黨的十九大報告將“防范化解重大風(fēng)險”作為全面建成小康社會的三大攻堅戰(zhàn)之首,要求各級黨組織和黨員干部“增強(qiáng)駕馭風(fēng)險本領(lǐng),健全各方面風(fēng)險防控機(jī)制”,在意識形態(tài)領(lǐng)域強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險管理和防控的重要性。劉尚希(2018)認(rèn)為風(fēng)險遵守一種“守恒定律”,不會消失,只能被分散、轉(zhuǎn)移和轉(zhuǎn)化,某個個體或領(lǐng)域的風(fēng)險少了,不是憑空消失了,而是轉(zhuǎn)向了其他個體或領(lǐng)域。從社會保障領(lǐng)域來看,隨著我國社會保障體系的逐步建立和完善,居民的不確定性風(fēng)險一定程度上轉(zhuǎn)化為公共風(fēng)險。由于人口老齡化進(jìn)程、社會福利剛性以及制度變遷等原因,我國早已形成了比較嚴(yán)重的社會保障資金缺口,這也就導(dǎo)致了“隱形負(fù)債”壓力進(jìn)一步增強(qiáng)(賈康等,2007;唐大鵬和張琪,2019),公共風(fēng)險進(jìn)一步顯露。為了應(yīng)對社會保障資金缺口產(chǎn)生的公共風(fēng)險,我國于2000年8月設(shè)立全國社會保障基金,由全國社會保障基金理事會(以下簡稱“社�；饡�)負(fù)責(zé)管理運(yùn)營。2003年6月,保值增值壓力促使全國社會保障基金正式進(jìn)入股票市場進(jìn)行投資。2012年,國務(wù)院開始以廣東省為試點(diǎn)在全國范圍內(nèi)推動地方養(yǎng)老金結(jié)余資金市場化投資。隨著全國社會保障基金的不斷擴(kuò)充以及大體量地方養(yǎng)老金進(jìn)入(下文...

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖１－１社�；穑玻埃埃保玻埃保纺昴昃顿Y收益率??

。全國社會保障基金與地方養(yǎng)老金（以下統(tǒng)稱??社保基金）作為政府承擔(dān)社會保障義務(wù)的財力保障，應(yīng)在投資運(yùn)營中落實黨和??國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，努力實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，在落實政策與追求效率之間取??得平衡。一旦二者失衡，這就會產(chǎn)生投資風(fēng)險，加劇財政風(fēng)險并將風(fēng)險向社會??領(lǐng)域傳導(dǎo)或引起共振，....

圖３－１社�；鹜顿Y運(yùn)營邏輯圖??

政策與獲取投資收益之間取得平衡。??，一—、、??／?＇＇導(dǎo)致?形成??ｒ－＾ｌ?缺口?／?？養(yǎng)老金償付不確定性?？私人風(fēng)險??Ｉ?、、、?乂??：?Ｔ?＼??！?人口老齡化等??：｜?、、、、、?１??彌補(bǔ)｜地方養(yǎng)老金——ｐ＾全國社會保障基金＾一＊??｜?｜委托?％??Ｉ?社保....

圖３－２社�；鹜顿Y防控公共風(fēng)險方式??

３理論分析與假設(shè)提出??明確了市場在保值增值的投資中起決定性作用，同時基金承擔(dān)的政治屬性和社??會屬性將成為其更好發(fā)揮政府作用的內(nèi)在要求。具體來說，社�；鹜顿Y是中??央政府和地方政府通過財政部門分別將社會保障基金和地方養(yǎng)老金委托給社保??基金會進(jìn)行投資的過程。這也就內(nèi)在要求了社....

圖３－３社�；鹜顿Y擇時和擇股能力影響因素??對于直接投資，其投資決策主體社�；饡O(shè)立之初由國務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)，??

?由｜從?單一受托?投??．?）?Ｉ?Ｊ?円?Ｉ?外?Ｉ?Ｊ?像??社?Ｈｒ?部：＾?｜??Ｓ?—主體屬性１?ｆ激勵機(jī)制１?｜?ｆ競爭機(jī)制１?＾??基?Ｉ?）?Ｖ?）?＼?Ｖ?）?擇??金?，，?，，?治！治?，，?股??—ｐｊ?市場機(jī)構(gòu)?業(yè)績考核?３?ｉ?３?競爭激烈?２??Ｉ....

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