發(fā)布時(shí)間：2017-10-15 00:40

  本文關(guān)鍵詞：社會(huì)保障基金保值增值的最優(yōu)投資比例研究

  更多相關(guān)文章： 社�；� 均值-方差模型 最優(yōu)投資比例

【摘要】：對(duì)于社�；鸬耐顿Y組合,根據(jù)2001年制定的相關(guān)法規(guī),投資分配的工具僅限于銀行存款和國(guó)債。自2003年社�；鹑胧幸詠�(lái),股票市場(chǎng)的發(fā)展前景十分看好,并且以股票、債券為主的資本市場(chǎng)也日益成熟和規(guī)范。從社會(huì)保障水平的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看,僅限于銀行和國(guó)債的投資分配方式比較單一,只能在短期內(nèi)規(guī)避投資組合的風(fēng)險(xiǎn),銀行存款和國(guó)債的收益明顯下降,不利于社�；鸬谋Ｖ翟鲋�。與此同時(shí),中國(guó)人口老齡化的壓力與通貨膨脹率的持續(xù)上升,導(dǎo)致社�；鸬闹Ц秹毫Σ粩嘣龃蟆Ｒ虼�,考慮到社�；鸬膭傂栽鲩L(zhǎng),應(yīng)該促使投資工具多元化,對(duì)其進(jìn)行有效組合,找到社�；鹜顿Y組合的最優(yōu)比例,以此來(lái)提高社�；鹳Y產(chǎn)的收益率,摒棄重視安全性而忽視收益性這種過(guò)于保守的投資理念,為未來(lái)完善的社會(huì)保障制度有充足的基金做保證。 本文選取銀行存款、股票和國(guó)債作為社保基金的投資工具,測(cè)算這三種投資工具的期望和方差,并分析它們的相關(guān)性;再選取通貨膨脹率、城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值三個(gè)不同收益層面的經(jīng)濟(jì)指標(biāo),以它們的增長(zhǎng)率作為社�；鸬哪繕�(biāo)收益率;然后根據(jù)據(jù)馬科維茨的均值——方差模型構(gòu)建社�；鹜顿Y組合模型,利用已知數(shù)據(jù),求得投資組合方差最小情況時(shí)的最優(yōu)投資比例;最后得出在三個(gè)目標(biāo)收益率既定時(shí),社�；鹪谌N投資工具上的最優(yōu)投資比例。通過(guò)以上的分析可得出結(jié)論,社�；鹨雽�(shí)現(xiàn)收益率的快速增長(zhǎng),必須加大對(duì)股票市場(chǎng)的投資比例,最后綜合國(guó)內(nèi)外的對(duì)社�；鹜顿Y比例的限定,設(shè)計(jì)出適合中國(guó)未來(lái)十年的投資組合比例,為擴(kuò)大投資范圍,明確投資方向提供了參考和建議。
【關(guān)鍵詞】：社�；� 均值-方差模型 最優(yōu)投資比例
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：C913.7
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-11
• 緒論11-18
• 0.1 研究的背景及意義11-13
• 0.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述13-15
• 0.3 研究?jī)?nèi)容15-16
• 0.4 研究方法16
• 0.5 論文創(chuàng)新性16-18
• 1 社�；鹱顑�(yōu)投資組合的理論依據(jù)18-28
• 1.1 單項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率與方差18-20
• 1.1.1 單項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率18-19
• 1.1.2 單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的度量19-20
• 1.2 投資組合的期望收益率與方差20-23
• 1.2.1 投資組合的期望收益率20-21
• 1.2.2 投資組合風(fēng)險(xiǎn)的度量21-23
• 1.3 最優(yōu)投資組合的選擇及其有效邊界的求解23-28
• 1.3.1 最優(yōu)投資組合的選擇23-24
• 1.3.2 有效邊界的求解24-28
• 2 社�；鹜顿Y組合的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題28-36
• 2.1 近年來(lái)社保基金投資組合分析28-31
• 2.1.1 社�；鹜顿Y收益現(xiàn)狀28-29
• 2.1.2 社�；鹜顿Y組合比例分配的情況29-31
• 2.1.3 社�；鹗罩У钠胶鉅顩r31
• 2.2 社�；鹜顿Y組合比例存在的問(wèn)題31-33
• 2.2.1 投資工具過(guò)于單一，難以優(yōu)化投資比例31-32
• 2.2.2 直接投資比重過(guò)大，投資收益不理想32-33
• 2.3 社�；鹜顿Y比例不合理的原因33-36
• 2.3.1 資本市場(chǎng)不成熟，，限制社保基金的投資組合33-34
• 2.3.2 相關(guān)政策制約社�；鹜顿Y比例的靈活變化34-36
• 3 社�；鸬淖顑�(yōu)投資組合及其資金分配比例分析36-59
• 3.1 社�；鹪趪�(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)投資的金融工具36-38
• 3.2 指標(biāo)的選擇以及指標(biāo)值的計(jì)算38-53
• 3.2.1 銀行存款月收益率指標(biāo)39-41
• 3.2.2 股票收益率指標(biāo)41-48
• 3.2.3 上證國(guó)債月收益率指標(biāo)48-50
• 3.2.4 三個(gè)目標(biāo)收益率50-53
• 3.3 三種社�；鹜顿Y工具的相關(guān)性分析53-54
• 3.4 社�；鹱顑�(yōu)投資組合比例的計(jì)算54-56
• 3.4.1 社�；鹜顿Y組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)模型54
• 3.4.2 以通貨膨脹率為預(yù)期收益率的最優(yōu)投資比例54-55
• 3.4.3 以城鎮(zhèn)居民人均可支配收入月增長(zhǎng)率為預(yù)期收益率的最優(yōu)投資比例55
• 3.4.4 以國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值月增長(zhǎng)率為預(yù)期收益率的最優(yōu)投資比例55-56
• 3.5 對(duì)結(jié)果的分析56-59
• 4 結(jié)合實(shí)際情況對(duì)社�；鹜顿Y組合比例的建議59-65
• 4.1 借鑒國(guó)外社�；鹜顿Y組合的比例分配59-61
• 4.2 對(duì)社�；鸲嘣顿Y組合比例的建議61-64
• 4.3 未來(lái)社�；鸲嘣顿Y組合比例的限定64-65
• 參考文獻(xiàn)65-69
• 致謝69-70

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1034124