本文關(guān)鍵詞：碳排放，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

　　碳排放概念股有哪些？碳排放概念股一覽

　　愛康科技

　　研究機(jī)構(gòu)：齊魯證券分析師：曾朵紅，沈成撰寫日期：2015-08-28

　　公司2015年上半年業(yè)績同比增長32.92%符合預(yù)期：公司發(fā)布2015年半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.69億元，同比增長36.69%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤4819萬元，同比增長32.92%，對(duì)應(yīng)EPS為0.07元。公司二季度單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.10億元，同比增長40.16%，環(huán)比增長45.11%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3729萬元，同比增長33.86%，環(huán)比增長242.03%，對(duì)應(yīng)EPS為0.05元。公司在一季報(bào)中預(yù)計(jì)上半年盈利區(qū)間為4000-5500萬元，同比增長10.32%-51.69%，半年報(bào)業(yè)績與其一致，符合我們和市場的預(yù)期。公司預(yù)告前三季度盈利區(qū)間為0.95-1.30億元，同比增長118.00%-161.47%；依此測算，三季度單季盈利區(qū)間為4681-8181萬元，同比增長5.78%-84.87%，環(huán)比增長25.52%-119.38%，業(yè)績預(yù)告符合我們和市場的預(yù)期。

　　光伏制造穩(wěn)健發(fā)展，擬剝離EVA膠膜制造業(yè)資產(chǎn)：公司對(duì)光伏制造板塊主要是以穩(wěn)定產(chǎn)能、降低成本、提高效率，努力保持市場占有率和盈利水平為經(jīng)營策略。按照董事會(huì)要求，制造業(yè)不盲目擴(kuò)大生產(chǎn)，不盲目接收訂單，以回款周期和盈利水平作為考核的主要指標(biāo)。管理層較好地貫徹了經(jīng)營策略，減少環(huán)節(jié)浪費(fèi)，持續(xù)改進(jìn)工藝，推行標(biāo)準(zhǔn)成本等手段，使制造業(yè)取得了穩(wěn)健的發(fā)展。2015年上半年，光伏制造板塊實(shí)現(xiàn)銷售收入11.44億元，同比增長32.05%，毛利率小幅下滑1.51個(gè)百分點(diǎn)至15.06%。公司的EVA膠膜制造業(yè)務(wù)受制于產(chǎn)品技術(shù)水平和業(yè)務(wù)開拓能力的限制，近年來發(fā)展速度未能跟上公司的整體發(fā)展速度，未能對(duì)公司的整體業(yè)績貢獻(xiàn)正面影響，在公司“從光伏制造業(yè)向光伏電站運(yùn)營的轉(zhuǎn)型”的戰(zhàn)略指導(dǎo)下，為提高公司整體的資產(chǎn)收益率，降低公司經(jīng)營負(fù)擔(dān)，深化公司轉(zhuǎn)型成果，公司計(jì)劃剝離經(jīng)營情況不理想的EVA膠膜制造業(yè)資產(chǎn)，該項(xiàng)剝離工作預(yù)計(jì)2015年下半年完成。

　　電站運(yùn)營收入高速增長，GW級(jí)運(yùn)營商呼之欲出：依據(jù)公司的經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃，公司力爭成為國內(nèi)規(guī)模較大的、有一定知名度和影響力的光伏發(fā)電運(yùn)營商。2015年中期，公司累計(jì)并網(wǎng)光伏電站超過510MW，上半年實(shí)現(xiàn)發(fā)電收入1.96億元，同比期增長87.52%，毛利率下滑5.82個(gè)百分點(diǎn)至59.49%(預(yù)計(jì)因限電所致)，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)凈利潤1000-2000萬元。目前公司在建或擬建光伏電站超過500MW；公司擬以14.37元/股的底價(jià)非公開發(fā)行不超過3.27億股(其中第一大股東愛康實(shí)業(yè)認(rèn)購比例不低于10%)，募集不超過47億元投資640MW光伏電站項(xiàng)目，助推公司快速成為GW級(jí)光伏發(fā)電運(yùn)營商。

　　打造光伏電站后市場平臺(tái)，探索能源互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務(wù)模式：圍繞著光伏電站的金融屬性提供咨詢服務(wù)，利用公司較大規(guī)模的電站持有規(guī)模和積累的豐富的運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)，公司積極籌劃光伏電站后市場平臺(tái)的打造，探索與光伏發(fā)電相關(guān)的能源互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務(wù)模式。公司同華為開展打造智能光伏電站的合作，建立和部署全球化的光伏電站管理和運(yùn)維中心，目前雙方聯(lián)合開發(fā)的集控系統(tǒng)已經(jīng)上線，所有集控中心服務(wù)器調(diào)試工作已經(jīng)完成，計(jì)劃下半年完成公司所有并網(wǎng)電站的集控?cái)?shù)據(jù)接入工作，對(duì)新建電站爭取在并網(wǎng)時(shí)點(diǎn)同步完成集控?cái)?shù)據(jù)上傳。公司已經(jīng)參股碳排放行業(yè)資訊類企業(yè)碳諾科技，同北京環(huán)境交易所達(dá)成合作意向，共同進(jìn)行碳排放業(yè)務(wù)的開拓。公司目前已經(jīng)完成“綠電寶”相關(guān)類別商標(biāo)的注冊，目前正在進(jìn)行相關(guān)軟件的開發(fā)和商業(yè)模式的搭建，并將盡快推出相關(guān)的金融產(chǎn)品；通過同本公司控股股東愛康國際控股有限公司子公司上海愛康富羅納融資租賃有限公司的業(yè)務(wù)合作，為投資者和太陽能光伏發(fā)電企業(yè)搭建一個(gè)高效、直接的融資租賃橋梁。同時(shí)，公司還積極布局電站分級(jí)及評(píng)估平臺(tái)、光伏電站相互保險(xiǎn)平臺(tái)、售電平臺(tái)。

　　期間費(fèi)用率保持穩(wěn)定，資產(chǎn)負(fù)債率處于行業(yè)較高水平：2015年上半年，公司期間費(fèi)用率為15.40%，同比保持穩(wěn)定，其中銷售費(fèi)用率降低0.68個(gè)百分點(diǎn)至2.14%，管理費(fèi)用率降低0.63個(gè)百分點(diǎn)至4.75%，而財(cái)務(wù)費(fèi)用率提升1.39個(gè)百分點(diǎn)至8.51%。公司2015年上半年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)同比減少10天至32天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)同比增加43天至185天。公司2015年半年度末資產(chǎn)負(fù)債率為74.28%，處于行業(yè)較高水平，增發(fā)之后將有效降低杠桿水平。公司2015年上半年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為凈流出9484萬元，同比去年上半年的凈流出4427萬元有所惡化。

　　投資建議：在不考慮增發(fā)攤薄股本的情況下，預(yù)計(jì)公司2015-2017年的EPS分別為0.25元、0.54元與0.82元，對(duì)應(yīng)PE分別為38.3倍、17.8倍和11.7倍，維持公司“買入”的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)15元，對(duì)應(yīng)于2016年28倍PE。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策不達(dá)預(yù)期；電站備案或發(fā)電量不達(dá)預(yù)期；融資不達(dá)預(yù)期；新業(yè)務(wù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期。

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　　天壕環(huán)境

　　研究機(jī)構(gòu)：申萬宏源分析師：劉曉寧，趙隆隆撰寫日期：2015-09-16

　　公司是具備獨(dú)特商業(yè)模式、風(fēng)控等核心競爭力的清潔能源環(huán)保平臺(tái)。公司橫縱向并重發(fā)展，拓展業(yè)務(wù)深度及廣度。公司以豐富的項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)和項(xiàng)目甄選能力成為主營業(yè)務(wù)余熱發(fā)電EMC龍頭企業(yè)，且業(yè)務(wù)橫跨水泥、玻璃、有色金屬、鐵合金、天然氣管輸?shù)榷嘈袠I(yè)，為業(yè)內(nèi)首屈一指。近年來，公司實(shí)施業(yè)務(wù)多元化，成立天壕普惠進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，欲打造環(huán)保PPP+P2P平臺(tái)；收購北京華盛，進(jìn)一步完善其天然氣產(chǎn)業(yè)鏈。公司將實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)間資源整合，發(fā)揮協(xié)同作用，未來盈收能力進(jìn)一步得到加強(qiáng)。

　　環(huán)保PPP+P2P：連接項(xiàng)目與資金，打造金融+項(xiàng)目大平臺(tái)。公司于5月29日設(shè)立合資公司天壕普惠網(wǎng)絡(luò)科技公司，并和業(yè)內(nèi)成熟互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)商談合作。公司有望取得互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，把握PPP項(xiàng)目資源和P2P平臺(tái)資金來源，對(duì)接項(xiàng)目和資金，一方面作為業(yè)務(wù)多元化的積極實(shí)踐之一，以項(xiàng)目資源和風(fēng)控能力優(yōu)勢拓展新的盈利業(yè)務(wù)，一方面構(gòu)建項(xiàng)目+金融平臺(tái)，有望實(shí)現(xiàn)環(huán)保PPP業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)。

　　天然氣：增發(fā)收購北京華盛獲批，拓展天然氣產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)績有望大幅提升。公司增發(fā)收購北京華盛新能投資有限公司終獲發(fā)審委通過，整體交易對(duì)價(jià)總額10億元。目前北京華盛已完成股權(quán)過戶手續(xù)和工商登記變更。北京華盛擁有穩(wěn)定的供氣商、三地燃?xì)夤⿷?yīng)特許經(jīng)營權(quán)，最大客戶同德鋁業(yè)的氧化鋁項(xiàng)目正在建設(shè)中，未來將為天然氣產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)帶來巨大增長。

　　余熱發(fā)電：借助力拓西氣東輸穩(wěn)固余熱發(fā)電龍頭地位。公司通過收購北京力拓繼續(xù)拓展余熱發(fā)電EMC業(yè)務(wù)，后者已同中石油西北聯(lián)合管道有限責(zé)任公司等簽署了17座西氣東輸管道壓氣站余熱利用項(xiàng)目及5座壓氣站余熱利用排他意向性協(xié)議。預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后年均息稅前利潤將在2016年和2017年達(dá)到1860萬元和5760萬元，所有項(xiàng)目將投入9億元，全部達(dá)產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入將超過3億元，年凈利潤將超過1.5億元。

　　盈利預(yù)測。假設(shè)華盛9月底并表，預(yù)計(jì)公司2015-2017年凈利潤1.99、3.53、5.49億元，EPS為0.51、0.91、1.42元/股，對(duì)應(yīng)PE為39、22、14倍(低于行業(yè)近兩年平均估值45倍、32倍)。我們認(rèn)為公司是具備獨(dú)特商業(yè)模式、風(fēng)控等核心競爭力的清潔能源環(huán)保平臺(tái)，燃?xì)鈽I(yè)務(wù)及節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)成長性優(yōu)異，具備持續(xù)外延擴(kuò)張預(yù)期，P2P模式提升環(huán)境平臺(tái)價(jià)值，維持“買入”評(píng)級(jí)。

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　　置信電氣

　　研究機(jī)構(gòu)：中信建投證券分析師：徐偉撰寫日期：2015-08-12

　　事件

　　公司發(fā)布2015年半年報(bào)

　　公司上半年收入17.91億元，，同比增長18.80.%，歸屬于母公司凈利潤0.31億元，同比下降67.82%，經(jīng)營現(xiàn)金流-3.84億元，同比收窄。

　　簡評(píng)

　　收入增長主要來自貿(mào)易

　　公司上半年新增貿(mào)易收入5.35億元，占總收入的30%，為純增量業(yè)務(wù)，直接推動(dòng)公司收入增長。傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下滑，變壓器的營業(yè)收入同比下降15.91%，集成變電站的營業(yè)收入同比下降23.66%，主要由于去年下半年開始由于電網(wǎng)反腐、審計(jì)等因素導(dǎo)致項(xiàng)目投資建設(shè)進(jìn)度滯后。

　　利潤下滑源于傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)收入和毛利率均下滑

　　新增的貿(mào)易收入毛利率僅2.78%，對(duì)利潤貢獻(xiàn)極小。傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)中，非晶變收入下滑37.7%，而硅鋼變雖然收入上升33.7%，但由于硅鋼片價(jià)格的大幅上漲導(dǎo)致硅鋼變毛利率減少9.57個(gè)百分點(diǎn)，大幅拖累業(yè)績。

　　招標(biāo)批次增加，非晶變占比提升

　　按照慣例，國網(wǎng)每年有兩批次配變招標(biāo)，今年可能會(huì)增加一個(gè)批次，整體招標(biāo)數(shù)量將會(huì)大幅提升。同時(shí)，第一批招標(biāo)中，非晶變占比由25%上升至47%，公司中標(biāo)2.4萬臺(tái)，去年公司全年非晶變中標(biāo)量為3萬臺(tái)。

　　配電網(wǎng)爆發(fā)在即，公司彈性顯著

　　我們前瞻性地判斷配電網(wǎng)將迎來投資爆發(fā)，核心邏輯是行業(yè)需求與穩(wěn)增長需求的結(jié)合，近期出臺(tái)的國家和各省的大規(guī)模農(nóng)網(wǎng)改造規(guī)劃已經(jīng)充分印證。我們認(rèn)為，配網(wǎng)將迎來50%以上的投資增長。公司配網(wǎng)業(yè)務(wù)收入占到總營收的75%以上，是非晶變的絕對(duì)龍頭，彈性巨大，必將在這一次大規(guī)模配網(wǎng)建設(shè)中顯著受益。

　　盈利預(yù)測

　　預(yù)計(jì)公司2015、16、17年EPS分別為0.28、0.43、0.55元，對(duì)應(yīng)PE分別為52、35、27倍，維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)45元。

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　　凱美特氣

　　研究機(jī)構(gòu)：信達(dá)證券分析師：范海波，吳漪，丁士濤撰寫日期：2015-07-10

　　事件：2015年7月9日凱美特氣（002549）發(fā)布重大資產(chǎn)購買及關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，擬以5.5億元現(xiàn)金收購習(xí)習(xí)網(wǎng)絡(luò)(3.5億元)、松特高新(2億元)100%的股權(quán)，開拓互聯(lián)網(wǎng)教育產(chǎn)業(yè)。公司股票自2015年7月9日起將繼續(xù)停牌，待深圳證券交易所事后審核完成后另行通知復(fù)牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間自本次預(yù)案披露之日起不超過10個(gè)交易日。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　降低單一主業(yè)波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)多元發(fā)展。公司披露，近兩年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，上游工業(yè)企業(yè)出現(xiàn)了周期性收縮，因中石化長嶺分公司與公司子公司長嶺凱美特之間的協(xié)議異議事項(xiàng)，導(dǎo)致2014年至今長嶺凱美特處于停產(chǎn)狀態(tài)。同時(shí)，市場競爭加劇，未來主營業(yè)務(wù)發(fā)展面臨較多挑戰(zhàn)。公司此次擬定增進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)教育產(chǎn)業(yè)，是為了降低公司單一業(yè)務(wù)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響波動(dòng)加大的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)初步評(píng)估，標(biāo)的資產(chǎn)習(xí)習(xí)網(wǎng)絡(luò)、松特高新的預(yù)估值分別為35，191.82萬元和21，345.09萬元，預(yù)估增值率分別為1，236%和1，604%。定增鎖定期為12個(gè)月內(nèi)鎖定70%、24個(gè)月內(nèi)鎖定50%、36個(gè)月內(nèi)鎖定30%。

　　習(xí)習(xí)網(wǎng)絡(luò)是中小學(xué)領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商。公司旗下?lián)碛小傲?xí)網(wǎng)”、“6v68”、“習(xí)信”三大門戶網(wǎng)和為普及型知識(shí)競賽活動(dòng)提供解決方案的“競賽測評(píng)云平臺(tái)”。截至2015年1月1日，該公司旗下習(xí)網(wǎng)實(shí)名注冊用戶已超過1.8億，“一站式互動(dòng)教學(xué)云平臺(tái)”覆蓋全國5.6萬所學(xué)校，習(xí)信下載量突破990萬，站群日活躍用戶超過180萬。根據(jù)凱美特氣與習(xí)習(xí)網(wǎng)絡(luò)相關(guān)各轉(zhuǎn)讓方簽署的《業(yè)績承諾及補(bǔ)償協(xié)議》，習(xí)習(xí)網(wǎng)絡(luò)15、16、17年度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤扣除非經(jīng)常性損益后不低于0.4億元、0.6億元、0.9億元；且截至15年10月31日、16年12月31日、17年12月31日，習(xí)信(APP)注冊用戶數(shù)量分別高于1，000萬個(gè)、1，250萬個(gè)、1，562.5萬個(gè)，習(xí)信每日平均在線活躍注冊用戶數(shù)量分別高于100萬個(gè)、125萬個(gè)、156.25萬個(gè)；習(xí)網(wǎng)有效注冊用戶分別高于1.83億個(gè)、2.2875億個(gè)、2.8594億個(gè)。

　　松特高新主營業(yè)務(wù)為在校/在職教育MOOC系統(tǒng)開發(fā)和建設(shè)。針對(duì)目前國際上流行的大規(guī)模開放式在線課程(MOOC)概念，松特高新建立了自己的MOOC體系。根據(jù)凱美特氣與松特高新相關(guān)各轉(zhuǎn)讓方簽署的《業(yè)績承諾及補(bǔ)償協(xié)議》，松特高新15年度、16年度、17年度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤扣除非經(jīng)常性損益后不低于0.4億元、0.6億元、0.9億元。

　　盈利預(yù)測及評(píng)級(jí)：暫不考慮重大資產(chǎn)購買事項(xiàng)，以最新股本5.67億股計(jì)算，我們預(yù)計(jì)凱美特氣15-17年EPS(攤薄)為0.05元、0.14元、0.22元。考慮到公司子公司長嶺凱美特仍未復(fù)產(chǎn)，公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展面臨較多挑戰(zhàn)，我們將公司評(píng)級(jí)從“增持”下調(diào)為“持有”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)、標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估未完成；標(biāo)的公司預(yù)估增值率高；標(biāo)的公司尚處在虧損狀態(tài)；審批風(fēng)險(xiǎn)；長嶺凱美特持續(xù)停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；公司項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)情況低于預(yù)期；產(chǎn)品價(jià)格下滑。

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　　中電遠(yuǎn)達(dá)

　　研究機(jī)構(gòu)：廣發(fā)證券（000776）分析師：郭鵬，陳子坤，安鵬，沈濤撰寫日期：2015-09-02

　　核心觀點(diǎn)：

　　催化劑業(yè)務(wù)大幅下滑，業(yè)績中投資收益占比高。

　　公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.36億元，同比減少3.09%；歸屬于上市公司股東凈利潤2.30億元，同比增長27.68%。其中包含減持西南證券（600369）股權(quán)約1.74億元投資收益；每股收益0.38元。拖累業(yè)績的主要原因?yàn)槊撓醮呋瘎I(yè)務(wù)收入、利潤率的大幅下滑。

　　催化劑業(yè)務(wù)量價(jià)齊跌，為拖累業(yè)績主因。

　　分業(yè)務(wù)來看，受脫硝催化劑行業(yè)量價(jià)齊跌的影響，脫硝催化劑收入僅為0.89億元，同比減少83%，利潤總額下滑92%，僅為1231萬元；環(huán)保工程收入10.46億元，同比增長2.8%，但由于技改項(xiàng)目較多，毛利率同比下滑6.81%；特許經(jīng)營業(yè)務(wù)受益于增發(fā)并表，收入7.12億元，同比增加47%，利潤總額1.6億元，同比增長99%。

　　超潔凈排放、特許經(jīng)營等保持景氣高位，可持續(xù)成長性強(qiáng)。

　　截至15年6月，已投運(yùn)項(xiàng)目22個(gè)，裝機(jī)總量3032萬千瓦，其中脫硫1640萬kw，脫硝1392萬kw。我們預(yù)計(jì)電力行業(yè)超潔凈排放市場依然維持景氣高位，BOT模式有望進(jìn)一步推廣，公司作為中電投旗下的環(huán)保平臺(tái)，電力環(huán)保工程、運(yùn)營業(yè)務(wù)仍將保持穩(wěn)健增長。

　　中電投唯一環(huán)保平臺(tái)，國企改革、業(yè)務(wù)擴(kuò)張預(yù)期強(qiáng)烈。

　　預(yù)計(jì)公司15-17年EPS分別為0.61元、0.45元、0.51元。公司原有電力環(huán)保業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)健成長，作為中電投旗下唯一的環(huán)保平臺(tái)，特別是在中電投和國家核電合并后，其有望在核廢料處置、城鎮(zhèn)污水等領(lǐng)域開始發(fā)力，后續(xù)國企改革、業(yè)務(wù)擴(kuò)張預(yù)期強(qiáng)烈。給予“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示；環(huán)保工程毛利率進(jìn)一步下滑；超潔凈排放推行力度低于預(yù)期

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　　迪森股份

　　研究機(jī)構(gòu)：信達(dá)證券分析師：范海波，吳漪，丁士濤，王偉撰寫日期：2015-09-08

　　事件：

　　迪森股份（300335）于2015年8月26日發(fā)布2015年中報(bào)。2015年1-6月公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.33億元，同比減少0.92%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤3293萬元，同比增加5.08%；基本每股收益0.1041元。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　在手訂單充沛，長三角業(yè)務(wù)拓展順利。受宏觀經(jīng)濟(jì)增速減緩影響，部分用能企業(yè)蒸汽用量環(huán)比下降，公司已運(yùn)行項(xiàng)目營業(yè)收入受到一定程度影響。2015年上半年宜昌高新區(qū)項(xiàng)目、浙江傳化項(xiàng)目、浙江維涅斯項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)運(yùn)行，形成了一定的增量收入。公司堅(jiān)持“精品項(xiàng)目”和“大型化”路線，“一對(duì)一”單體項(xiàng)目與“一對(duì)多”工業(yè)園區(qū)項(xiàng)目并重。2015年上半年公司新增訂單15個(gè)共計(jì)12.47億元，在手訂單14個(gè)共計(jì)12.41億元。公司利用資源方在特定區(qū)域內(nèi)的地域優(yōu)勢、市場優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢，通過設(shè)立控股子公司的形式，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)走出珠三角，向區(qū)域外拓展。15年上半年公司長三角地區(qū)營業(yè)收入同比增加28%，已占總體收入的18%。

　　BGF、BOF業(yè)務(wù)仍處于調(diào)試期。BGF方面，14年公司建設(shè)完成肇慶亞洲工業(yè)園生物燃?xì)忭?xiàng)目，15年公司將進(jìn)一步提高和完善氣化技術(shù)水平，準(zhǔn)備全面進(jìn)入窯爐市場。BOF業(yè)務(wù)方面，公司年產(chǎn)1萬噸生態(tài)油工業(yè)化示范項(xiàng)目已經(jīng)建設(shè)完成，經(jīng)過近一年的系統(tǒng)性優(yōu)化，與目前國內(nèi)成品油價(jià)格對(duì)照，仍具備一定的成本優(yōu)勢。公司將積極探索適用于生態(tài)油業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展的盈利模式，力爭在2015年適時(shí)推向市場。

　　擬定增7.5億元加碼生物質(zhì)能項(xiàng)目。迪森股份于2015年1月20日公布上市以來的首次非公開發(fā)行預(yù)案：擬定向發(fā)行不超過7500萬股，募集資金不超過7.5億元，其中7.15億元用于建設(shè)生物質(zhì)能供熱供氣項(xiàng)目、3500萬元用于建設(shè)生物質(zhì)研發(fā)中心項(xiàng)目。截至目前，公司非公開發(fā)行A股事項(xiàng)尚在證監(jiān)會(huì)審核階段。

　　2015年公司進(jìn)入股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃考核期，業(yè)績有望加速。按照14年8月公司公布的股權(quán)激勵(lì)方案，以期權(quán)費(fèi)用扣除前的利潤計(jì)算，15-17年各年的行權(quán)條件為：營收增速分別為19%、33%、50%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤增速分別為52%、36%、53%。

　　盈利預(yù)測及評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)迪森股份15-17年的基本每股收益分別為0.32元、0.42元和0.54元。維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：定增審批風(fēng)險(xiǎn)；下游客戶產(chǎn)能下降導(dǎo)致用氣率降低；公司BGF項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期；生態(tài)油項(xiàng)目不達(dá)預(yù)期；應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。

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