市場(chǎng)化運(yùn)作和政府干預(yù)之間的平衡狀態(tài)反映了各國公共養(yǎng)老儲(chǔ)備基金管理體制的差異。新西蘭、挪威、澳大利亞等西方國家公共養(yǎng)老儲(chǔ)備基金投資運(yùn)營管理體制相對(duì)獨(dú)立;日韓均存在不同程度的政府干預(yù)過度問題,兩國均在努力提高基金管理的獨(dú)立性。各國公共養(yǎng)老基金投資策略各有側(cè)重,呈現(xiàn)從單一到多元化的發(fā)展過程,加拿大、挪威、新西蘭等政府干預(yù)較少的國家養(yǎng)老儲(chǔ)備基金的投資業(yè)績(jī)更好。完善的投資運(yùn)營體系提高了投資決策的科學(xué)性;健全的信息披露制度提高了基金運(yùn)作透明度。中國由于全國社�；鸪闪r(shí)間晚,更關(guān)注基金規(guī)模和投資渠道,獨(dú)立性問題尚未引起足夠重視。應(yīng)借鑒國際經(jīng)驗(yàn),優(yōu)化中國社�；鹜顿Y管理體制,提升投資績(jī)效。 

【文章來源】：東岳論叢. 2020,41(08)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：15 頁

【部分圖文】：

圖1 日本政府年金基金收益率情況(單位:%)

韓國國民年金基金收益率情況

韓國NPF自成立以來就有相當(dāng)部分的資產(chǎn)投資于金融部門,到2005年,99%以上的資產(chǎn)都投資于金融部門。我們以國內(nèi)外股票投資狀況分析韓國金融部門投資相對(duì)于市場(chǎng)指數(shù)的表現(xiàn),由圖3和圖4可以看出,NPF投資國內(nèi)外股票的收益率漲跌趨勢(shì)大體和當(dāng)年世界經(jīng)濟(jì)的宏觀形勢(shì)一致,KOSPI波動(dòng)率大于MSCI AC World Index,國內(nèi)股票投資表現(xiàn)一般好于市場(chǎng)基準(zhǔn),能夠獲得超額收益,但國外股票投資很少獲得超額收益。圖4 NPF國外股票投資收益率情況(單位:%)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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