有投資,就有風(fēng)險。在當前這場全球性金融危機中,全球養(yǎng)老基金投資損失慘重,2008年,全球各國養(yǎng)老基金折損20%,損失超過5.5萬億美元,中國社保基金投資也因此導(dǎo)致股票資產(chǎn)虧損6.79%�？梢�,加強對養(yǎng)老基金投資的風(fēng)險控制和管理,確保養(yǎng)老基金的保值增值是世界范圍內(nèi)共同面臨的課題。特別是在養(yǎng)老基金面臨因巨額隱性債務(wù)成本、人口老齡化等因素而可能導(dǎo)致未來出現(xiàn)支付危機的情況下,中國養(yǎng)老基金保值增值的壓力更大。同時,中國的養(yǎng)老保險制度改革尚需進一步深化,與養(yǎng)老基金投資運用相關(guān)的法律法規(guī)體系還不健全,包括資本市場在內(nèi)的養(yǎng)老基金投資市場環(huán)境還有待進一步改善。這也意味著中國養(yǎng)老基金投資將會面臨更多更大的風(fēng)險。因此,如何進行有效投資和控制風(fēng)險,確保中國養(yǎng)老基金實現(xiàn)保值增值的目標,就成為必須研究解決的重大課題。 本文運用系統(tǒng)論的分析方法,首先從分析養(yǎng)老基金投資過程中可能存在的各種系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險入手,引入VaR這一目前國際上流行的風(fēng)險度量方法對養(yǎng)老基金投資風(fēng)險進行了實證分析。在此基礎(chǔ)上,從現(xiàn)行養(yǎng)老基金投資管理政策規(guī)定出發(fā),運用Markowitz的現(xiàn)代投資組合理論構(gòu)建了中國養(yǎng)老基金資產(chǎn)優(yōu)化配置模型,并...

【文章頁數(shù)】：146 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 導(dǎo)論
    1.1 選題的意義與研究目的
        1.1.1 養(yǎng)老保險基金的巨額資金缺口要求養(yǎng)老基金增值
        1.1.2 人口老齡化加快趨勢要求養(yǎng)老基金增值
        1.1.3 通貨膨脹預(yù)期的壓力要求養(yǎng)老基金保值增值
    1.2 我國養(yǎng)老基金投資運營的現(xiàn)狀及存在的問題
        1.2.1 我國養(yǎng)老保險基金的規(guī)模
        1.2.2 目前我國養(yǎng)老保險基金投資運營存在的問題
    1.3 本文的研究思路、結(jié)構(gòu)安排、研究方法及創(chuàng)新之處
        1.3.1 本文的研究思路、內(nèi)容和結(jié)構(gòu)安排
        1.3.2 本文的研究方法
        1.3.3 本文的創(chuàng)新之處
第二章 相關(guān)理論綜述
    2.1 養(yǎng)老保險基金的基礎(chǔ)理論
        2.1.1 養(yǎng)老保險基金概念的界定
        2.1.2 養(yǎng)老保險基金的籌資方式
        2.1.3 養(yǎng)老保險基金運營管理模式
    2.2 國外研究現(xiàn)狀綜述
        2.2.1 關(guān)于養(yǎng)老基金的投資方式
        2.2.2 關(guān)于養(yǎng)老基金的投資組合與風(fēng)險分散的關(guān)系
        2.2.3 關(guān)于資產(chǎn)配置對養(yǎng)老基金投資業(yè)績的影響
        2.2.4 關(guān)于養(yǎng)老基金投資的管理中的委托代理關(guān)系
        2.2.5 關(guān)于養(yǎng)老基金投資監(jiān)管模式
    2.3 國內(nèi)研究現(xiàn)狀綜述
        2.3.1 關(guān)于養(yǎng)老基金進入資本市場的必要性和可行性
        2.3.2 關(guān)于養(yǎng)老基金投資的風(fēng)險識別
        2.3.3 關(guān)于養(yǎng)老基金投資的風(fēng)險管理技術(shù)
        2.3.4 關(guān)于養(yǎng)老基金投資管理
    2.4 本章小結(jié)
第三章 我國養(yǎng)老基金投資風(fēng)險分析
    3.1 養(yǎng)老金投資風(fēng)險案例
        3.1.1 金融危機讓全球養(yǎng)老金損失4 萬億
        3.1.2 安然養(yǎng)老金體系坍塌
        3.1.3 英國個人養(yǎng)老金誤導(dǎo)推銷丑聞
        3.1.4 麥克威爾丑聞（Maxwell Scandal）
        3.1.5 廣州社保基金案
        3.1.6 上海社�；鸢�
    3.2 養(yǎng)老基金投資風(fēng)險的識別
        3.2.1 養(yǎng)老基金投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險
        3.2.2 養(yǎng)老基金投資的系統(tǒng)性風(fēng)險
    3.3 養(yǎng)老基金投資市場風(fēng)險的度量
        3.3.1 方差或標準差方法
        3.3.2 下方風(fēng)險（Down-side Risk）度量方法
        3.3.3 VaR（Value at Risk）方法
    3.4 養(yǎng)老基金投資風(fēng)險度量的實證分析
        3.4.1 條件假設(shè)
        3.4.2 樣本選擇
        3.4.3 置信水平的確定
        3.4.4 相關(guān)指標的計算
        3.4.5 養(yǎng)老基金投資組合風(fēng)險值的估測
    3.5 本章小結(jié)
第四章 我國養(yǎng)老保險基金的資產(chǎn)配置
    4.1 養(yǎng)老保險基金資產(chǎn)配置的內(nèi)涵及與意義
    4.2 國外養(yǎng)老基金資產(chǎn)配置的經(jīng)驗及啟示
        4.2.1 美國養(yǎng)老保險基金的資產(chǎn)配置狀況
        4.2.2 智利養(yǎng)老保險基金的資產(chǎn)配置狀況
        4.2.3 新加坡養(yǎng)老保險基金的資產(chǎn)配置狀況
        4.2.4 其他國家養(yǎng)老保險基金資產(chǎn)配置狀況
        4.2.5 國際經(jīng)驗之啟示
    4.3 我國養(yǎng)老基金的性質(zhì)、特點與投資原則
        4.3.1 我國養(yǎng)老基金的性質(zhì)及特點
        4.3.2 我國養(yǎng)老基金投資的基本原則
    4.4 我國養(yǎng)老基金投資資產(chǎn)類別的選擇
        4.4.1 傳統(tǒng)投資工具
        4.4.2 新的投資渠道
    4.5 養(yǎng)老基金資產(chǎn)配置的實證分析
        4.5.1 Markowitz 的均值-方差模型
        4.5.2 養(yǎng)老基金資產(chǎn)配置模型的構(gòu)建
        4.5.3 養(yǎng)老基金資產(chǎn)配置比例的實證分析
        4.5.4 養(yǎng)老基金股票投資組合最優(yōu)配置的實證分析
    4.6 本章小結(jié)
第五章 養(yǎng)老保險基金的投資監(jiān)管
    5.1 養(yǎng)老基金的投資管理模式
        5.1.1 私有公營的典范：新加坡模式
        5.1.2 私有私營的典范：智利模式
        5.1.3 公有公營的典范：美國加州模式
        5.1.4 養(yǎng)老基金投資管理模式的比較分析
    5.2 我國養(yǎng)老基金投資管理模式選擇
        5.2.1 養(yǎng)老基金投資管理人的選擇
        5.2.2 養(yǎng)老基金的托管人選擇
    5.3 養(yǎng)老基金的投資監(jiān)管
        5.3.1 政府在養(yǎng)老基金投資監(jiān)管中的職責(zé)定位
        5.3.2 養(yǎng)老基金投資監(jiān)管模式及其比較
        5.3.3 我國養(yǎng)老基金投資監(jiān)管模式的選擇
        5.3.4 建立養(yǎng)老基金監(jiān)管的規(guī)則
        5.3.5 養(yǎng)老基金投資監(jiān)管的組織實施
    5.4 本章小結(jié)
第六章 結(jié)論與展望
    6.1 本文的研究結(jié)論
    6.2 本論文研究中的不足
    6.3 養(yǎng)老基金投資風(fēng)險管理的研究展望
參考文獻
發(fā)表論文和科研情況說明
致謝



本文編號：3934912