發(fā)展海外投資需要建立有效的風(fēng)險(xiǎn)治理機(jī)制。已有大量文獻(xiàn)討論了國家層面的良好關(guān)系如何有助于降低微觀層面的企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn),但東道國國內(nèi)政局變動(dòng)及國際形勢的變化,會(huì)在相當(dāng)程度削弱國家關(guān)系對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)治理的有效性,因而有必要將風(fēng)險(xiǎn)治理從國家關(guān)系層面拓展到社會(huì)關(guān)系層面,探討海外投資企業(yè)通過嵌入當(dāng)?shù)厣鐣?huì)提升風(fēng)險(xiǎn)治理能力的作用機(jī)制,并進(jìn)一步討論社會(huì)嵌入與國家關(guān)系這兩種治理之間的協(xié)同效應(yīng)。以長三角和珠三角企業(yè)家為對(duì)象的研究表明,我國同時(shí)存在"雙邊關(guān)系—政府認(rèn)同—投資風(fēng)險(xiǎn)"的國家治理模式和"社會(huì)嵌入—社會(huì)認(rèn)同—投資風(fēng)險(xiǎn)"的社會(huì)治理模式,二者的協(xié)調(diào)效應(yīng)表現(xiàn)在社會(huì)認(rèn)同的增強(qiáng)有利于促進(jìn)政府認(rèn)同。因而中國企業(yè)走出去應(yīng)避免"國家中心論"或"社會(huì)中心論"的片面性,"政府外交"和"公共外交"雙管齊下,才能全面提升海外投資的風(fēng)險(xiǎn)治理能力。 

【文章來源】：廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2020,35(01)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：13 頁

【部分圖文】：

投資風(fēng)險(xiǎn)的國家治理模式框架圖及影響路徑

本文以“已經(jīng)參與‘一帶一路’沿線國家投資的中國企業(yè)家”為研究對(duì)象，實(shí)證考查“一帶一路”沿線國家投資風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)嵌入性影響機(jī)制及治理模式，為國家從微觀層面推動(dòng)企業(yè)更好地規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)提供對(duì)策建議。由于跨國調(diào)研有較大難度，本文將調(diào)查地點(diǎn)選擇在國內(nèi)的長三角和珠三角，對(duì)參與“一帶一路”沿線國家建設(shè)的中國企業(yè)家進(jìn)行調(diào)研，探知其對(duì)“一帶一路”沿線國家投資風(fēng)險(xiǎn)的切實(shí)感受和主觀認(rèn)知。之所以選擇在長三角和珠三角，一是研究團(tuán)隊(duì)多年來一直關(guān)注和研究長三角、珠三角企業(yè)，已建立了良好的社會(huì)關(guān)系，能為調(diào)研提供便利;二是中國對(duì)外直接投資的85%集中于北京、上海、廣東、江蘇、浙江一帶[28]。具體調(diào)研過程中，研究團(tuán)隊(duì)在各地經(jīng)委、工商聯(lián)、企業(yè)家協(xié)會(huì)和學(xué)�！吧虾辖M織培訓(xùn)基地”的支持下，實(shí)地走訪相關(guān)企業(yè)，與企業(yè)家面對(duì)面訪談，以較好地了解企業(yè)家對(duì)外直接投資的切實(shí)感受，獲取有深度的第一手資料。同時(shí)通過這些企業(yè)家的介紹，接觸更多的已參與“一帶一路”沿線國家投資的中國企業(yè)家，充實(shí)和擴(kuò)大調(diào)研對(duì)象。在此基礎(chǔ)上，采取便利抽樣(因?yàn)槠髽I(yè)問卷調(diào)查進(jìn)入難度較大，很難做到隨機(jī)抽樣)加分層抽樣(保證樣本盡量與總體分布一致)的方法，在長三角和珠三角地區(qū)共發(fā)放300份問卷實(shí)施“結(jié)構(gòu)式問卷調(diào)查”，最終回收有效問卷292份，通過“結(jié)構(gòu)方程”(AMOS軟件)定量分析，驗(yàn)證社會(huì)嵌入性如何通過“社會(huì)認(rèn)同—政府認(rèn)同”的中介效應(yīng)影響投資風(fēng)險(xiǎn)，并得出不同路徑的影響系數(shù)。(二)研究框架

研究過程中，本文首先通過問卷調(diào)查收集到民營企業(yè)家的主觀評(píng)價(jià)，再采用因子分析定量研究方法進(jìn)行分析并得出判斷。社會(huì)嵌入性問卷調(diào)查共列舉了15個(gè)測項(xiàng)(見表4)，所有測項(xiàng)的巴特利特球度檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量卡方值為7564.625，相應(yīng)的概率P值接近于0，通過了顯著性檢驗(yàn)，說明這15個(gè)測項(xiàng)適合進(jìn)行因子分析。同時(shí)，KOM值為0.906，也適合進(jìn)行因子分析(KOM值大于0.5即適合進(jìn)行因子分析)。再采取主成分分析法，重新提取的5個(gè)公因子解釋了93.926%的總方差。根據(jù)分析需要，給這5個(gè)公因子分別命名為環(huán)保團(tuán)體因子、當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)因子、宗教組織因子、當(dāng)?shù)孛襟w因子和當(dāng)?shù)毓?huì)因子。量化的因子分析結(jié)果能檢驗(yàn)社會(huì)嵌入性的多維意義結(jié)構(gòu)。按照假設(shè)2的預(yù)設(shè)模型進(jìn)行結(jié)構(gòu)方程擬合。圖3以直觀的形式反映了投資風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)治理模式，表5則報(bào)告了“關(guān)系嵌入—信任—轉(zhuǎn)移意愿”的路徑分析結(jié)果。可以看出，社會(huì)嵌入的5個(gè)測量變量對(duì)社會(huì)認(rèn)同具有顯著的正向影響，且影響路徑均明確。標(biāo)準(zhǔn)化影響系數(shù)表明，企業(yè)與當(dāng)?shù)孛襟w的關(guān)系對(duì)社會(huì)認(rèn)同的影響程度最強(qiáng)，為0.603;企業(yè)與當(dāng)?shù)毓?huì)的關(guān)系對(duì)社會(huì)認(rèn)同的影響程度最低，為0.130;企業(yè)與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的關(guān)系、企業(yè)與宗教組織的關(guān)系、企業(yè)與環(huán)保團(tuán)體的關(guān)系對(duì)社會(huì)認(rèn)同的影響程度依次為0.466、0.362、0.201。究其原因，主要是參與到“一帶一路”建設(shè)中的東道國民眾畢竟是少數(shù)，所以其通過工會(huì)對(duì)整個(gè)社會(huì)認(rèn)同的影響作用有限。數(shù)據(jù)還顯示，社會(huì)認(rèn)同對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)影響效應(yīng)顯著，影響路徑明確，標(biāo)準(zhǔn)化影響系數(shù)為-0.303，影響程度較高。通過AMOS軟件運(yùn)算得出的?2值為4264.7，通過了α=0.001假設(shè)檢驗(yàn)，模型擬合很好;擬合優(yōu)度指數(shù)RMSEA=0.137，說明模型適配性不錯(cuò);相對(duì)擬合度指數(shù)CFI=0.885,RFI=0.833,NFI=0.873，因而擬合為優(yōu)�？傮w而言，模型的擬合優(yōu)度較好。假設(shè)2得到驗(yàn)證。

【參考文獻(xiàn)】：
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