【摘要】：獨特的制度背景、產權結構和市場環(huán)境,決定了我國國有企業(yè)公司治理不能完全照搬西方發(fā)達國家的現(xiàn)代公司制度,尤其是國有企業(yè)具有的“行政干預下的經營者控制型”結構和其所面臨的“黨政合一”制度約束,以及我國《憲法》《公司法》《共產黨章程》確保的黨組織在企業(yè)中所具有的政治核心地位,使得黨組織參與公司治理成為中國國有企業(yè)的特色優(yōu)勢。2016年全國國有企業(yè)黨的建設工作會議上,習近平總書記的重要講話進一步明確和落實了黨組織在公司法人治理結構中的法定地位,標志著黨組織參與公司治理進入“新常態(tài)”。越來越多的學者開始關注黨組織參與公司治理這一中國特色國有企業(yè)治理模式,卻鮮有研究直接考察其對企業(yè)投資效率的影響及作用機理。投資固然能為企業(yè)帶來規(guī)模效應,但通常也伴隨諸多風險,如增加在職消費、造成公司股東財富的過度損失以及加大企業(yè)陷入財務困境的可能性等。黨組織在企業(yè)的投資活動中所起作用是什么?是一味響應組織號召做強做大企業(yè),為了擴張而投資,還是能夠識別有效率的投資機會?在這一過程中黨組織是扮演管家角色還是“掠奪之手”的角色?這些作用是否受所處制度環(huán)境的影響?針對以上問題,本文選取資本投資、研發(fā)投入和企業(yè)并購這三種最為常見的企業(yè)投資活動為維度,基于委托代理理論、管家理論、高階梯隊理論以及有限理性理論,在制度梳理的基礎上,對黨組織參與公司治理影響企業(yè)投資效率的作用機理進行了理論分析和實證檢驗,進一步分析這種作用是否受企業(yè)內外部環(huán)境的影響。本文遵循從規(guī)范到實證的研究范式,第一章介紹了本文選題背景和研究框架,第二章從黨組織參與公司治理的理論和實證研究以及資本投資、研發(fā)創(chuàng)新和企業(yè)并購幾個角度回顧國內外現(xiàn)有研究,第三章從國企改革、黨組織參與公司治理的歷史沿革及企業(yè)投資的三個層面分別梳理制度背景,并在此基礎上分析黨組織參與公司治理影響企業(yè)投資活動的作用機理。第四章開始是實證部分。本文選取2007-2016我國國有上市公司為研究樣本,采用四個不同的指標來度量黨組織參與公司治理,從資本投資、研發(fā)創(chuàng)新和企業(yè)并購三個角度分別考察黨組織參與公司治理如何影響企業(yè)的投資效率。第七章對全文進行總結,并歸納研究不足和展望。本文經研究主要得出以下結論:第一,黨組織參與公司治理能夠幫助企業(yè)識別投資機會,減少非效率投資,維持企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。“十八大”再次鞏固和強調了黨組織在企業(yè)中的重要地位,黨組織參與公司治理對企業(yè)投資活動的影響在“十八大”之后更明顯。第二,黨組織參與公司治理能對管理者形成一定的監(jiān)督制衡,抑制由管理者權力和過度自信導致的通過研發(fā)攫取私利的行為,促使研發(fā)決策更為穩(wěn)健和謹慎,提高企業(yè)研發(fā)效率。第三,黨組織參與公司治理會使企業(yè)并購決策趨向于穩(wěn)健,有助于減小企業(yè)采用并購戰(zhàn)略進行盲目擴張的概率,在已發(fā)起并購決策的企業(yè)中,黨組織傾向于減少大金額并購活動,縮小并購規(guī)模。在企業(yè)并購活動中,“掠奪之手”理論不適用于黨組織參與公司治理這一形式的政府干預。本文具有以下幾點重要的貢獻和創(chuàng)新:第一,系統(tǒng)論述了黨組織提升國有企業(yè)投資效率的路徑和機理,并提供經驗證據證實了黨組織的“維穩(wěn)”作用,有助于學術界和實務界更好地理解國有企業(yè)中黨組織的作用。對于黨組織在國有企業(yè)中的角色和作用,理論界及實務界均未達成一致,實踐中對這一領導體制更是普遍持有悲觀態(tài)度。本文首先梳理了黨組織參與公司治理的歷史沿革,從歷史發(fā)展的角度說明黨組織參與公司治理具有法理基礎和歷史背景,是伴隨著我國國有企業(yè)改革而來的,是中國國有企業(yè)的獨特優(yōu)勢。其次,本文用邏輯推理與實證檢驗相結合的方法分析了黨組織如何影響企業(yè)投資效率,發(fā)現(xiàn)黨組織在國有企業(yè)投資活動中主要起維持企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的作用,能夠減少管理者自利行為及非理性行為對企業(yè)效益的影響。第二,探究了黨組織參與公司治理對企業(yè)投資活動的影響路徑和機制,為現(xiàn)實生活中解決或防范國有資產流失提供了一種重要思路�；谖写砝碚摗⒐芗依碚�、高階梯隊理論和有限理性理論的梳理和分析,本文分析了黨組織參與公司治理影響企業(yè)投資活動的作用機理,填補了現(xiàn)有研究在路徑分析不充足方面的缺陷,同時也擴充了黨組織參與公司治理的理論分析和經濟后果研究。研究結果顯示黨組織對于管理者權力以及其他非理性因素導致的投資效率低下、國有資源不合理利用等問題具有重要的抑制作用,可作為如何提高國有資產利用效率的參考。第三,豐富了高階梯隊理論和管理者背景特征方面的研究。高階梯隊理論常被應用于探討管理者不同背景特征對管理風格和企業(yè)業(yè)績的影響,現(xiàn)有研究從管理者多個維度的特征出發(fā)研究管理者背景特征對高管行為決策有較大影響,而較少有研究將管理者的“黨委屬性”和“理性經理人”作為管理者背景特征分析其對高階梯隊理論中管理者心理結構的影響。本文基于高階梯隊理論,以投資效率為落腳點,探討管理者的雙重身份會如何影響其管理風格和企業(yè)業(yè)績,豐富了高階梯隊理論和管理者背景特征方面的研究。
【圖文】：

和行為含有過多個人意愿。正如上文所指出，黨組織參與公司治理具有強勁的法理基礎，《黨章》規(guī)定，業(yè)中的黨組織要發(fā)揮政治核心作用，圍繞企業(yè)生產經營開展工作，保證監(jiān)督黨國家的方針、政策在本企業(yè)的貫徹執(zhí)行，參與企業(yè)重大問題決策。黨的十七屆中全會向黨組織提出“參與決策、帶頭執(zhí)行、有效監(jiān)督”的總體要求，其中，黨織參與重大問題決策是黨組織參與國有企業(yè)治理的核心，集中體現(xiàn)了黨委會和事會的關系。“雙向進入、交叉任職”的領導體制為黨組織參與重大問題決策提了保證，實現(xiàn)了黨組織內嵌于公司治理機構的治理模式。在這一模式下，，黨組集中研究重大問題，內嵌于公司治理機構的黨委成員反映黨組織的意見和建議使企業(yè)在決策中重視并體現(xiàn)黨組織的主張和意圖；同時，充分發(fā)揮董事會對重問題統(tǒng)一決策、監(jiān)事會有效監(jiān)督的作用。其內容包括 2010 年中共中央辦公廳明確的“三重一大”事項范圍，包括重大決策事項、重要人事任免、重要項目安事項以及大額度資金運作項目。
【學位授予單位】：云南財經大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F275;F276.1;D267.1

【參考文獻】

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本文編號：2667430