對(duì)于企業(yè)而言,要想實(shí)現(xiàn)自身的快速發(fā)展,并購(gòu)是一種有效的途徑。近年來,企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模往往會(huì)采取并購(gòu)的方式。理論上講,企業(yè)通過并購(gòu)可以優(yōu)化自身資源配置,降低企業(yè)生產(chǎn)成本,并減少企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中遇到的風(fēng)險(xiǎn),以及增加市場(chǎng)份額。但通過對(duì)并購(gòu)案例的研究會(huì)發(fā)現(xiàn)并購(gòu)對(duì)于企業(yè)擴(kuò)張具有兩面性,一方面來說并購(gòu)確實(shí)能促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展,另一方面,并購(gòu)可能對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)預(yù)設(shè)目的不能給予絲毫幫助,甚至還會(huì)給對(duì)企業(yè)的發(fā)展帶來阻礙。本文是以莊園牧場(chǎng)并購(gòu)東方乳業(yè)案例為研究對(duì)象,主要是從并購(gòu)動(dòng)因及并購(gòu)績(jī)效方面展開研究。文章分為七章來介紹,第一章和第二章主要是論述本文的研究背景及研究意義,梳理國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn),并概括相關(guān)概念與理論;第三章主要對(duì)莊園牧場(chǎng)并購(gòu)東方乳業(yè)的并購(gòu)動(dòng)因進(jìn)行分析,分為外部動(dòng)因和內(nèi)部動(dòng)因兩個(gè)方面,將其并購(gòu)動(dòng)因概括為獲取先進(jìn)技術(shù)資源、提升市場(chǎng)占有率、減少投資成本和拓寬銷售渠道;第四章至第六章,主要是對(duì)莊園牧場(chǎng)并購(gòu)東方乳業(yè)并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià),共選用了三種評(píng)價(jià)方法,每個(gè)評(píng)價(jià)方法為一章,評(píng)價(jià)方法分別為事件研究法、財(cái)務(wù)指標(biāo)法及EVA分析法。采用事件研究法分析市場(chǎng)對(duì)并購(gòu)事件的反應(yīng),得出此次并購(gòu)事件使股東財(cái)富減少;采用財(cái)務(wù)指標(biāo)...

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1研究路線圖

1.3.3研究路線圖1.4主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)

圖4.1莊園牧場(chǎng)事件期和估計(jì)期股票收盤價(jià)

估計(jì)期選擇長(zhǎng)度同樣要適中,時(shí)間過短則難以評(píng)估企業(yè)真實(shí)效益情況,時(shí)間過長(zhǎng)則容易受到其他因素的影響。事件估計(jì)期選擇事件期前的100個(gè)交易日,剔除節(jié)假日及停牌日后確定2018年2月8日-2018年7月10日為事件估計(jì)期。為了觀察莊園牧場(chǎng)公司股價(jià)走向與市場(chǎng)指數(shù)的變化是否一致,選取該企業(yè)事....

圖4.2深證成指事件期和估計(jì)期股票收盤價(jià)

由圖4.2可以得出,估計(jì)期內(nèi)莊園牧場(chǎng)和深圳證券交易所綜合指數(shù)走勢(shì)基本一致,說明個(gè)股股價(jià)與市場(chǎng)指數(shù)存在相關(guān)性,但并購(gòu)事件對(duì)莊園牧場(chǎng)是否有影響還需要進(jìn)一步分析。4.2相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算

圖4.3事件估計(jì)期內(nèi)莊園牧場(chǎng)個(gè)股收益率和市場(chǎng)收益率

計(jì)算結(jié)果如圖4.3所示。將事件估計(jì)期市場(chǎng)收益率和股票收益率代入公式4.3,運(yùn)用EXCEL建立回歸模型求出α和β,并進(jìn)行回歸分析。

本文編號(hào)：3936766