本文關(guān)鍵詞：Bootstrap技術(shù)在移動(dòng)平均分析策略中的應(yīng)用

  更多相關(guān)文章： VAR 尖峰厚尾 Bootstrap技術(shù) 技術(shù)分析 移動(dòng)平均

【摘要】：現(xiàn)代資本市場(chǎng)理論與金融投資實(shí)踐之間存在的重大分歧之一是，有效市場(chǎng)假說(shuō)與技術(shù)分析之間的矛盾。但自上世紀(jì)90年代以來(lái)的研究卻得到了大量支持技術(shù)分析有效性的證據(jù)。原因之一在于早期研究通�？紤]價(jià)格變化的線性相關(guān)模式，而近期研究則對(duì)真實(shí)收益率動(dòng)態(tài)過(guò)程進(jìn)行更為深入的探討。那么，如何對(duì)收益率的刻畫和捕捉即是一個(gè)關(guān)鍵性的課題。Bootstrap技術(shù)是近年來(lái)不斷發(fā)展并得到廣泛應(yīng)用的一種統(tǒng)計(jì)方法，其最大的優(yōu)點(diǎn)在于并不需要對(duì)總體分布做任何假定或事先推導(dǎo)估計(jì)量的解析式。那么，當(dāng)分布太牽強(qiáng)、或者解析式難以推導(dǎo)時(shí)，Bootstrap技術(shù)為我們提供了一種有效思路，且自Bootstrap技術(shù)提出后，國(guó)內(nèi)外學(xué)者就其在理論和應(yīng)用領(lǐng)域均作了許多研究，證明該方法具有理論依據(jù)和應(yīng)用價(jià)值。而對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)，Bootstrap技術(shù)的有效性和適用性的研究是必不可少的工作，也是其應(yīng)用于股市技術(shù)分析的前提。而檢驗(yàn)其有效性和適用性的一個(gè)較好的對(duì)象即為風(fēng)險(xiǎn)度量。提高VAR預(yù)測(cè)精度的關(guān)鍵就在于能否有效捕捉分布的左尾特征，由于股市收益率存在“尖峰厚尾”的特征，使得傳統(tǒng)方法利用現(xiàn)有分布的擬合效果欠佳。如果通過(guò)實(shí)證比較，基于Bootstrap技術(shù)所得到的值的風(fēng)險(xiǎn)覆蓋效果優(yōu)于利用正態(tài)分布、T分布等擬合的傳統(tǒng)計(jì)算方法。那么，就間接論證了Bootstrap技術(shù)能夠更好捕捉未知分布的尾部特征，從而有力支持了Bootstrap技術(shù)的理論特點(diǎn)在實(shí)踐中有著良好運(yùn)用價(jià)值的論斷。 技術(shù)分析中的移動(dòng)平均方法在股市交易策略中的原理最為投資者所理解，且使用也最為廣泛。而事實(shí)上已有許多學(xué)者指出，傳統(tǒng)t檢驗(yàn)在檢驗(yàn)收益率顯著性的實(shí)際使用中存在的不合理性，并且沒(méi)有考慮收益率序列的“尖峰厚尾”性。同時(shí)，亦沒(méi)有考慮到多種移動(dòng)平均交易策略聯(lián)合檢驗(yàn)的復(fù)雜性以及傳統(tǒng)t檢驗(yàn)的不適用性。因而，在此基礎(chǔ)上得到的結(jié)論是存在偏差和有待商榷的，同時(shí)他們也給出了許多實(shí)證結(jié)論證實(shí)技術(shù)分析能夠獲取收益。 本文首先進(jìn)行傳統(tǒng)技術(shù)與Bootstrap技術(shù)在三種類型市場(chǎng)（牛市、熊市、非牛市非熊市）的VAR度量上的比較分析。其中，傳統(tǒng)技術(shù)為對(duì)收益率做標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布和t分布的兩種假設(shè)情況，從實(shí)證角度證實(shí)了Bootstrap在度量上優(yōu)于基于傳統(tǒng)統(tǒng)計(jì)分布的檢驗(yàn)技術(shù)。在此基礎(chǔ)上，主要針對(duì)3種短期移動(dòng)平均交易策略分別在不同持有期下結(jié)合Bootstrap技術(shù)，以比較各種交易策略的收益情況，從而搜索出收益最高的交易組合。最后，根據(jù)近期的真實(shí)數(shù)據(jù)結(jié)果在上述交易策略下做檢驗(yàn)，并證實(shí)由基于Bootstrap技術(shù)得到的交易策略與真實(shí)數(shù)據(jù)計(jì)算結(jié)果所得到的交易策略一致。從而證實(shí)了結(jié)合Bootstrap技術(shù)的移動(dòng)平均交易策略，能夠搜索出收益最高的交易策略。
【關(guān)鍵詞】：VAR 尖峰厚尾 Bootstrap技術(shù) 技術(shù)分析 移動(dòng)平均
【學(xué)位授予單位】：上海師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：C81
【目錄】：

• 中文摘要4-6
• Abstract6-10
• 第1章 引言10-14
• 1.1 研究的背景10-11
• 1.2 研究的目的和意義11-13
• 1.3 研究的主要方法和框架13-14
• 第2章 文獻(xiàn)綜述14-16
• 第3章 Bootstrap技術(shù)16-23
• 3.1 Bootstrap技術(shù)的概念16-18
• 3.2 Bootstrap技術(shù)的實(shí)現(xiàn)方法18-21
• 3.3 Bootstrap技術(shù)的發(fā)展21-23
• 第4章 Bootstrap技術(shù)檢驗(yàn)的效果比較分析23-36
• 4.1 VaR的概念及計(jì)算方法23-25
• 4.2 VaR計(jì)算的傳統(tǒng)檢驗(yàn)技術(shù)25-29
• 4.2.1 GARCH模型25
• 4.2.2 數(shù)據(jù)選取與預(yù)處理25-27
• 4.2.3 傳統(tǒng)技術(shù)的VaR的計(jì)算與檢驗(yàn)27-29
• 4.3 VaR計(jì)算的Bootstrap檢驗(yàn)技術(shù)29-33
• 4.3.1 正態(tài)性檢驗(yàn)29
• 4.3.2 Bootstrap算法設(shè)計(jì)步驟29-30
• 4.3.3 計(jì)算結(jié)果30-33
• 4.4 Bootstrap檢驗(yàn)技術(shù)與傳統(tǒng)檢驗(yàn)技術(shù)的比較及結(jié)論33-35
• 4.5 本章小結(jié)35-36
• 第5章 Bootstrap技術(shù)在移動(dòng)平均投資策略分析中的運(yùn)用36-53
• 5.1 移動(dòng)交易平均策略選擇36-42
• 5.2 Bootstrap技術(shù)算法設(shè)計(jì)42-43
• 5.3 Bootstrap技術(shù)搜索交易策略計(jì)算結(jié)果43-49
• 5.4 真實(shí)數(shù)據(jù)計(jì)算結(jié)果49-51
• 5.5 結(jié)果比較分析與結(jié)論51-52
• 5.6 本章小結(jié)52-53
• 第6章 總結(jié)與啟示53-56
• 6.1 總結(jié)53-55
• 6.2 啟示與不足55-56
• 致謝56-57
• 參考文獻(xiàn)57-60
• 附錄60-70

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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1 曾，

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