在我國(guó),上市公司管理層和投資者之間是委托代理關(guān)系,管理層不會(huì)將上市公司所有信息進(jìn)行披露,投資者了解的信息遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上市公司管理層,信息不對(duì)稱現(xiàn)象由此產(chǎn)生。我國(guó)監(jiān)管層一直致力于減輕信息不對(duì)稱現(xiàn)象,為了避免上市公司年報(bào)發(fā)布時(shí)公司股票價(jià)格出現(xiàn)“斷崖式”的波動(dòng),在1988年中國(guó)證券監(jiān)督委員管理委員會(huì)基于提前釋放公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的目的建立了業(yè)績(jī)預(yù)告制度。在我國(guó)業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布的內(nèi)容信息含量如何?業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布的內(nèi)容會(huì)引起股價(jià)異常波動(dòng)嗎?假設(shè)業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布的內(nèi)容會(huì)引起股價(jià)的異常波動(dòng),那么因?yàn)闃I(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布的內(nèi)容不同對(duì)股價(jià)的影響是否也不同呢?在業(yè)績(jī)預(yù)告披露前后是否存在其他影響股價(jià)異常波動(dòng)的因素?本文就是圍繞這些問題展開而來的,通過提出假設(shè)、運(yùn)用實(shí)證分析解決有關(guān)業(yè)績(jī)預(yù)告對(duì)股價(jià)影響的疑惑。閱讀了前人有關(guān)信息觀、業(yè)績(jī)預(yù)告信息含量、不同消息類型的業(yè)績(jī)預(yù)告對(duì)股價(jià)不同影響的文獻(xiàn),在有效市場(chǎng)理論、委托代理理論的理論基礎(chǔ)上進(jìn)行研究。以報(bào)告期為2016、2017、2018這三年中國(guó)上海證券交易所、深圳證券交易所A股家用電器行業(yè)板塊上市公司披露的年度業(yè)績(jī)預(yù)告為研究樣本,剔除無效樣本后共54個(gè)有效樣本。樣本來源于Wind數(shù)據(jù)庫、巨潮CI... 

【文章來源】：河南大學(xué)河南省

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

相差天數(shù)分布直方圖

“好消息”型CAR折線圖

圖 4-9 “壞消息”型 CAR 折線圖上圖橫軸為時(shí)間，縱軸為“壞消息”型業(yè)績(jī)預(yù)告平均超額收益率 CAR。從年度業(yè)績(jī)預(yù)布前 3 個(gè)交易日開始，壞消息型 CAR<0，說明壞消息型業(yè)績(jī)預(yù)告對(duì)股票價(jià)格帶來影響，證明了前文中提出的假設(shè)。值得注意的是，在業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布前 3 個(gè)交易日至

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號(hào)：3109557