隨著經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易全球化進(jìn)程的不斷加快,投資已經(jīng)成為推動(dòng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)持久增長的重要?jiǎng)恿?是反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)的重要指標(biāo)。投資效率作為公司衡量投資決策成效的根本,它將直接影響公司的籌資、投資和股利分配,從而影響到公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和盈利水平,投資效率的高低甚至關(guān)系到整個(gè)資本市場對公司經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展前景的評價(jià)。非效率投資是相對于企業(yè)的效率投資而言,主要分為投資過度和投資不足,投資過度是指企業(yè)投資凈現(xiàn)值(NPV)為負(fù)的項(xiàng)目,投資不足是指企業(yè)摒棄凈現(xiàn)值(NPV)為正的項(xiàng)目,非效率投資會(huì)使得企業(yè)資金配置效率變得低下,影響企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。因此,深入研究非效率投資的內(nèi)在根源及其治理機(jī)制,有助于防范和化解企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)上市公司的平穩(wěn)發(fā)展,達(dá)到優(yōu)化資源配置效率的目的。企業(yè)的投資決策往往受到諸多因素的影響,國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于企業(yè)投資效率的大量研究表明,“委托代理”問題直接影響著企業(yè)投資決策行為的有效性和科學(xué)性。存在委托代理和信息不對稱問題的上市公司中,企業(yè)高管出于自利性動(dòng)機(jī),做出的投資決策會(huì)偏離企業(yè)最優(yōu)投資目標(biāo),促使非效率投資行為的產(chǎn)生,這也與企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)不相符。高管腐敗作為兩權(quán)分離背景下的產(chǎn)物,其本質(zhì)是一種權(quán)...

【文章頁數(shù)】：80 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路與方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
    1.3 研究內(nèi)容與本文框架
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 本文框架
    1.4 研究創(chuàng)新點(diǎn)與不足
        1.4.1 研究創(chuàng)新點(diǎn)
        1.4.2 研究的不足之處
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 高管腐敗相關(guān)文獻(xiàn)回顧
        2.1.1 高管腐敗經(jīng)濟(jì)后果的相關(guān)文獻(xiàn)
        2.1.2 高管腐敗影響因素與治理對策的相關(guān)文獻(xiàn)
    2.2 機(jī)構(gòu)投資者相關(guān)文獻(xiàn)回顧
        2.2.1 機(jī)構(gòu)投資者對企業(yè)影響的相關(guān)文獻(xiàn)
        2.2.2 機(jī)構(gòu)投資者異質(zhì)性的相關(guān)文獻(xiàn)
    2.3 非效率投資相關(guān)文獻(xiàn)回顧
        2.3.1 非效率投資與委托代理的相關(guān)文獻(xiàn)
        2.3.2 非效率投資與信息不對稱的相關(guān)文獻(xiàn)
        2.3.3 非效率投資與公司治理的相關(guān)文獻(xiàn)
    2.4 文獻(xiàn)評述
3 高管腐敗、機(jī)構(gòu)投資者與非效率投資的理論概述
    3.1 高管腐敗及其經(jīng)濟(jì)后果
        3.1.1 高管腐敗的概念
        3.1.2 高管腐敗的經(jīng)濟(jì)后果
    3.2 機(jī)構(gòu)投資者及其對公司投資效率的影響
        3.2.1 機(jī)構(gòu)投資者的概念
        3.2.2 機(jī)構(gòu)投資者對公司決策的影響
    3.3 非效率投資及其影響因素
        3.3.1 非效率投資的概念
        3.3.2 非效率投資的影響因素
    3.4 非效率投資的理論解釋
        3.4.1 利益相關(guān)者理論
        3.4.2 投資經(jīng)濟(jì)學(xué)理論
        3.4.3 委托代理理論
        3.4.4 信息不對稱理論
4 高管腐敗、機(jī)構(gòu)投資者持股與非效率投資的理論分析與假設(shè)提出
    4.1 高管腐敗與非效率投資的理論關(guān)系與研究假設(shè)
    4.2 機(jī)構(gòu)投資者持股對高管腐敗和非效率投資關(guān)系的調(diào)節(jié)作用與研究假設(shè)
5 高管腐敗、機(jī)構(gòu)投資者持股與非效率投資的實(shí)證檢驗(yàn)
    5.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    5.2 研究模型與變量
        5.2.1 研究模型
        5.2.2 變量設(shè)計(jì)
    5.3 實(shí)證結(jié)果分析
        5.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析
        5.3.2 多元回歸分析
    5.4 進(jìn)一步的檢驗(yàn)
    5.5 穩(wěn)健性測試
6 結(jié)論及政策建議
    6.1 研究結(jié)論與政策建議
        6.1.1 研究結(jié)論
        6.1.2 政策建議
    6.2 本文的研究局限性與進(jìn)一步的研究方向
        6.2.1 本文的研究局限性
        6.2.2 進(jìn)一步的研究方向
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3836638