本文關(guān)鍵詞：全國社會保障基金股票型組合的資產(chǎn)配置特征分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：社會保障基金已成為經(jīng)濟(jì)生活的一個重要組成部分,近年來備受關(guān)注,目前社保基金所面臨的主要問題是保值增值問題。通過對社�；饸v年的投資收益研究發(fā)現(xiàn),除了2004年和2008年,其余年份的社�；鹜顿Y收益率都要高于通貨膨脹率,基本實(shí)現(xiàn)了保值增值,但是高出通貨膨脹率的比例并不是很大,在一定程度上來說,社保基金實(shí)現(xiàn)了保值,但是增值效果不理想。2004年收益率低于通貨膨脹率1.29%,社�；鸪霈F(xiàn)貶值,2008年的情況更為嚴(yán)重,收益率不僅低于往年,而且出現(xiàn)了負(fù)收益率,而通貨膨脹率在這一年達(dá)到了歷年的最高值,出現(xiàn)了歷年來社保基金最為嚴(yán)重的貶值。社�；鸬氖找媲闆r不容樂觀,社保基金大比例的投資于銀行存款和國債,雖然風(fēng)險較低,但是收益率也較低,其收益率不能有效抵御貶值的威脅,不能實(shí)現(xiàn)社�；鸬谋Ｖ翟鲋�,若社�；鸪霈F(xiàn)支付危機(jī),無法實(shí)現(xiàn)社會保障功能,勢必會影響社會的穩(wěn)定與發(fā)展。為了獲得更高的收益率達(dá)到社�；鸨Ｖ翟鲋档哪康�,必須拓寬投資渠道,目前我國的股票市場是較好的選擇,但股票市場在帶來高收益率的同時,也伴隨著巨大的投資風(fēng)險。投資管理人如何對委托資產(chǎn)在股票市場合理配置,在有效控制風(fēng)險的同時追求收益最大化,提高社保基金的收益率,是本文的研究目的。 社�；鸬墓善蓖顿Y主要委托基金公司和證券公司進(jìn)行投資運(yùn)作,共管理著101至112共12只股票型社保基金組合。不同的投資管理人由于投資風(fēng)格不同,對投資組合的資產(chǎn)配置也會不同。不同的資產(chǎn)配置特點(diǎn)直接影響到組合的收益和風(fēng)險。本文對資產(chǎn)配置特點(diǎn)的分析主要包括行業(yè)配置特點(diǎn)和個股選擇特點(diǎn)兩個方面,首先通過分析了12只股票型組合行業(yè)配置特點(diǎn),從宏觀上把握各組合在行業(yè)選擇上的偏好,再通過β系數(shù)、市盈率、每股收益等指標(biāo),從微觀上研究各組合在具體的股票選擇上的特點(diǎn),最后通過Sharpe測度和Treynor測度分析各組合收益風(fēng)險情況,并結(jié)合各組合資產(chǎn)配置特點(diǎn)對收益風(fēng)險情況進(jìn)行評估,提出適合社保基金股票投資的資產(chǎn)配置方式。本文采用數(shù)值分析和結(jié)構(gòu)分析的研究方法,發(fā)現(xiàn)106組合是在有效控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上,實(shí)現(xiàn)了較高的投資收益。結(jié)合行業(yè)配置、個股選擇及收益風(fēng)險的綜合分析,并考慮到我國股票市場未來的發(fā)展趨勢,本文提出適合社保基金股票投資的資產(chǎn)配置特點(diǎn)：社�；鸸善毙徒M合在行業(yè)選擇上還是應(yīng)當(dāng)以風(fēng)險較小,受市場環(huán)境影響小的基礎(chǔ)行業(yè)作為主要的投資行業(yè),而在個股選擇上,應(yīng)選擇β系數(shù)小,市盈率較低并且每股收益較高的股票作為主要投資對象。目前關(guān)于投資管理人對社保基金組合資產(chǎn)配置特征的研究較少,因此本文對于提高社�；鸸善毙徒M合的投資水平,改善目前社�；鸬氖找媲闆r,有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)作用。另外,目前社�；饠�(shù)據(jù)較少,本文搜集整理的大量數(shù)據(jù)可供其他研究者參考。
【關(guān)鍵詞】：社會保障基金 股票型基金 夏普測度 特雷諾測度
【學(xué)位授予單位】：陜西師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-9
• 插圖和附表清單9-11
• 第1章 引言11-16
• 1.1 選題背景及研究意義11-12
• 1.2 研究文獻(xiàn)綜述12-13
• 1.2.1 國外研究文獻(xiàn)綜述12-13
• 1.2.2 國內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述13
• 1.3 理論基礎(chǔ)13-14
• 1.4 論文框架與內(nèi)容14-16
• 第2章 全國社會保障基金投資運(yùn)營概況16-23
• 2.1 全國社會保障基金的概念16
• 2.2 全國社會保障基金的投資管理模式16-18
• 2.2.1 全國社會保障基金理事會16
• 2.2.2 全國社會保障基金投資管理人16-17
• 2.2.3 全國社會保障基金托管人17
• 2.2.4 全國社會保障基金投資運(yùn)營的主要原則17-18
• 2.3 全國社會保障基金投資工具選擇18-20
• 2.4 全國社會保障基金投資收益現(xiàn)狀和問題20-23
• 第3章 全國社會保障基金股票型組合的行業(yè)配置特點(diǎn)23-31
• 3.1 全國社會保障基金股票型組合總體行業(yè)配置分析23-25
• 3.2 全國社會保障基金12只股票型組合行業(yè)配置分析25-31
• 3.2.1 穩(wěn)定型行業(yè)配置偏好26-28
• 3.2.2 風(fēng)險型行業(yè)配置偏好28-30
• 3.2.3 無行業(yè)配置偏好30-31
• 第4章 全國社會保障基金股票型組合的個股選擇特點(diǎn)31-43
• 4.1 全國社會保障基金股票型組合的系統(tǒng)風(fēng)險分析31-35
• 4.1.1 系統(tǒng)風(fēng)險總體分析33-34
• 4.1.2 系統(tǒng)風(fēng)險組合分析34-35
• 4.2 全國社會保障基金股票型組合的PE分析35-39
• 4.2.1 PE總體分析37-38
• 4.2.2 PE組合分析38-39
• 4.3 全國社會保障基金股票型組合的EPS分析39-43
• 第5章 全國社會保障基金股票型組合收益風(fēng)險分析43-57
• 5.1 全國社會保障基金股票型組合的Sharpe分析43-47
• 5.2 全國社會保障基金股票型組合的Treynor分析47-50
• 5.3 全國社會保障基金股票型組合資產(chǎn)配置與收益風(fēng)險分析50-57
• 第6章 結(jié)論57-58
• 參考文獻(xiàn)58-61
• 附表61-97
• 致謝97-98
• 攻讀學(xué)位期間科研成果98

【引證文獻(xiàn)】

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 史興騰;全國社會保障基金投資問題研究[D];山東財經(jīng)大學(xué);2013年

  本文關(guān)鍵詞：全國社會保障基金股票型組合的資產(chǎn)配置特征分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號：359508