937.9.3 -38.9 -13.8 -10 淞滬會(huì)戰(zhàn) 1938.9.2 -17.8 -7.4 -4 武漢會(huì)戰(zhàn) 1939.6.9 -45.8 -10.0 -4 法幣貶值 1940.5.24 -58.1 -10.5 -3 敦刻爾克撤退 1940.11.15 48.5 18.2 4 汪偽政府《華日基本條約》 1941.6.27 26.3 5.7 2 蘇德戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā) 1942.2.13 -11.1 -13.0 -5 新加坡英軍向日軍投降 1942.10.30 38.1 11.0 5 阿拉曼、斯大林格勒戰(zhàn)役勝利 1945.8.3 21.5 16.7 10 廣島、長(zhǎng)崎原子彈爆炸 注:長(zhǎng)期變化率,指斷點(diǎn)之后的一個(gè)時(shí)域內(nèi)債券均價(jià)相比斷點(diǎn)之前一個(gè)時(shí)域內(nèi)債券均價(jià)的變化率

如何理解這一現(xiàn)象呢?毫無(wú)疑問(wèn),蘆溝橋事變是日軍主動(dòng)挑起了戰(zhàn)端。然而,有證據(jù)表明7月7日宛平城沖突并不是預(yù)謀好的(42)。為平息戰(zhàn)端,7月19日宋哲元還簽署了一項(xiàng)從宛平城撤軍的協(xié)議,并在其它方面完全滿足了日本的要求(江昭,1993)(43)。當(dāng)時(shí)媒體的確認(rèn)為,事變有望通過(guò)中國(guó)讓步——像中日以往的地區(qū)性沖突一樣——得到和平解決。然而,此后中日雙方都逐漸強(qiáng)硬起來(lái),中國(guó)沒(méi)有繼續(xù)讓步,和談最終破裂。8月7日,蔣介石正式?jīng)Q定進(jìn)行一場(chǎng)全力以赴的抗戰(zhàn),而且決定把主戰(zhàn)場(chǎng)從華北轉(zhuǎn)移到上海(江昭,1993)③。淞滬會(huì)戰(zhàn)開(kāi)始后雙方持續(xù)增兵上海,隨著戰(zhàn)事擴(kuò)大債券價(jià)格開(kāi)始暴跌。2.斷點(diǎn)2: 1938.9.2,武漢失陷預(yù)期

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]英國(guó)與中國(guó)的法幣平準(zhǔn)基金[J]. 吳景平.  歷史研究. 2000(01)



本文編號(hào)：3587056