本文關(guān)鍵詞：雙邊政治關(guān)系，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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文獻回顧與假設(shè)

如前所述，本文的研究涉及三個領(lǐng)域:政治學(xué)、制度學(xué)、國際商務(wù)學(xué)。國際直接投資本身應(yīng)該是一個經(jīng)濟活動，屬于經(jīng)濟學(xué)或國際商務(wù)學(xué)的范疇。但這一經(jīng)濟活動不可能單獨存在，它的發(fā)展還受其他諸如政治和制度等因素的影響。約翰•鄧寧提出了一個極具影響力的折中理論(簡稱OLI理論)，對直接投資進行解釋。根據(jù)這一理論，跨國公司進行直接投資必須具備三種優(yōu)勢:跨國企業(yè)所擁有的所有權(quán)優(yōu)勢(O)、內(nèi)部化優(yōu)勢(I)以及區(qū)位優(yōu)勢(L)。前兩種優(yōu)勢與企業(yè)本身的能力和市場結(jié)構(gòu)有關(guān)，后一種優(yōu)勢源于東道國的投資環(huán)境，包括政治、經(jīng)濟、制度和文化等方面的因素。這些因素相互交織，共同影響直接投資。針對跨國公司在發(fā)展進程中出現(xiàn)的一些新的重大變化，約翰•鄧寧等不斷對OLI模型進行修正，對所有權(quán)優(yōu)勢(O)的定義進行了擴展，引入了企業(yè)特定制度優(yōu)勢(Oi)，即與制度有關(guān)的競爭優(yōu)勢，并認為這種優(yōu)勢一方面源于企業(yè)文化，另一方面源于企業(yè)外部價值和規(guī)范。①還有一些研究發(fā)展中國家跨國公司的學(xué)者提出國家特定優(yōu)勢(countryspecificadvantage)，即跨國公司母國的優(yōu)勢可以幫助發(fā)展中國家的跨國公司提升其在價值鏈中的位置。②與企業(yè)國際化相關(guān)的國家特定優(yōu)勢包括:國家制度(政策)優(yōu)勢、國家要素稟賦所決定的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、國家經(jīng)濟發(fā)展狀況所決定的市場優(yōu)勢以及國家特征所決定的企業(yè)優(yōu)勢等。這些理論研究動向表明制度和政府因素的引入是研究發(fā)展中國家對外直接投資的一個趨勢。制度因素的引入是對對外直接投資研究的拓展，但我們不能忽視政治的影響。政治經(jīng)濟學(xué)一個最基本的原理是:政治是經(jīng)濟的集中表現(xiàn)，是為經(jīng)濟服務(wù)的。由于制度與政治有著密切關(guān)系，僅僅引入制度因素并不能很好地解釋對外直接投資現(xiàn)象。為了全面認識對外直接投資，還必須從政治學(xué)的角度分析政治行為對直接投資的影響�；仡櫸墨I，已有不少學(xué)者在經(jīng)濟學(xué)和政治學(xué)領(lǐng)域研究國際關(guān)系對直接投資的影響。大多數(shù)的研究證明，投資國與東道國之間友好的政治關(guān)系有利于直接投資的發(fā)展。①但也有研究表明，由于沉降成本的作用，國際關(guān)系的惡化不會導(dǎo)致跨國公司改變其投資決定。②還有研究表明，國際政治關(guān)系是否對直接投資有影響還取決于其他因素的影響，比如發(fā)展水平、制度因素等。③總體上看，一方面，現(xiàn)有的研究大多是以發(fā)達國家為研究對象，較少涉及發(fā)展中國家，對中國對外投資發(fā)展的指導(dǎo)作用有限。在有限的以發(fā)展中國家為對象的研究中，雖然用實證方法檢驗了政治因素對中國對外直接投資的影響，④但他們的研究缺乏機理分析，并沒有從理論上系統(tǒng)地闡釋政治因素是如何影響對外投資的。另一方面，過去的研究主要是用一些比較綜合的指標對國際關(guān)系進行衡量，對于外交活動的具體作用研究很少。這在很大程度上限制了研究結(jié)果對實踐的指導(dǎo)作用。為了彌補這兩方面的不足，本文將從以下幾個反映國際關(guān)系的具體方面進行研究。(一)雙邊政治制度因素根據(jù)道格拉斯•諾斯(DouglassC．North)的定義，“制度是一個社會的博弈規(guī)則，或者更規(guī)范一點說，它們是一些人為設(shè)計的、型塑人們互動關(guān)系的約束”。⑤這些約束包括正式規(guī)則(如政治和司法規(guī)則、經(jīng)濟規(guī)則和契約)與非正式約束(包括人們的行事準則、行為規(guī)范以及慣例)。本文著重研究正式規(guī)則，①即雙邊政治關(guān)系中正式的合約。當政治學(xué)家將制度引入國際關(guān)系研究時出現(xiàn)了不同流派:理性選擇制度主義(ra-tionalchoiceinstitutionalism)、規(guī)范制度主義(normativeinstitutionalism)、歷史制度主義(historicalinstitutionalism)等。其中在國際關(guān)系研究中最有影響的是理性選擇制度主義。②這一學(xué)派與經(jīng)濟學(xué)關(guān)系也是最為密切的。它借用經(jīng)濟學(xué)中的交易成本與代理理論分析國際政治制度的作用及國家之間的關(guān)系，認為國家之間的制度安排有助于降低合法交易的成本(costoflegitimatetransaction)，降低不確定性，有利于政府之間達成互利的協(xié)議。③本文從建立外交關(guān)系和友好城市兩方面分析雙邊政治制度對對外直接投資的影響，并提出有關(guān)假設(shè)。外交關(guān)系的建立表明兩個不同主權(quán)國家確定了友好政治關(guān)系，是一種存在于兩國之間實質(zhì)性的制度安排。④雙邊國家悠久的歷史關(guān)系可使雙邊經(jīng)濟活動嵌入到特定的制度背景中，也導(dǎo)致雙邊制度與文化的變遷，并且投資在制度路徑依賴機制下可能持久性地受制度影響。理性選擇制度主義意味著外交關(guān)系通過“算計路徑”型塑了政治制度的功能化，并且通過功能化制度下的個人理性選擇、制度創(chuàng)造與變遷來促進雙方的政治經(jīng)濟關(guān)系。根據(jù)希格•馬基奴(ShigeMakino)和曾榮光(EricW．K．Tsang)的歸納，⑤這種創(chuàng)造與變遷體現(xiàn)在:一方面，雙邊政府提供強制性的制度安排與變遷;另一方面，投資商對東道國制度和文化適應(yīng)度等的自我調(diào)整與修正。前者是有意識地形成的，表現(xiàn)為各種規(guī)則，如簽訂雙邊協(xié)議與條約、成立專門的國際政府組織與機構(gòu)、賦予投資商投資的合法性等形式;后者是自然形成的，表現(xiàn)為個人或投資者關(guān)于文化與倫理道德價值觀的變動、社會關(guān)系的延伸等形式。我們認為友好的外交關(guān)系是一種更高層面上的制度安排，有利于雙邊其他各種具體規(guī)則的創(chuàng)造與完善。建立外交關(guān)系的時間越長，越有利于各種規(guī)則的完善，越能保證投資者的利益，也越有助于投資者對東道國制度的適應(yīng)與自我調(diào)整和修正。此外，制度嵌入的深化使投資商甚至在海外也能復(fù)制與母國類似的投資環(huán)境或系統(tǒng)，從而形成比較優(yōu)勢，①并增強投資商的聯(lián)系(linkage)、杠桿效應(yīng)(leverage)、學(xué)習(learning)能力。有實證研究表明，雙邊長久的外交關(guān)系與流入中國的FDI正相關(guān)。②根據(jù)以上分析，我們提出假設(shè)1:中國與東道國建立外交關(guān)系的時間越長，越有利于中國對該東道國的直接投資的發(fā)展。中國外交政策主要是中央政府制定的，地方政府承擔的職能往往是反饋信息與行政管理支持。然而地方政府在遵循中央政府制定的外交政策時，在一定范圍內(nèi)有搭建外交關(guān)系的權(quán)利。一個比較普遍的現(xiàn)象是雙邊城市之間的外交，即建立友好城市關(guān)系。友好城市關(guān)系的建立也可以視為一種制度的安排。一方面，在相當程度上，這種友好關(guān)系賦予了雙邊經(jīng)濟交易與投資一種優(yōu)先權(quán)。③為鞏固雙邊城市合作，地方委員會可能直接通過各種制度化的國際行為，督促當?shù)厣虅?wù)組織機構(gòu)來支持合作伙伴在當?shù)氐纳虅?wù)行為，④直接推動地方政府的公共資本和私營資本的流入。另一方面，友好城市雙方地方政府在共同利益基礎(chǔ)上，本著相互發(fā)展、相互競爭、共同目標的合作理念，建立起密切平等的水平形式的合作關(guān)系，這種水平形式的合作能把各種社會資源或者社會資本有效地結(jié)合起來并進行合理分配，⑤賦予企業(yè)一種新的所有權(quán)優(yōu)勢，促進企業(yè)的對外投資。同時，通過友好城市安排和創(chuàng)造的經(jīng)濟與商務(wù)活動和各種交易場所，⑥增加信息的可獲性，降低交易成本，促進投資決策，并增強對行為的履行程度。因此，這種雙邊友好城市的建立為投資商提供了一種強制性的制度安排，在水平化合作運行規(guī)則與范式下，理性選擇的投資商會增加在合作城市的投資。根據(jù)以上分析，我們提出假設(shè)2:中國與東道國建立友好城市有利于擴大中國對該東道國的直接投資。(二)外交活動外交事務(wù)是國際關(guān)系的一個重要方面，它是國家對外交往的重要渠道和手段中國外交的主要任務(wù)是“維護國家的主權(quán)、安全和發(fā)展利益，為全面建設(shè)小康社會、加快社會主義現(xiàn)代化營造良好的外部環(huán)境，積極推進世界的和平與發(fā)展事業(yè)”。①可見中國外交的一個重要目的是為經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造良好的外部條件，通過外交積極發(fā)展與各國的經(jīng)濟合作。當然在外交事務(wù)中，由于國家之間的利益不一致，會出現(xiàn)一些沖突。下面我們從和平與沖突兩個方面對外交的作用進行分析。公共利益是私人利益的集合，外交活動受國家和私人利益的共同驅(qū)動。②傳統(tǒng)的外交系統(tǒng)側(cè)重于雙邊政治交易而忽視經(jīng)濟交易，現(xiàn)代外交系統(tǒng)則把商業(yè)外交也作為外交政策的一個重要方面。政府開始重新組合它們的外交系統(tǒng)以讓商業(yè)活動更加集中化，外交的商業(yè)活動范圍也得以延伸，政府之間可能成為商業(yè)活動的合作者。因此，在一定程度上，高層政治訪問是海外投資商政治權(quán)利從母國向東道國的空間擴散過程。母國政府對東道國的政治影響是海外投資商在東道國獲取商業(yè)優(yōu)勢的重要途徑。③這表明母國政府可以在雙邊高層政治訪問的過程中依靠政治權(quán)利和能力為其在東道國投資的企業(yè)提供較好的制度安排。這種政治權(quán)利和能力來源于母國政府與東道國政府之間友好的政治磋商或母國政府對東道國的外交政治壓力。此外，海外投資企業(yè)不僅遵循經(jīng)濟利益最大化原則，也遵循風險最小化原則，本能的風險規(guī)避意識導(dǎo)致海外投資企業(yè)在東道國投資時往往追隨或參照雙邊政治關(guān)系這面旗幟。然而投資商對雙邊政治關(guān)系的判斷評估往往簡單、直觀、缺乏投資專業(yè)化團隊的指導(dǎo)。④于是對投資商而言，雙邊高層互訪是雙邊國家友好的一種信號，這種表層可觀察到的雙邊友好關(guān)系能增加他們對東道國投資的信心。同時，新興國家的企業(yè)在跨國投資時，往往與政府的偏好、優(yōu)先權(quán)保持一致，⑤這意味著政府的政治偏好可能影響投資決策。具體而言，當政府偏好于某一國家時，高層互訪增加，這也是給投資商的一種鼓勵的信號。根據(jù)以上分析，我們提出假設(shè)3:中國與東道國之間的雙邊高層政治互訪對促進中國對該東道國的直接投資有積極作用。海外投資企業(yè)面臨兩種政治風險:東道國的系統(tǒng)風險與意識形態(tài)所形成的風險。其中系統(tǒng)風險由東道國較差的政治制度所致，在該東道國的所有海外企業(yè)都要面對這一風險。而意識形態(tài)風險源于特定母國與東道國之間的外交風險或者政治沖突，只涉及該母國的企業(yè)在東道國面臨該風險。①本文主要討論后一種風險。東道國政府往往并不把母國政府與在其境內(nèi)投資的母國投資商區(qū)分開來，外來投資商常常被看成是其母國政府在東道國的擴張或者非正式代理人;②同時，對外直接投資是一項長期投資，一旦在東道國境內(nèi)開展投資，從東道國逃離或撤離的能力較弱。因此，東道國政府能較容易地把雙邊政治沖突所形成的成本轉(zhuǎn)移給在其境內(nèi)投資的母國投資商。20世紀70年代之前，母國投資商承擔這種政治沖突的成本主要是其資產(chǎn)被東道國直接沒收;③近幾十年來，這種直接沒收的成本逐漸弱化，東道國往往通過嚴格的管制、高稅收、嚴厲的市場進入與簽證程序，或者選擇性的法律、契約歧視來索取母國投資商的產(chǎn)權(quán)，進而導(dǎo)致母國投資商產(chǎn)權(quán)的低效或者無效。④此外，東道國消費者對外來企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品的消費受其公共選擇行為的制約，他們對來自不同國家產(chǎn)品的感知與需求偏好并不相同。研究表明:消費者對他們認為是朋友的國家的產(chǎn)品持友好、接納態(tài)度，而對他們認為是不友好或敵對國家的產(chǎn)品持懲罰態(tài)度。⑤出于愛國主義，東道國消費者會抵制與他們國家有沖突的國家的企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品。⑥因此，雙邊政治沖突導(dǎo)致在事前投資商的期望收益減少;在事后投資商的產(chǎn)權(quán)受損，再投資的可能性減少�？梢�，雙邊政治沖突會引起投資減少。根據(jù)以上分析，我們可以提出假設(shè)4:中國與東道國之間的政治沖突對促進中國對該東道國的直接投資有消極作用。

雙邊外交活動對東道國經(jīng)濟因素與制度因素的調(diào)節(jié)作用從理論上來看，海外投資的主要動機是尋求資源、市場、效率和戰(zhàn)略資產(chǎn)，①因此東道國的資源豐度、市場大小、成本和技術(shù)是吸引外資的主要經(jīng)濟因素。本文根據(jù)中國的情況和數(shù)據(jù)的可得性主要對前面兩個因素進行分析。大多數(shù)研究表明，發(fā)展中國家，尤其是中國、印度這樣資源比較有限的國家，對外投資的一個重要動機是保證資源的供應(yīng)以滿足經(jīng)濟快速發(fā)展的需求。②中國改革開放之后三十多年的經(jīng)濟一直處于高速增長，對燃料、礦石、金屬等資源的需求越來越大。國內(nèi)市場已經(jīng)不能滿足對這些原料的需求，需要大量從國外進口。對外直接投資是保證原料供應(yīng)的一個有效策略。③然而在尋求東道國的自然資源時，企業(yè)會面臨各種障礙。東道國政府往往以國家安全為由提高外商進入該領(lǐng)域的門檻，甚至直接阻止外資的進入。而不少自然資源豐富的東道國往往存在著嚴重的腐敗、尋租活動，④這意味著自然資源的交易行為未必遵循經(jīng)濟利益最大化原則。雙邊領(lǐng)導(dǎo)人的外交活動增強了協(xié)商、討價還價的能力與機會，甚至尋租活動，從而增加經(jīng)濟交易的可能性;同時，對于某些大型自然資源交易與開發(fā)項目，私有企業(yè)并不具備等價交易的條件，而政府能憑借其龐大的政治、經(jīng)濟等綜合實力獲取這些資源的開發(fā)權(quán)與所有權(quán)。皮特•科寧斯(PietKonings)指出，某些非洲國家在出售自然資源時，捆綁了其他附加項目的交易，而中國政府通過提供現(xiàn)金、軟貸款，幫助東道國加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方法來獲取這些資源的開發(fā)權(quán)和所有權(quán)。⑤交易的達成也需要高層領(lǐng)導(dǎo)人的積極參與和協(xié)調(diào)。此外，政治利益可能嵌入到資源的交易過程，在同等條件下，東道國政治家可能傾向于把其自然資源的所有權(quán)與開發(fā)權(quán)轉(zhuǎn)讓給與其政治意識形態(tài)矛盾較低的國家。中國外交恪守求同存異、不干涉他國主權(quán)與意識形態(tài)的原則。在這種和平友好基礎(chǔ)上的外交活動減少了主權(quán)、意識形態(tài)的摩擦，也減少了東道國領(lǐng)導(dǎo)人對中國投資行為的偏見，甚至糾正了其對中國投資的認知、規(guī)范和管制行為。友好外交也塑造了一種良好的國家形象和“國家認同”，而“國家認同”增強了“企業(yè)認同”，從而有助于跨國投資。⑥因此，我們認為中國政府的外交活動為中國企業(yè)在獲取東道國自然資源的開發(fā)權(quán)和所有權(quán)時提供了政治條件。根據(jù)以上分析，我們提出假設(shè)5a:中國與東道國之間友好的外交活動有利于中國對資源豐富的國家的對外直接投資。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議(UNCTAD)對來自發(fā)展中國家的跨國公司活動目的的調(diào)查，一半以上是以市場為目的。①近年來的實證研究也表明中國的對外直接投資傾向于市場較大的東道國。②市場尋求型的對外直接投資面臨內(nèi)在與外在的不確定性。內(nèi)在不確定性源于跨國投資企業(yè)缺乏東道國的相關(guān)市場知識和信息③以及雙邊國家的政治距離。④外在不確定性起因于東道國市場自身的不穩(wěn)定。⑤這種內(nèi)在與外在的不確定性增加了投資成本，降低了管理者與投資者的信心，弱化了企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢，不利于企業(yè)的對外投資。⑥投資國與東道國之間友好的外交活動有助于減少雙邊政治距離。領(lǐng)導(dǎo)人之間的政治與經(jīng)濟對話、磋商與合作有利于信息與知識的傳遞，減少不確定性。同時，友好的外交活動可能使東道國政府減少對母國投資企業(yè)的干預(yù)，甚至使海外企業(yè)更容易獲取經(jīng)營許可證、合約、特許經(jīng)營權(quán);東道國政府也可能會提供或成立專門的合作組織、配套機構(gòu)、咨詢管理機構(gòu)或?qū)＜遥峁┊數(shù)厥袌鲂畔�，降低企業(yè)的外來劣勢和成本，從而有利于投資企業(yè)實現(xiàn)擴大市場的目的。根據(jù)以上分析，我們可以提出假設(shè)5b:中國與東道國之間友好的外交活動有利于中國對市場大的國家的對外直接投資。制度的主要功能是創(chuàng)建有序并降低不確定性以促進經(jīng)濟活動中各種交易的順利進行。⑦因而從制度的角度來看，在制度比較成熟的國家，經(jīng)濟環(huán)境比較穩(wěn)定，環(huán)境的復(fù)雜性比較低，外商所面臨的不確定性也比較低，有利于在該國開展經(jīng)營活動。⑧不少基于發(fā)達國家的實證研究也表明，企業(yè)更愿意投資于制度成熟度高的國家。①從制度學(xué)的角度來看，制度是一個含義比較廣泛的概念，出于實證的可行性，本文主要從東道國的社會穩(wěn)定性和雙邊協(xié)定(BIT)的簽署兩方面來研究。首先，社會穩(wěn)定是直接投資活動的一個先決條件。穩(wěn)定的環(huán)境使企業(yè)的資產(chǎn)免于遭到政局動蕩、戰(zhàn)亂或經(jīng)濟大起大落的影響和破壞，是企業(yè)生存的重要條件。②其次，雙邊投資協(xié)定是兩個國家為了鼓勵、促進和保護相互之間的投資而簽署的法律協(xié)定。③雙邊投資協(xié)定的簽署實際上是對來自簽約國的投資提供一種特殊的制度保障，對簽約國的投資進行特別的保護。然而，這并不意味著在社會不穩(wěn)定和雙邊協(xié)定缺失的國家就沒有投資的可能性。在這樣的東道國，政治力量的影響往往比較大，投資企業(yè)也只有依靠母國政治力量來維護它們的利益。特別地，母國政府可以通過與東道國政府發(fā)展、維持友好的政治關(guān)系，彌補東道國制度缺失對投資企業(yè)的不利影響。投資國與東道國之間友好的外交活動能增強東道國對投資國企業(yè)的政治偏好，并賦予投資國企業(yè)投資優(yōu)惠權(quán)，為其提供一種強制性的良好的制度安排。而且這種制度安排和產(chǎn)權(quán)保護具有較大的排他性，只針對該投資國在東道國的投資企業(yè)。因而該國企業(yè)能獲取更多的合約和發(fā)展機會。同時，投資國與東道國之間友好的外交活動促進了相互理解和相互信任。較高的信任度降低了信息的不確定性與非完全性。研究表明，信任度水平高的國家之間，貿(mào)易、資產(chǎn)組合投資、對外直接投資方面的水平顯著較高。④因此，投資國與東道國之間友好的外交活動能為該投資國企業(yè)提供一種新的制度所有權(quán)優(yōu)勢。且在東道國制度質(zhì)量越低的情況下，外交活動的作用越明顯。已經(jīng)有實證研究表明，外交政治關(guān)系對雙邊投資協(xié)定的簽署的確存在這種替代效應(yīng)。⑤根據(jù)以上分析，我們提出假設(shè)6:中國與東道國之間友好的外交活動能克服東道國某些制度的不完善對中國對外投資的不利影響。

數(shù)據(jù)與方法

根據(jù)前面的假設(shè)，我們選擇如下解釋變量:(1)建交時間(Diplomacy):表示兩國建立外交關(guān)系的時間長短。以特定年份與建交初始時間之差來度量。雙邊建交的初始時間來源于中華人民共和國外交部的官方網(wǎng)站。①(2)友好城市(City):表示中國與東道國建立友好城市的情況。以雙邊地方省、市建立友好城市的總數(shù)來度量。數(shù)據(jù)來源于外交部官方網(wǎng)站。(3)高層互訪(Visit):表示特定年份內(nèi)兩國政治領(lǐng)導(dǎo)人的互訪情況。以互訪、在第三國會晤、雙邊國家領(lǐng)導(dǎo)人問候的次數(shù)加權(quán)之和表示，元首級的互訪(含在第三國會晤)權(quán)重為2，其他國家級領(lǐng)導(dǎo)人的互訪、在第三國會晤、互相問候的權(quán)重為1。政治領(lǐng)導(dǎo)人互訪、在第三國會晤、雙邊國家領(lǐng)導(dǎo)人問候的次數(shù)根據(jù)外交部官方網(wǎng)站提供的信息統(tǒng)計。(4)雙邊沖突(Conflict):表示中國與東道國之間的政治沖突情況。以特定年份雙邊政治沖突的次數(shù)加權(quán)重表示，嚴重沖突的權(quán)重為2，一般性沖突的權(quán)重為1。雙邊政治沖突的次數(shù)根據(jù)外交部官方網(wǎng)站提供的信息統(tǒng)計。除了上面的關(guān)鍵變量，我們在模型中引入兩組與直接投資有關(guān)的控制變量:一組是東道國的經(jīng)濟因素變量，另一組是東道國的制度變量。前者包括下面三個變量:(1)市場規(guī)模(GDP):表示東道國市場的大小。用國內(nèi)生產(chǎn)總值表示。按照經(jīng)濟學(xué)的原理，市場越大對直接投資的吸引力也越大。數(shù)據(jù)來源于世界銀行2011年公布的世界發(fā)展指數(shù)。(2)市場增長率(GG):表示東道國市場的增長速度。用國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率表示。按照經(jīng)濟學(xué)的原理，市場增長速度越大對直接投資的吸引力也越大。數(shù)據(jù)來源于世界銀行2011年公布的世界發(fā)展指數(shù)。(3)資源(Resource):表示東道國資源的豐富程度。用東道國出口的燃料、礦產(chǎn)、金屬總量與GDP之比來度量。按照經(jīng)濟學(xué)的原理，資源越豐富的國家對直接投資的吸引力也越大。數(shù)據(jù)來源于世界銀行2011年公布的世界發(fā)展指數(shù)。東道國的制度變量包括下面兩個變量:(1)社會穩(wěn)定性(Stability):表示東道國政治風險，用世界銀行政策研究中心測算的世界政治指數(shù)中關(guān)于政治穩(wěn)定及暴力與恐怖主義的數(shù)值來度量，該指數(shù)取值范圍從－2．5至2．5，數(shù)值越大，社會越穩(wěn)定。東道國政治風險越小，海外投資企業(yè)承擔的政治風險成本也越小。因此我們預(yù)期在盡可能規(guī)避政治風險的本能驅(qū)動下，企業(yè)更愿意去社會穩(wěn)定的國家投資。(2)雙邊投資協(xié)定(BIT):表示中國是否與東道國簽署雙邊投資協(xié)定。用啞變量來衡量。如果在特定年份雙邊投資協(xié)定已經(jīng)簽署并生效，記為1，反之則記為0。數(shù)據(jù)來源于聯(lián)合國2011年6月公布的中國與其他國家投資協(xié)定表。這里我們將雙邊投資協(xié)定作為東道國的制度變量而不是雙邊政治制度因素引入，主要出于兩方面的考慮:第一，雙邊投資協(xié)定的內(nèi)容主要是與企業(yè)投資行為有關(guān)，從嚴格意義上來說不屬于政治范疇。第二，盡管雙邊投資協(xié)定也屬于雙邊正式簽署的合約，但它更多反映的是中國企業(yè)在該國投資的環(huán)境，屬于兩國之間的一種經(jīng)濟制度安排。我們預(yù)期雙邊投資協(xié)定的簽署有利于保證中國企業(yè)的投資利益，會增加該東道國對中國直接投資的吸引力。此外，我們還引入了兩個啞變量控制區(qū)域特征的影響:一個是亞洲(Asia)，另一個是歐洲(Europe)。對于啞變量Asia，如果特定國家屬于亞洲地區(qū)，則取1值，否則取0值;對于啞變量Europe，如果特定國家屬于歐洲地區(qū)，則取1值，否則取0值。

結(jié)果與討論

模型1給出了僅引入控制變量的估計結(jié)果，模型2給出了引入控制變量和所有主要解釋變量的結(jié)果，模型3至模型6分別給出了引入了高層互訪與兩個經(jīng)濟因素和兩個制度因素的交互項的估計結(jié)果。模型1和模型2的主要功能是判斷主要解釋變量和控制變量對中國對外直接投資的直接影響;模型3至模型6的主要功能是為了計算高層互訪對其他變量的調(diào)節(jié)作用。在模型2中，建交時間(Diplomacy)、友好城市(City)和高層互訪(Visit)的變量系數(shù)的符號都與假設(shè)一致，并且分別在5%、1%和1%的水平上顯著，這一結(jié)果為假設(shè)1、2和3的成立提供了有力的證據(jù)。雙邊沖突(Conflict)的變量系數(shù)是負數(shù)，證明雙邊政治沖突與直接投資成負相關(guān)關(guān)系，但這一負相關(guān)關(guān)系在模型中不顯著。所以實證結(jié)果不能提供充足的證據(jù)以支持假設(shè)4。這一結(jié)果與近期文獻中的一些結(jié)果一致。②從常理來看，兩國政治關(guān)系的緊張會對兩國的經(jīng)濟關(guān)系產(chǎn)生不利的影響。例如，20世紀60年代中蘇關(guān)系的惡化導(dǎo)致蘇聯(lián)方面全面撤資。但是中國與東道國之間的關(guān)系在本文的研究時段內(nèi)還沒有出現(xiàn)過十分嚴重的沖突。盡管有一些沖突，但是雙邊政治關(guān)系還能夠維持在一種相對正常的范圍內(nèi)。在這種情況下，沉降成本的存在使對外投資決策有一定的穩(wěn)定性和連續(xù)性�？刂谱兞抠Y源(Resource)和規(guī)模(GDP)的系數(shù)在模型1和模型2中的符號與我們的預(yù)期一致并且在5%以上的水平上顯著。但市場增長率(GG)與我們的預(yù)期不符，說明市場增長的潛力對中國目前對外投資的發(fā)展還沒有起到積極作用。這可能是由于中國對外直接投資還處于初期，簡單的總量規(guī)模的增加比潛力的挖掘顯得更重要。社會穩(wěn)定性(Stability)的符號與我們的預(yù)期一致，但不顯著，表示東道國的社會穩(wěn)定性對于中國的對外直接投資有積極作用，但這種作用不顯著。這一結(jié)果與近期文獻的一些結(jié)果相似。①雙邊投資協(xié)定(BIT)的系數(shù)在模型1和模型2中的符號與我們的預(yù)期一致并且在1%的水平上顯著，說明雙邊經(jīng)濟關(guān)系的制度化有利于對外直接投資的發(fā)展。根據(jù)模型3至模型6，我們計算出高層互訪對其他經(jīng)濟變量和制度變量的調(diào)節(jié)作用，并將其分別表示在圖2至圖5。圖2表示高層互訪如何影響經(jīng)濟變量資源與被解釋變量的關(guān)系。從總體上看，高層互訪對資源的調(diào)節(jié)作用是正的(實線的斜率為正)，這一調(diào)節(jié)作用在高層互訪大于5．1時(兩條虛線同時在0線以上)顯著。這說明資源與直接投資成正相關(guān)關(guān)系(實線在0以上)，這一正相關(guān)關(guān)系隨著高層互訪的增加而顯著加強。該結(jié)果表明，高層互訪對于資源尋求型的直接投資有促進作用，這一促進作用在高層互訪次數(shù)達到一定程度時顯著。這一結(jié)果有條件地支持了本文的假設(shè)5a。圖3表示高層互訪如何影響經(jīng)濟變量市場大小與被解釋變量的關(guān)系。從實線的斜率來看，高層互訪對市場的調(diào)節(jié)作用幾乎是零，而且這一調(diào)節(jié)作用只在一個非常小的范圍內(nèi)(14．5－36．5)顯著。這一結(jié)果不能提供充足的證據(jù)支持本文的假設(shè)5b。圖4和圖5表示高層互訪如何影響東道國制度變量與被解釋變量的關(guān)系。從實線的斜率來看，高層互訪對社會穩(wěn)定和雙邊投資協(xié)定的調(diào)節(jié)作用都是負的。這說明高層互訪對這兩個制度變量有替代作用。這一替代作用對于雙邊投資協(xié)定是顯著的，而對于社會穩(wěn)定則不顯著。從經(jīng)濟學(xué)的角度來看，發(fā)展中國家對外投資的主要動機之一是保證自然資源的供應(yīng)以滿足經(jīng)濟快速發(fā)展的需求。①從中國的情況來看，三十多年來的高速增長使中國對進口資源的需求越來越大。我們的實證結(jié)果的確證實了這一動機的存在，即東道國自然資源的豐富程度對中國的對外直接投資影響顯著。同時，實證結(jié)果表明政府的外交活動(高層互訪)對自然資源尋求型的投資起到了顯著的調(diào)節(jié)作用。自然資源尤其是重要的戰(zhàn)略性自然資源對于大多數(shù)國家來說是一個比較敏感的問題。尤其是涉及外商投資，社會和政府都會比較慎重，因為從一定程度上來說它關(guān)系到國家的經(jīng)濟安全問題。很多國家對于自然資源型的外商投資都要求經(jīng)過一定的審批程序。因此，即便是在市場經(jīng)濟國家，這一類的投資也不是完全由經(jīng)濟因素決定。政府的干預(yù)作用比較明顯。如果兩國政府有比較好的外交往來，則有助于投資的順利進行。我們的實證結(jié)果從另一方面也證實了中國外交對資源型對外投資的促進作用。市場也是吸引發(fā)展中國家對外直接投資的一個重要因素。①我們的實證研究也證明了市場越大，對外資的吸引力也越大。然而實證研究并沒有充足的證據(jù)證明市場的這種作用會受雙邊政治關(guān)系(高層互訪)的影響。我們認為，這主要是因為市場本身是一個經(jīng)濟因素，一方面，政府直接干預(yù)市場的能力有限;另一方面，政府直接影響市場的動機也相對較小。從制度的角度來看，比較好的制度對吸引外資比較有效。①我們的實證研究也證明了這一點。比如，簽訂雙邊投資協(xié)定有利于直接投資。更重要的是，本文的實證研究表明政治關(guān)系對這種制度安排有一種替代作用。即在東道國的制度不夠完善時，雙邊友好的政治外交可以使這種制度不完善帶來的負面影響減少。這意味著我們的外交活動的作用和意義不僅是可以直接促進對外投資，同時也能改善中國企業(yè)在海外的投資環(huán)境。

結(jié)論

當今國際關(guān)系的主流是和平與發(fā)展。這為全球化及直接投資的發(fā)展創(chuàng)造了比較好的國際政治環(huán)境。一方面，由于經(jīng)濟發(fā)展的需要，中國的對外直接投資正處于一個迅速發(fā)展時期，和平的政治環(huán)境十分有利于中國對外直接投資的發(fā)展;但另一方面，我們應(yīng)該認識到國際上還存在著各種錯綜復(fù)雜的矛盾，直接投資仍然會受制于這些矛盾的影響。為了加深我們對這些有利和不利因素的認識，本文以國際關(guān)系理論、制度理論和國際商務(wù)理論以及前人的實證研究為基礎(chǔ)，采用跨學(xué)科的研究方法，對雙邊政治關(guān)系與中國對外直接投資的關(guān)系進行實證研究，并回答了引言中提出的四個重要問題。這里就實證結(jié)果對這四個問題的回答進行扼要總結(jié)。第一，，雙邊政治制度的建立能夠有效地維護對外直接投資。本文的實證結(jié)果表明，中國與東道國之間建立外交關(guān)系的時間越長、兩國城市之間結(jié)為友好城市數(shù)量越多，就越有利于中國對該東道國的直接投資。這一結(jié)果符合理論的預(yù)期，說明政府之間建立規(guī)范的雙邊政治制度有利于促進企業(yè)的跨國投資。第二，雙邊友好的外交活動能夠直接有效地促進對外直接投資的發(fā)展。本文的實證結(jié)果表明，雙方高層領(lǐng)導(dǎo)人的互訪對于促進中國對外直接投資有十分顯著的積極作用。第三，雙邊友好的外交活動對一些比較敏感和重要的投資(如資源尋求性的投資)起到了保駕護航的作用。本文的實證結(jié)果表明，資源是吸引中國對外投資的一個重要因素，但是能否順利實現(xiàn)以獲取資源為目的的投資還有賴于政府的外交力量。第四，雙邊外交活動能夠彌補東道國制度環(huán)境的不足。本文的實證結(jié)果表明，東道國較差的制度環(huán)境不利于中國的對外投資，但比較頻繁的友好外交活動有助于克服這種投資環(huán)境的不利影響�？傊狙芯勘砻�，中國的雙邊政治關(guān)系對中國的對外直接投資有顯著的影響，中國的外交事務(wù)就是“為社會主義現(xiàn)代化營造良好的外部環(huán)境”。這在肯定了中國領(lǐng)導(dǎo)人和政府外交活動的作用的同時，也從理論與實踐兩方面給我們提供了一些啟示。從理論的角度來看，雙邊友好政治關(guān)系的建立與發(fā)展能夠有效地促進兩國的投資關(guān)系的發(fā)展，單純地研究政治現(xiàn)象或者經(jīng)濟現(xiàn)象都不能完全揭示問題的本質(zhì)。因此，我們需要從跨學(xué)科的角度對現(xiàn)有理論行進補充和拓展，充分挖掘各種雙邊關(guān)系存在的機理與相互作用。從實踐上來看，我們的研究證明了政治關(guān)系對經(jīng)濟活動的影響，同時也證實了現(xiàn)代外交系統(tǒng)把商業(yè)外交也作為外交政策的一個方面的重要性。因此，為了促進中國企業(yè)的國際化進程，一方面可以通過建立一些正式的雙邊政治制度來規(guī)范兩國關(guān)系，為中國企業(yè)走出去提供一種制度保障;另一方面，增強國家領(lǐng)導(dǎo)人之間的互訪與對話是積極促進對外投資活動、實現(xiàn)全球資源合理配置和中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的一個有效方法。

作者：張建紅 姜建剛 單位：云南財經(jīng)大學(xué)、奈耶諾德工商管理大學(xué)教授 浙江大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院博士研究生

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