近年來我國資產(chǎn)管理行業(yè)經(jīng)歷了野蠻發(fā)展、結(jié)構(gòu)調(diào)整和嚴格監(jiān)管三個階段,但是整體來說仍處于蓬勃發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期,銀行結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品作為一項重要理財產(chǎn)品具有廣闊的發(fā)展前景,但是由于起步晚、發(fā)展慢等原因,我國銀行結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品存在設(shè)計不合理、定價偏高、潛在風險未被揭示等問題,導致了實際收益率偏低。因此本文從產(chǎn)品設(shè)計、定價和風險管理三個角度,對中國農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行的四款掛鉤滬深300指數(shù)的結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品中潛在的缺陷進行了分析,得出以下相關(guān)結(jié)論。第一,在產(chǎn)品設(shè)計上,中國農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行的掛鉤股票指數(shù)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品存在的波動率區(qū)間設(shè)置過于狹窄,且未能及時根據(jù)股票市場的波動率變化而調(diào)整,導致看漲型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品實現(xiàn)最高收益率的概率僅有不到1/3,實現(xiàn)最低收益率的概率大于實現(xiàn)最高收益率的概率;并且隨著產(chǎn)品的預期收益率越高,實現(xiàn)最高收益率概率就會越低。發(fā)行類型與市場不匹配,在股市大幅大跌期間,中國農(nóng)業(yè)銀行仍以發(fā)型看漲型產(chǎn)品為主,未能充分考慮掛鉤標的資產(chǎn)的市場運行情況。第二,在資產(chǎn)定價上,本文分別以與產(chǎn)品期限匹配的上海銀行間同業(yè)拆借利率和銀行非結(jié)構(gòu)理財產(chǎn)品的實際到期收益率作為固定收益類產(chǎn)品折現(xiàn)率,以GARCH（1,1）模型... 

【文章來源】：浙江大學浙江省211工程院校985工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：77 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 選題背景
    1.2 選題意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 現(xiàn)實意義
    1.3 文獻綜述
        1.3.1 國外文獻綜述
        1.3.2 國內(nèi)文獻綜述
        1.3.3 文獻評述
    1.4 研究思路與方法
    1.5 文章結(jié)構(gòu)
    1.6 本文的創(chuàng)新點與不足
2 結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品定價及風險評估模型
    2.1 無套利定價理論
    2.2 固定收益類產(chǎn)品的定價理論
    2.3 掛鉤標的期權(quán)定價理論
    2.4 宏觀風險分析
    2.5 定量風險分析
        2.5.1 在險值(Value at Risk)
        2.5.2 敏感性分析
    2.6 小結(jié)
3 銀行結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品基本概念與發(fā)展現(xiàn)狀分析
    3.1 結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品的定義
    3.2 結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品的分類
        3.2.1 根據(jù)是否保本分類
        3.2.2 根據(jù)掛鉤產(chǎn)品分類
        3.2.3 根據(jù)收益類型劃分
        3.2.4 根據(jù)募集方式分類
    3.3 結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀
        3.3.1 結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品的規(guī)模
        3.3.2 理財收益率情況
    3.4 我國結(jié)構(gòu)型理財現(xiàn)存問題
    3.5 小結(jié)
4 農(nóng)業(yè)銀行掛鉤滬深300 指數(shù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品案例分析
    4.1 產(chǎn)品介紹
    4.2 案例典型性分析
        4.2.1 農(nóng)業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)型理財在國內(nèi)的市場份額
        4.2.2 滬深300 是投資的優(yōu)質(zhì)標的
        4.2.3 產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)豐富
    4.3 產(chǎn)品設(shè)計方面收益缺陷
        4.3.1 波動通道設(shè)置過于狹窄
        4.3.2 產(chǎn)品設(shè)計缺陷
        4.3.3 反市場發(fā)行產(chǎn)品
    4.4 產(chǎn)品定價方面的缺陷
        4.4.1 風險收益率的選取
        4.4.2 產(chǎn)品的定價
        4.4.3 無風險利率的討論
        4.4.4 執(zhí)行價格的討論
    4.5 產(chǎn)品風險管理方面缺陷
        4.5.1 宏觀風險分析
        4.5.2 期權(quán)敏感性分析
        4.5.3 在險值(VaR)分析
    4.6 小結(jié)
5 結(jié)論與建議
    5.1 文章主要結(jié)論
    5.2 投資建議
    5.3 小結(jié)
參考文獻



本文編號：3636742