企業(yè)戰(zhàn)略關系到企業(yè)的全局利益和未來發(fā)展。內(nèi)外部環(huán)境的不斷變化要求企業(yè)戰(zhàn)略必須具有靈活性和動態(tài)性,并適時進行戰(zhàn)略調(diào)整。而戰(zhàn)略調(diào)整離不開資金的支持,這就需要企業(yè)制定合適的融資方案,進而又會涉及股利分配政策的調(diào)整。企業(yè)多元化戰(zhàn)略和股利政策都是國內(nèi)外學者研究的熱門話題,但目前學者都是分別對企業(yè)多元化戰(zhàn)略和股利政策進行實證研究,很少有學者對多元化戰(zhàn)略和股利政策兩者之間的關系進行全面研究。我國作為處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的發(fā)展中國家,具有特殊的國情和制度背景,因此,有必要針對我國國情和企業(yè)實際情況,對多元化戰(zhàn)略與股利分配政策兩者關系進行研究。為了維持可持續(xù)發(fā)展,中國空調(diào)行業(yè)標志性品牌企業(yè)格力集團未來經(jīng)營戰(zhàn)略由專業(yè)化經(jīng)營調(diào)整為推行多元化戰(zhàn)略。2018年4月25日,根據(jù)中國空調(diào)行業(yè)標志性品牌企業(yè)格力集團的2017年年度報告公布的股利政策,格力集團將不對股東派發(fā)現(xiàn)金紅利,而是將凈利潤用于留存收益。在格力集團對《關于對珠海格力集團股份有限公司的關注函》回復說明的公告中披露說明,該公司未來將推行多元化戰(zhàn)略,計劃重點投資的目標領域包括智能裝備、智能家電等領域,而這些領域的投資需要進行生產(chǎn)基地建設、智慧工廠升級以及技術研... 

【文章來源】：江西財經(jīng)大學江西省

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 關于影響企業(yè)多元化戰(zhàn)略因素的研究
        1.2.2 關于企業(yè)從事多元化經(jīng)營動機的研究
        1.2.3 關于企業(yè)多元化戰(zhàn)略經(jīng)濟后果的研究
        1.2.4 關于影響股利分配政策因素的研究
        1.2.5 文獻評述
    1.3 研究思路及方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究框架
2 企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整與股利分配政策的理論概述
    2.1 企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的概念及類型
        2.1.1 企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的概念
        2.1.2 企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的類型
    2.2 企業(yè)多元化戰(zhàn)略的概念及類型
        2.2.1 多元化戰(zhàn)略的概念
        2.2.2 多元化戰(zhàn)略類型
    2.3 公司采用多元化戰(zhàn)略的動機
        2.3.1 優(yōu)化資源配置動因
        2.3.2 分散風險動因
        2.3.3 降低交易成本動因
        2.3.4 規(guī)模擴張動因
        2.3.5 管理者自利動因
    2.4 股利分配政策的概念及類型
        2.4.1 股利分配政策的概念
        2.4.2 股利分配政策的類型
    2.5 股利分配政策理論基礎
        2.5.1 “一鳥在手”理論
        2.5.2 “MM”股利無關論
        2.5.3 稅差理論
        2.5.4 股利信號理論
        2.5.5 迎合理論
3 格力集團戰(zhàn)略調(diào)整及歷年股利分配情況介紹
    3.1 格力集團的基本情況
        3.1.1 格力集團簡介
        3.1.2 格力集團的經(jīng)營情況
    3.2 格力集團戰(zhàn)略調(diào)整過程及動因
        3.2.1 格力集團戰(zhàn)略調(diào)整的過程
        3.2.2 格力集團實施多元化戰(zhàn)略的動因
    3.3 格力集團歷年股利分配的情況
        3.3.1 格力集團上市以來的股利分配狀況及市場反應
        3.3.2 格力集團2017 年不分配現(xiàn)金股利狀況及市場反應
4 格力集團戰(zhàn)略調(diào)整對股利分配政策的影響分析
    4.1 格力集團戰(zhàn)略調(diào)整對資金需求及來源渠道影響分析
        4.1.1 格力集團戰(zhàn)略調(diào)整實施的投資項目
        4.1.2 格力集團多元化投資對資金的需求分析
        4.1.3 格力集團多元化投資的資金來源渠道分析
    4.2 格力集團多元化投資不同資金來源的成本分析
        4.2.1 內(nèi)源融資與其他融資方式的融資成本比較分析
        4.2.2 內(nèi)源融資與其他融資方式的融資約束比較分析
    4.3 格力集團不分配現(xiàn)金股利用于多元化投資的優(yōu)點
        4.3.1 內(nèi)源融資的成本較低
        4.3.2 內(nèi)源融資的融資約束較少
        4.3.3 內(nèi)源融資的程序簡單且速度快
        4.3.4 股東由資產(chǎn)收益替代了現(xiàn)金收益
        4.3.5 有助于股東合理避稅
    4.4 格力集團不分配現(xiàn)金股利用于多元化投資的弊端
        4.4.1 基于“一鳥在手”理論分析：現(xiàn)金股利更安全
        4.4.2 基于投資風險分析：多元化戰(zhàn)略可能帶來風險
        4.4.3 基于股利政策分析：股利政策調(diào)整影響公司的股票價格波動
5 研究的結(jié)論與啟示
    5.1 案例研究的結(jié)論
        5.1.1 格力集團不分配股利用于多元化投資可以節(jié)約融資成本
        5.1.2 格力集團不分配股利用于多元化投資可以緩解融資約束
        5.1.3 格力集團不分配股利用于多元化投資可以為股東合理避稅
        5.1.4 格力集團不分配股利造成股票價格波動
    5.2 案例研究的啟示
        5.2.1 公司應該根據(jù)戰(zhàn)略調(diào)整適時調(diào)整股利分配政策
        5.2.2 當公司有好的投資項目時應該優(yōu)先選擇內(nèi)源融資
        5.2.3 企業(yè)應該合理制定股利政策來促進股東財富的增加
        5.2.4 企業(yè)制定股利政策既要考慮股東長期財富的增加也要避免短期股價的波動
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[10]研發(fā)投資決策下的現(xiàn)金股利分配:抑制還是迎合——兼論“半強制分紅政策”的監(jiān)管悖論[J]. 楊寶,萬偉,Daisy Chow.  山西財經(jīng)大學學報. 2018(03)



本文編號：3074811