本文關(guān)鍵詞：管理者過(guò)度自信、海外收購(gòu)及其經(jīng)濟(jì)后果——基于“兗州煤業(yè)”的案例研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近年來(lái),海外收購(gòu)已成為中國(guó)企業(yè)實(shí)施"走出去"戰(zhàn)略的重要途徑,然而大多數(shù)海外收購(gòu)并沒(méi)有獲得預(yù)期收益。本文以兗州煤業(yè)為研究對(duì)象,結(jié)合管理者過(guò)度自信相關(guān)理論,對(duì)兗州煤業(yè)海外收購(gòu)行為、支付方式以及經(jīng)濟(jì)后果深入考察。研究發(fā)現(xiàn):具有過(guò)度自信特質(zhì)的管理者傾向于進(jìn)行海外收購(gòu),且在收購(gòu)時(shí)更偏好現(xiàn)金支付和負(fù)債融資,然而海外收購(gòu)并沒(méi)有提升公司業(yè)績(jī),反而帶來(lái)負(fù)的財(cái)富效應(yīng)。本文的研究結(jié)論擴(kuò)展了行為金融學(xué)中管理者過(guò)度自信理論在新興資本市場(chǎng)公司海外收購(gòu)領(lǐng)域的研究范疇,同時(shí)也為"一帶一路"戰(zhàn)略下中國(guó)企業(yè)在實(shí)施海外收購(gòu)時(shí)避免盲目樂(lè)觀和過(guò)度自信提供了參照和借鑒。
【作者單位】： 北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;中國(guó)南方航空股份有限公司北京分公司;華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 管理者過(guò)度自信 海外收購(gòu) 經(jīng)濟(jì)后果
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71572007;71402056;71202014) 全國(guó)會(huì)計(jì)領(lǐng)軍(后備)人才學(xué)術(shù)類培養(yǎng)項(xiàng)目(K89Q3N01A) 廣東省軟科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目(2016A070705011) 廣州市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)發(fā)展“十二五”規(guī)劃項(xiàng)目(15G12)
【分類號(hào)】：F272.91;F271;F426.21
【正文快照】： 引言20世紀(jì)80年代,行為金融學(xué)開(kāi)始引入認(rèn)知心理學(xué)相關(guān)研究成果,突破傳統(tǒng)金融學(xué)的理性人假設(shè),考察市場(chǎng)參與者非理性狀態(tài)下公司的投融資行為。大量心理學(xué)研究實(shí)驗(yàn)和數(shù)據(jù)表明,過(guò)度自信是人類普遍存在的一種心理特征,人們?nèi)菀讓?duì)未來(lái)抱有不切實(shí)際的樂(lè)觀態(tài)度[1],尤其對(duì)那些被認(rèn)為處

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