【摘要】：高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息必須真實(shí)、準(zhǔn)確地反映企業(yè)的盈利能力和財(cái)務(wù)狀況,是公司內(nèi)外部治理機(jī)制得以有效運(yùn)行的基礎(chǔ)。首先,高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息便于股東對(duì)公司進(jìn)行監(jiān)督,維護(hù)其行使表決權(quán)的能力。同時(shí),高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息也有助于吸引資金,因?yàn)闀?huì)計(jì)信息是投資者的重要決策依據(jù),投資者傾向于選擇信息披露質(zhì)量高的上市公司進(jìn)行投資。然而,現(xiàn)代企業(yè)中委托代理關(guān)系使得資本所有者與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者相分離,所有者不再親自經(jīng)營(yíng)企業(yè),使得股東不能夠直接觀察到管理層的工作努力程度。這種信息不對(duì)稱給了代理人實(shí)現(xiàn)自身利益最大化的可乘之機(jī),管理者為實(shí)現(xiàn)自身利益進(jìn)行盈余操縱甚至?xí)?jì)造假,大大削弱了財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性和信息披露的透明度。另外,許多中小股東由于自身力量的薄弱,無(wú)力對(duì)抗大股東的信息優(yōu)勢(shì),進(jìn)一步降低了會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。而機(jī)構(gòu)投資者擁有的專業(yè)信息搜集、分析能力使其能更好地通過透視上市公司會(huì)計(jì)信息判斷公司價(jià)值,能持續(xù)地對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息進(jìn)行研究和監(jiān)督,以便及時(shí)有效地發(fā)現(xiàn)上市公司在會(huì)計(jì)信息披露中存在的問題。此外,機(jī)構(gòu)投資者強(qiáng)大的資本實(shí)力也能對(duì)大股東形成有效制衡,約束大股東自利行為。最后,上市公司對(duì)機(jī)構(gòu)投資者龐大資金的需求也倒逼其改善信息披露,塑造良好形象。雖然2006年至今,我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期,初步形成了以證券投資基金為主,證券公司、信托公司、保險(xiǎn)公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、社�；�、企業(yè)年金等其他機(jī)構(gòu)投資者相結(jié)合的多元化格局。機(jī)構(gòu)投資者不僅在數(shù)量和規(guī)模上持續(xù)擴(kuò)大,種類上更為豐富,其專業(yè)能力和整體質(zhì)量也日益提升,證券市場(chǎng)投資主體的機(jī)構(gòu)化傾向日益凸顯。但是,與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比,我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者仍不成熟,無(wú)論是數(shù)量、規(guī)模還是投資理念都有差距,因此機(jī)構(gòu)投資者是否能發(fā)揮提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的重要作用值得進(jìn)行深入研究�；谏厦娴姆治�,本文首先對(duì)研究機(jī)構(gòu)投資者影響企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的相關(guān)結(jié)論進(jìn)行了整理和分析,發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外專家對(duì)機(jī)構(gòu)投資者影響會(huì)計(jì)信息的效果有著截然不同的看法。接著,本文對(duì)相關(guān)概念進(jìn)行了界定,從機(jī)構(gòu)投資者的內(nèi)涵著手,全面分析了其區(qū)別于個(gè)人投資者的專業(yè)能力、資本實(shí)力及規(guī)范化的投資行為。然后基于委托代理理論、信息不對(duì)稱理論和公司治理理論深入剖析了機(jī)構(gòu)投資者能夠提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的動(dòng)因和方式。此外,本文對(duì)機(jī)構(gòu)投資者持股比例與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量之間關(guān)系研究并未僅僅局限于探討了二者之間的簡(jiǎn)單線性關(guān)系,而是進(jìn)一步深入研究,從企業(yè)生命周期和異質(zhì)性兩個(gè)角度切入,研究機(jī)構(gòu)投資者持股比例與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量之間的關(guān)系,拓寬了以往研究框架,能夠深入揭示二者之間的關(guān)系。本文以我國(guó)2013到2015年深市A股上市公司為樣本,從財(cái)務(wù)報(bào)告可靠性和會(huì)計(jì)信息披露透明度兩方面來(lái)研究機(jī)構(gòu)投資者持股比例與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量之間的關(guān)系,并進(jìn)一步探討考慮企業(yè)生命周期和機(jī)構(gòu)投資者異質(zhì)性下二者之間的關(guān)系。本文研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者總體持股提高了財(cái)務(wù)報(bào)告可靠性,同時(shí)提高了信息披露透明度,另外相比于壓力敏感型機(jī)構(gòu)投資者,壓力抵抗型機(jī)構(gòu)投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響更大,并且在不同成長(zhǎng)階段機(jī)構(gòu)投資者與企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量之間的關(guān)系有所差異。
[Abstract]:High-quality accounting information must truly and accurately reflect the profitability and financial situation of the enterprise, which is the basis for the effective operation of the internal and external governance mechanism of the company. Jin, because accounting information is an important basis for investors to make decisions, investors tend to choose listed companies with high quality of information disclosure to invest. However, the principal-agent relationship in modern enterprises makes the capital owners and asset managers separate, the owners no longer run the enterprise in person, so that shareholders can not directly observe the management. This information asymmetry gives agents an opportunity to maximize their own interests. Managers manipulate earnings or even falsify accounting to achieve their own interests, greatly weakening the reliability of financial reports and transparency of information disclosure. In addition, many small and medium shareholders are unable to cope with their own weaknesses. The information superiority of large shareholders further reduces the quality of accounting information disclosure, and the professional information collection and analysis ability of institutional investors make it better to judge the company value through the perspective of accounting information of listed companies, and can continue to study and supervise the accounting information of listed companies, so as to discover the listing in time and effectively. In addition, the strong capital strength of institutional investors can also form effective checks and balances against major shareholders and restrain their self-interest behavior. Finally, the huge capital demand of listed companies on institutional investors has forced them to improve information disclosure and create a good image. In the period of rapid development, the investors have initially formed a diversified pattern which combines securities investment funds, securities companies, trust companies, insurance companies, qualified foreign institutional investors, social security funds, enterprise annuities and other institutional investors. However, compared with the western developed countries, the institutional investors in China are still immature, regardless of the quantity, scale or investment concept, so whether the institutional investors can play an important role in improving the quality of accounting information or not. Based on the above analysis, this paper firstly collates and analyzes the relevant conclusions on the impact of institutional investors on the quality of enterprise accounting information, and finds that domestic and foreign experts have completely different views on the effect of institutional investors on accounting information. Then, this paper defines the relevant concepts, from the organization. Then, based on the principal-agent theory, information asymmetry theory and corporate governance theory, this paper deeply analyzes the motivation and ways that institutional investors can improve the quality of accounting information. The research on the relationship between the shareholding ratio of institutional investors and the quality of accounting information is not limited to the simple linear relationship between the two, but to further study the relationship between the shareholding ratio of institutional investors and the quality of accounting information from the perspective of enterprise life cycle and heterogeneity. Based on the sample of A-share listed companies in Shenzhen from 2013 to 2015, this paper studies the relationship between institutional investors'shareholding ratio and accounting information quality from the aspects of financial reporting reliability and accounting information disclosure transparency, and further explores the relationship between corporate life cycle and institutional investment. This paper finds that the overall ownership of institutional investors in China improves the reliability of financial reporting and the transparency of information disclosure. In addition, compared with pressure-sensitive institutional investors, pressure-resistant institutional investors have a greater impact on the quality of accounting information, and at different stages of growth. The relationship between institutional investors and the quality of accounting information is different.
【學(xué)位授予單位】：揚(yáng)州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F275

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本文編號(hào)：2242792