本文關(guān)鍵詞：人文差異與外商直接投資的區(qū)位選擇偏好，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

第３９卷第１期財經(jīng)研究Ｖｏｌ．３９Ｎｏ．１２０１３年１月Ｊｏｕｒｎａｌ�。铮妗。疲椋睿幔睿悖濉。幔睿洹。牛悖铮睿铮恚椋悖蟆。剩幔睿玻埃保场�人文差異與外商直接投資的區(qū)位選擇偏好

許和連，吳　鋼

（湖南大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院，湖南長沙４１００７９）

　　摘　要：文章通過建立多國競爭博弈模型分析了人文差異對ＦＤＩ區(qū)位選擇偏好的影響機(jī)制，構(gòu)建了基于面板數(shù)據(jù)的ＦＤＩ區(qū)位選擇偏好兩步估計計量模型，在此基礎(chǔ)上，利用１１８個國家（地區(qū)）１９９２－２０１０年的中國ＦＤＩ和人文地理數(shù)據(jù)估算了各國及地區(qū)對中國ＦＤＩ的偏好程度，，檢驗了人文及地理差距對ＦＤＩ區(qū)位選擇偏好的影響。研究結(jié)果表明，投資國與中國的人文及地理差距對投資國的ＦＤＩ選擇偏好具有較強(qiáng)的負(fù)面影響，并且人文差異的作用要遠(yuǎn)大于地理距離。擁有共同語言是提高各國對中國ＦＤＩ偏好的基礎(chǔ)，而增強(qiáng)價值觀認(rèn)同則是提高各國對中國ＦＤＩ選擇偏好的重要推動力。

　　關(guān)鍵詞：外商直接投資；人文價值觀；區(qū)位選擇偏好

　　中圖分類號：Ｆ４２９．９　　文獻(xiàn)標(biāo)識碼：Ａ文章編號：１００１－９９５２（２０１３）０１－０１２２－１２

一、引言與文獻(xiàn)綜述

　　成功的跨國投資項目不僅僅是業(yè)務(wù)經(jīng)營進(jìn)入東道國，更重要的是其價值理念和公共關(guān)系可以融入當(dāng)?shù)厣鐣�。目前，世界各國居民之間仍存在人文差異，使ＦＤＩ必須在跨文化環(huán)境中從事生產(chǎn)組織及管理經(jīng)營活動，因此，ＦＤＩ其實是一種跨文化的交往與溝通。這使以下問題亟待解決：能否將人文差異納入主流經(jīng)濟(jì)學(xué)框架來分析其對ＦＤＩ區(qū)位選擇偏好的影響？如何估算ＦＤＩ的區(qū)位選擇偏好？人文差異對ＦＤＩ的區(qū)位選擇偏好有何影響？中國應(yīng)如何正確看待人文差異以更好地吸收和利用ＦＤＩ？

　　目前，關(guān)于人文差異影響ＦＤＩ區(qū)位選擇的理論分析主要從ＦＤＩ的交易成本及管理成本展開。一般認(rèn)為語言、風(fēng)俗、習(xí)慣、價值觀等人文差異通過兩國居民的“心理距離”影響ＦＤＩ的區(qū)位選擇（Ｄｕｎｎｉｎｇ，１９８１）。當(dāng)跨國公司進(jìn)入收稿日期：２０１２－１０－１２

基金項目：國家社會科學(xué)基金項目（１０ＢＪＬ０４０）；教育部博士點(diǎn)基金項目（２０１１０１６１１１００２８）；湖南省

２０１１年研究生研究新項目（ＣＸ２０１１Ｂ１３５）

作者簡介：許和連（１９７１－），男，湖南婁底人，湖南大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師；

吳　鋼（１９８５－），男，湖南懷化人，湖南大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院博士研究生。

《中國學(xué)術(shù)期刊（光盤版）》電子雜志社編者注：本文中涉及香港、臺灣的“國”均應(yīng)為“國（地區(qū)）”，“國家”均應(yīng)為“國家（地區(qū)）”，“ｃｏｕｎｔｒｉｅｓ”均應(yīng)為“ｃｏｕｎｔｒｉｅｓ（ｒｅｇｉｏｎｓ）”。

·１２２·

國外市場時，“心理距離”會影響兩國市場之間的信息交流，使跨國公司管理難度加大（Ｆｒａｎｋｅ和Ｎａｄｌｅｒ，２００８），尤其是影響跨國公司人力資源的整合能力（劉興亞等，２００９），從而增加ＦＤＩ的交易和管理成本及其不確定性。潘鎮(zhèn)（２００６）、Ｌｉｎ（２００９）等也均認(rèn)為文化差異會引起信息不對稱，提高ＦＤＩ的成本和風(fēng)險，進(jìn)而影響ＦＤＩ的交易效率�！拔幕嚯x悖論”則認(rèn)為文化差異除了給跨國公司帶來以上“外來者劣勢”之外，也可能通過差異性戰(zhàn)略、兼并和學(xué)習(xí)效應(yīng)等帶來“外來者收益”（Ｌｕ和Ｂｅａｍｉｓｈ，２００４），從而使文化差異和國際直接投資流向之間存在復(fù)雜的非線性關(guān)系（殷華方和魯明泓，２０１１）。然而，上述理論分析主要基于邏輯演繹，缺乏系統(tǒng)的數(shù)理推導(dǎo)，因而仍未能將人文差異對ＦＤＩ的影響納入到主流經(jīng)濟(jì)學(xué)分析框架中。

　　實證研究則普遍認(rèn)為人文差異會對ＦＤＩ區(qū)位選擇產(chǎn)生負(fù)面影響，但這些研究主要利用虛擬變量來替代人文差異，如語言和地理距離（包括共同邊境）（孫焱林和胡松，２００４；Ｆｒａｎｋｅ和Ｎａｄｌｅｒ，２００８），或以種族、移民、殖民、建交等關(guān)系來近似替代人文聯(lián)系（Ｇａｏ，２００３；張建紅，２００４；Ｕｔｐａｌ和Ｐｅｔｅｒ，２００８）。專門基于人文層面探討ＦＤＩ問題的Ｇｏｌｄｂｅｒｇ等和Ｌｅｖｉ（２００５）也僅通過地理距離、語言和兩國間的人員流動情況來說明國家間的交流與了解是ＦＤＩ區(qū)位選擇的關(guān)鍵。因此，仍缺乏利用詳細(xì)的人文差異數(shù)據(jù)的實證分析。然而，世界價值觀調(diào)查（ＷＶＳ）、Ｈｏｆｓｔｅｄｅ（２００１）及Ｉｎｇｌｅｈａｒｔ和Ｗｅｌｚｅｌ（２００５）的價值觀指數(shù)已較好地測度了各國間的人文差異�；诖�，潘鎮(zhèn)（２００６）、王俊（２００７）、劉興亞等（２００９）、殷華方和魯明泓（２０１１）在研究ＦＤＩ時采用了Ｈｏｆｓｔｅｄｅ（２００１）的指標(biāo)和數(shù)據(jù)，但Ｉｎｇｌｅｈａｒｔ和Ｗｅｌｚｅｌ（２００５）的價值觀指數(shù)則很少涉及。而且，現(xiàn)有研究局限于直接檢驗人文差異與ＦＤＩ數(shù)量之間的關(guān)系，忽視了人文差異先影響ＦＤＩ投資者的區(qū)位選擇偏好，再影響ＦＤＩ數(shù)量的內(nèi)在過程。

　　基于以上考慮，本文力求在以下方面做出嘗試：首先，構(gòu)建開放經(jīng)濟(jì)條件下考慮市場均衡的多國競爭博弈模型，分析人文差異對ＦＤＩ區(qū)位選擇偏好的影響機(jī)理；其次，重視人文差異影響ＦＤＩ的內(nèi)在過程，在證明引力模型與影響機(jī)理模型相對應(yīng)的基礎(chǔ)上，將Ｇｏｌｄｂｅｒｇ等（２００５）的兩步估計法擴(kuò)展到面板數(shù)據(jù)模型中估算ＦＤＩ的區(qū)位選擇偏好；再次，以更為綜合的Ｉｎｇｌｅｈａｒｔ和Ｗｅｌｚｅｌ（２００５）價值觀指數(shù)來反映各國與中國之間的人文差異，分析人文差異對ＦＤＩ區(qū)位選擇的影響。

二、人文差異影響ＦＤＩ區(qū)位選擇偏好的機(jī)理分析

　�。疲模杀举|(zhì)上是投資者出于其利益考慮的國際經(jīng)濟(jì)活動，因此ＦＤＩ的區(qū)位選擇其實是選擇在哪個國家或地區(qū)直接生產(chǎn)某種商品以謀求更高利潤。鑒于此，本文假設(shè)東道國在某種商品Ｚ上存在特定區(qū)位優(yōu)勢（Ｄｕｎｎｉｎｇ，１９８１），可吸引ｎ個國家的ＦＤＩ。ＦＤＩ投資者在投資前都能準(zhǔn)確地進(jìn)行市場評估，評估

·１２３·

標(biāo)準(zhǔn)都是ＦＤＩ的預(yù)期收益π，π決定于投資生產(chǎn)商品Ｚ的凈利潤，即銷售額減去生產(chǎn)成本和投資前后的交易成本。東道國給予各國投資者相同的待遇，生產(chǎn)商品Ｚ所需生產(chǎn)要素的價格不存在國別歧視，各國生產(chǎn)商品Ｚ的平均生產(chǎn)成本設(shè)定為常數(shù)ｃ１。但東道國與投資各國之間存在不同程度的人文和地理距離差異（ｄｉ），使各國投資者產(chǎn)生不同的管理和交易成本。該成本既可能隨商品Ｚ數(shù)量增長，也可能具有規(guī)模效應(yīng)而與商品數(shù)量無關(guān)，為此，本文將由人文差異和地理距離所產(chǎn)生的管理和交易成本綜合劃為兩部分：一部分直接附加到商品Ｚ的平均生產(chǎn)成本上，其比率約定為λ（ｄｉ）；而另一部分則直接設(shè)定為ｃ２（ｄｉ）。λ（ｄｉ）和ｃ２（ｄｉ）都是ｄｉ的增函數(shù)。據(jù)此，本文以投資商追求投資收益最大化為目標(biāo)，建立ｉ國的ＦＤＩ投資收益最優(yōu)化模型：

　�。停幔校椋剑穑ǎ冢椋悖保椋郏保耍ǎ洌椋荩悖玻ǎ洌椋唬椋剑�，２，…，ｎ（１）其中，ｚｉ為ｉ國跨國公司在東道國進(jìn)行ＦＤＩ所生產(chǎn)的商品Ｚ數(shù)量，ｐ（Ｚ）為商品Ｚ的市場價格，它由市場供給和需求共同決定。本文假設(shè)商品Ｚ為正常品，其市場需求與價格負(fù)相關(guān)；商品Ｚ不僅需要滿足東道國市場，也出口其他國家；各國對商品Ｚ的需求彈性基本相同；各國的商品Ｚ消費(fèi)量與該國ＧＤＰ正相

ｎ

關(guān)。因此，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，商品Ｚ的市場需求曲線為：Ｄ＝α（Ｙ０＋∑Ｙｉ）

ｉ＝１

－βｄｐ（Ｚ），其中Ｙ０表示東道國的ＧＤＰ，Ｙｉ表示第ｉ個ＦＤＩ來源國的ＧＤＰ，α為各國的商品Ｚ消費(fèi)量與該國ＧＤＰ的平均比率，βｄ為國際市場對商品Ｚ的平均需求彈性。同時，本文假設(shè)商品Ｚ主要在東道國境內(nèi)生產(chǎn)，商品Ｚ的市

ｎ

場供給曲線為：Ｓ＝∑ｚｉ＋ｚ０，其中ｚ０為東道國自己生產(chǎn)商品Ｚ的數(shù)量。在

ｉ＝１

市場出清（Ｄ＝Ｓ）條件下，商品Ｚ的均衡價格可解得：

ｎｎ

　�。穑ǎ冢剑郐粒ǎ伲埃疲伲椋ǎ埃疲椋荩拢洌ǎ玻�

ｉ＝１ｉ＝１

　　將式（２）代入式（１），可得：

ｎｎ

　�。恚幔校椋剑椋郐粒ǎ伲埃疲伲椋ǎ埃椋荩�

＝１∑ｚｉｉ＝１βｄ－ｃ１［１＋λ（ｄｉ）］｝

－ｃ２（ｄｉ）（３）

　　求解該最優(yōu)化問題，整理可得：

ｎ

　　∑ｚｉ＝ｎｎ

（１ｉ＝１ｎ＋１Ｙ０＋∑Ｙｉ）－

ｉ＝１ｎ＋１０－ｎｄ

＋１－１

ｎ＋ｄ

１∑λ（ｄｉ）（４）

ｉ＝１

　　式（４）表明各國在東道國的ＦＤＩ總量主要由商品Ｚ的市場需求量來推動，但受到商品Ｚ在東道國的生產(chǎn)能力（ｚ０）、平均生產(chǎn)成本（ｃ１）、平均需求彈

ｎ

性（βｄ）以及各國與東道國的人文差異和地理距離總量（∑λ（ｄｉ））的共同制

ｉ＝１

約。在以上條件給定的情況下，各國在東道國的ＦＤＩ總量將是一個固定值，·１２４·

不會因某一國或某些國家投資策略的變化而發(fā)生改變。變換式（４），可得：

ｎｎ

　�。椋溅粒ǎ伲埃疲伲椋ǎ埃疲椋悖宝拢洌郏保耍ǎ洌椋荩ǎ担�

ｉ＝１ｉ＝１

ｎ

　　令ωｉ０＝ｚｉ／（ｚ０＋∑ｚｉ），代入式（５），可得：

ｉ＝１

ｎｎ

　　ωｉ０＝｛α（Ｙ０＋∑Ｙｉ）－ｃ１βｄ［１＋λ（ｄｉ）］／｝（ｚ０＋ｉ）－１（６）

ｉ＝１∑ｚｉ＝１

　　考慮到外資大量進(jìn)入某國生產(chǎn)某種產(chǎn)品往往是因為外資企業(yè)具備某些核心比較優(yōu)勢（Ｄｕｎｎｉｎｇ，１９８１），而東道國獨(dú)立生產(chǎn)該產(chǎn)品的能力則較弱，故不

ｎ

妨將ｚ０忽略不計，則ωｉ０≈ｚｉ／∑ｚｉ。為此，ωｉ０可反映ｉ國流入東道國的ＦＤＩ

ｉ＝１

占該年東道國ＦＤＩ總量的比重，即ｉ國在東道國的相對投資強(qiáng)度。由于ｃ１＞

ｎ

０、βｄ＞０、ｚ０≥０以及∑ｚｉ＞０，而λ（ｄｉ）是一個增函數(shù)，因此ωｉ０／ｄｉ＜０，即ｉ

ｉ＝１

國與東道國之間的人文差異和地理距離與ｉ國在東道國的相對投資強(qiáng)度負(fù)相關(guān)。然而，ωｉ０／Ｙｉ＞０，這意味著ｉ國在東道國的相對投資強(qiáng)度可能與投資國的綜合國力優(yōu)勢有關(guān)，它不能直接反映ＦＤＩ選擇偏好，有必要進(jìn)一步提煉直接反映ＦＤＩ區(qū)位選擇偏好的參數(shù)。

　　在開放經(jīng)濟(jì)體系中，一國的ＧＤＰ按支出項目往往分為消費(fèi)、投資、政府購買和凈出口四個部分。鑒于ＦＤＩ是投資的一部分，本文假設(shè)各國對外直接投資占投資的比重相同，都為θ（０＜θ＜１），同時將政府購買、凈出口以及用于商品Ｚ以外的消費(fèi)之和以ｋｉ進(jìn)行簡化處理，于是各國的ＦＤＩ為Ｆｉ＝θ［（１－α）Ｙｉ

ｎ

－ｋｉ］，而Ｙｉ＝Ｆｉ／［θ（１－α）］＋ｋｉ／（１－α）。令Ｋ＝∑ｋｉ，可得：

ｉ＝０

ｎ

　�。ǎ伲埃疲伲椋剑ǎ�

）（Ｆ０＋∑Ｆｉ）＋（７）

ｉ＝１θ１－αｉ＝１１－α

　　將式（７）代入式（６），可得：

　　ωｉ０＝ｎ

θ１－α（Ｆ０＋∑Ｆｉ）＋］－ｃ１ｄ［１＋λ（ｄｉ）］｝ｎ／（ｚ０＋ｚ

ｉ＝１１－αβ∑ｉ）

ｉ＝１

－１（８）

ｎｎ

　　由于（Ｆ０＋∑Ｆｉ）代表全球各國的ＦＤＩ總量，而ｚｉ可以反映流入東道

ｉ＝１∑ｉ＝１

ｎｎ

國的ＦＤＩ總量，令ωｉｗ＝（Ｆ０＋∑Ｆｉ）／ｚ０＋ｉ，代入式（８）可得：

＝１∑ｚｉｉ＝１

　　ωｉ０＝θ１－αｉｗ＋１－αＫ－ｃ１βｄ［１＋λ（ｄｉ）］｝ｎ／（ｚ０＋∑ｚｉ）－１（９）

ｉ＝１

ｎ

　　由于θ１－α、ｃ１βｄ、（ｚ０＋∑ｚｉ）和Ｋ都是模型的外生控制變量，令ｃ＝

ｉ＝１

·１２５·

  本文關(guān)鍵詞：人文差異與外商直接投資的區(qū)位選擇偏好，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。