【摘要】：本文以2012—2014年國內(nèi)出版?zhèn)髅筋惿鲜泄镜募娌⑹召徥录䴙檠芯繉ο?基于兼并收購公告的首次發(fā)布,利用事件研究法,研究公告發(fā)布以后公司股票的異常收益與累積異常收益,對它們進行顯著性檢驗,以探求兼并收購活動對于上市公司股東財富的短期影響。研究發(fā)現(xiàn),除資產(chǎn)收購類(并購方)事件外,其余不管是樣本總體、目標方、股權(quán)轉(zhuǎn)讓類還是資產(chǎn)剝離類事件,事件日當(dāng)天的異常收益均可以通過檢驗,即這些類型的兼并收購公告在事件日均會對股東財富產(chǎn)生影響,且異常收益呈現(xiàn)出先上升后下降的過程,即股東財富先增加后減少。除資產(chǎn)收購類(并購方)事件外,其余類型的兼并收購事件,累積異常收益均不能通過檢驗。
[Abstract]:This paper focuses on the mergers and acquisitions of domestic publishing media listed companies from 2012 to 2014. Based on the first issue of the merger and acquisition announcement, this paper makes use of the event research method. In order to explore the short-term effects of mergers and acquisitions on the shareholders' wealth of listed companies, the abnormal returns and accumulated abnormal returns of the stock after the publication of the announcement are tested for their significance. The research finds that, except for the asset acquisition event (M & A party), whether it is the sample population, the target party, the equity transfer class or the divestiture event, the abnormal returns on the day of the event can be tested. That is, these types of merger and acquisition announcement will have an impact on shareholders' wealth in the event day, and abnormal returns show a process of rising first and then decreasing, that is, shareholders' wealth increases first and then decreases. Except for the asset acquisition event, the accumulated abnormal returns of the other types of merger and acquisition events cannot pass the test.
【作者單位】： 中國新聞出版研究院;
【分類號】：G239.2-F

【參考文獻】

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本文編號：2452387