本文關鍵詞：全國社會保障基金的投資運營研究

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【摘要】：為應對未來龐大的養(yǎng)老金給付危機,2000年8月我國成立全國社會保障基金。作為社會保障制度的戰(zhàn)略儲備,全國社會保障基金的有效管理和投資運作,關系到我國社會保障制度的可持續(xù)發(fā)展,關系到廣大人民養(yǎng)老的切身利益。 2001-2006年,全國社會保障基金的投資收益率略高于通貨膨脹率,2007年大賺40%以上,2008年陷入虧損,2009年又盈利16%,雖年均投資收益率比年均通貨膨脹率高出7.74個百分點,但投資收益集中2006、2007和2009年,過分依賴股票市場的表現(xiàn),其背后折射出的是資產(chǎn)配置能力弱,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理,風險控制亟待完善等一系列問題。 未來社會保障基金的規(guī)模將不斷擴大,人口結(jié)構(gòu)的變化、經(jīng)濟發(fā)展過程中的周期變動、資本市場的發(fā)育情況等因素都會使全國社會保障基金的投資運行面臨更大的風險。如何從我國的基本國情和體制特點出發(fā),借鑒國外養(yǎng)老儲備基金的成熟經(jīng)驗,探索我國社會保障基金投資資本市場,實行有效市場化管理,在控制風險的前提下取得良好的投資收益,是全國社會保障基金所面臨的核心問題,也是本文研究的出發(fā)點和意義所在。 首先,本文從界定公共養(yǎng)老儲備基金的概念入手,先論述了社會保障理論、資產(chǎn)配置理論和委托代理理論等三個社�；鹜顿Y的相關理論,為全國社會保障基金的投資運作尋求理論支撐。接下來詳細介紹了全國社會保障基金的投資目標、政策、領域和各大類資產(chǎn)的投資情況,以及部分OECD國家建立的公共養(yǎng)老儲備基金的投資管理狀況。 其次,本文對社�；鸬氖罩顩r、市場環(huán)境和組織機構(gòu)進行了深入的剖析,通過比較全國社會保障基金的收益率、上證綜合指數(shù)、5年期國債利率以及存貸款基準利率,分析了社�；鸬恼鎸嵤找媲闆r。通過分析我國的證券市場,闡明了社�；鸬恼w投資環(huán)境,并探討了目前社�；鹄硎聲慕M織架構(gòu)對社�；鹜顿Y運作的影響。 再次,筆者分別采用戰(zhàn)略資產(chǎn)配置理論檢驗全國社會保障基金的各大類資產(chǎn)配置,通過Treynor指數(shù)、Sharpe指數(shù)和Jensen指數(shù)檢驗了多個股票投資組合的投資績效,并利用GARCH-VaR模型分析社�；鹬貍}股的風險控制,從數(shù)量化方面解析全國社會保障基金投資環(huán)節(jié)的風險狀況。
【學位授予單位】：財政部財政科學研究所
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F842.6

【引證文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 李勇;;全國社會保障基金投資研究文獻綜述[J];經(jīng)濟問題探索;2012年09期

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本文編號：1205992