企業(yè)戰(zhàn)略關(guān)系到企業(yè)的全局利益和未來(lái)發(fā)展。內(nèi)外部環(huán)境的不斷變化要求企業(yè)戰(zhàn)略必須具有靈活性和動(dòng)態(tài)性,并適時(shí)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。而戰(zhàn)略調(diào)整離不開(kāi)資金的支持,這就需要企業(yè)制定合適的融資方案,進(jìn)而又會(huì)涉及股利分配政策的調(diào)整。企業(yè)多元化戰(zhàn)略和股利政策都是國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的熱門(mén)話(huà)題,但目前學(xué)者都是分別對(duì)企業(yè)多元化戰(zhàn)略和股利政策進(jìn)行實(shí)證研究,很少有學(xué)者對(duì)多元化戰(zhàn)略和股利政策兩者之間的關(guān)系進(jìn)行全面研究。我國(guó)作為處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的發(fā)展中國(guó)家,具有特殊的國(guó)情和制度背景,因此,有必要針對(duì)我國(guó)國(guó)情和企業(yè)實(shí)際情況,對(duì)多元化戰(zhàn)略與股利分配政策兩者關(guān)系進(jìn)行研究。為了維持可持續(xù)發(fā)展,中國(guó)空調(diào)行業(yè)標(biāo)志性品牌企業(yè)格力集團(tuán)未來(lái)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略由專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)調(diào)整為推行多元化戰(zhàn)略。2018年4月25日,根據(jù)中國(guó)空調(diào)行業(yè)標(biāo)志性品牌企業(yè)格力集團(tuán)的2017年年度報(bào)告公布的股利政策,格力集團(tuán)將不對(duì)股東派發(fā)現(xiàn)金紅利,而是將凈利潤(rùn)用于留存收益。在格力集團(tuán)對(duì)《關(guān)于對(duì)珠海格力集團(tuán)股份有限公司的關(guān)注函》回復(fù)說(shuō)明的公告中披露說(shuō)明,該公司未來(lái)將推行多元化戰(zhàn)略,計(jì)劃重點(diǎn)投資的目標(biāo)領(lǐng)域包括智能裝備、智能家電等領(lǐng)域,而這些領(lǐng)域的投資需要進(jìn)行生產(chǎn)基地建設(shè)、智慧工廠(chǎng)升級(jí)以及技術(shù)研... 

【文章來(lái)源】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁(yè)數(shù)】：55 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 關(guān)于影響企業(yè)多元化戰(zhàn)略因素的研究
        1.2.2 關(guān)于企業(yè)從事多元化經(jīng)營(yíng)動(dòng)機(jī)的研究
        1.2.3 關(guān)于企業(yè)多元化戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)后果的研究
        1.2.4 關(guān)于影響股利分配政策因素的研究
        1.2.5 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究思路及方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究框架
2 企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整與股利分配政策的理論概述
    2.1 企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的概念及類(lèi)型
        2.1.1 企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的概念
        2.1.2 企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的類(lèi)型
    2.2 企業(yè)多元化戰(zhàn)略的概念及類(lèi)型
        2.2.1 多元化戰(zhàn)略的概念
        2.2.2 多元化戰(zhàn)略類(lèi)型
    2.3 公司采用多元化戰(zhàn)略的動(dòng)機(jī)
        2.3.1 優(yōu)化資源配置動(dòng)因
        2.3.2 分散風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)因
        2.3.3 降低交易成本動(dòng)因
        2.3.4 規(guī)模擴(kuò)張動(dòng)因
        2.3.5 管理者自利動(dòng)因
    2.4 股利分配政策的概念及類(lèi)型
        2.4.1 股利分配政策的概念
        2.4.2 股利分配政策的類(lèi)型
    2.5 股利分配政策理論基礎(chǔ)
        2.5.1 “一鳥(niǎo)在手”理論
        2.5.2 “MM”股利無(wú)關(guān)論
        2.5.3 稅差理論
        2.5.4 股利信號(hào)理論
        2.5.5 迎合理論
3 格力集團(tuán)戰(zhàn)略調(diào)整及歷年股利分配情況介紹
    3.1 格力集團(tuán)的基本情況
        3.1.1 格力集團(tuán)簡(jiǎn)介
        3.1.2 格力集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)情況
    3.2 格力集團(tuán)戰(zhàn)略調(diào)整過(guò)程及動(dòng)因
        3.2.1 格力集團(tuán)戰(zhàn)略調(diào)整的過(guò)程
        3.2.2 格力集團(tuán)實(shí)施多元化戰(zhàn)略的動(dòng)因
    3.3 格力集團(tuán)歷年股利分配的情況
        3.3.1 格力集團(tuán)上市以來(lái)的股利分配狀況及市場(chǎng)反應(yīng)
        3.3.2 格力集團(tuán)2017 年不分配現(xiàn)金股利狀況及市場(chǎng)反應(yīng)
4 格力集團(tuán)戰(zhàn)略調(diào)整對(duì)股利分配政策的影響分析
    4.1 格力集團(tuán)戰(zhàn)略調(diào)整對(duì)資金需求及來(lái)源渠道影響分析
        4.1.1 格力集團(tuán)戰(zhàn)略調(diào)整實(shí)施的投資項(xiàng)目
        4.1.2 格力集團(tuán)多元化投資對(duì)資金的需求分析
        4.1.3 格力集團(tuán)多元化投資的資金來(lái)源渠道分析
    4.2 格力集團(tuán)多元化投資不同資金來(lái)源的成本分析
        4.2.1 內(nèi)源融資與其他融資方式的融資成本比較分析
        4.2.2 內(nèi)源融資與其他融資方式的融資約束比較分析
    4.3 格力集團(tuán)不分配現(xiàn)金股利用于多元化投資的優(yōu)點(diǎn)
        4.3.1 內(nèi)源融資的成本較低
        4.3.2 內(nèi)源融資的融資約束較少
        4.3.3 內(nèi)源融資的程序簡(jiǎn)單且速度快
        4.3.4 股東由資產(chǎn)收益替代了現(xiàn)金收益
        4.3.5 有助于股東合理避稅
    4.4 格力集團(tuán)不分配現(xiàn)金股利用于多元化投資的弊端
        4.4.1 基于“一鳥(niǎo)在手”理論分析：現(xiàn)金股利更安全
        4.4.2 基于投資風(fēng)險(xiǎn)分析：多元化戰(zhàn)略可能帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)
        4.4.3 基于股利政策分析：股利政策調(diào)整影響公司的股票價(jià)格波動(dòng)
5 研究的結(jié)論與啟示
    5.1 案例研究的結(jié)論
        5.1.1 格力集團(tuán)不分配股利用于多元化投資可以節(jié)約融資成本
        5.1.2 格力集團(tuán)不分配股利用于多元化投資可以緩解融資約束
        5.1.3 格力集團(tuán)不分配股利用于多元化投資可以為股東合理避稅
        5.1.4 格力集團(tuán)不分配股利造成股票價(jià)格波動(dòng)
    5.2 案例研究的啟示
        5.2.1 公司應(yīng)該根據(jù)戰(zhàn)略調(diào)整適時(shí)調(diào)整股利分配政策
        5.2.2 當(dāng)公司有好的投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)該優(yōu)先選擇內(nèi)源融資
        5.2.3 企業(yè)應(yīng)該合理制定股利政策來(lái)促進(jìn)股東財(cái)富的增加
        5.2.4 企業(yè)制定股利政策既要考慮股東長(zhǎng)期財(cái)富的增加也要避免短期股價(jià)的波動(dòng)
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]社會(huì)責(zé)任、政治關(guān)聯(lián)與公司多元化發(fā)展——來(lái)自中國(guó)民營(yíng)上市公司的證據(jù)[J]. 馮業(yè)棟,宋增基.  重慶大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2019(02)
[4]多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的影響及其差異——基于成長(zhǎng)期與成熟期企業(yè)的實(shí)證與比較[J]. 王敏,吳小芳,陳勇.  湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2018(04)
[5]生命周期、財(cái)務(wù)杠桿與現(xiàn)金股利政策[J]. 邢天才,黃陽(yáng)洋.  財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究. 2018(08)
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[7]股息所得稅改革影響企業(yè)股利分配嗎?——來(lái)自我國(guó)上市公司的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 李正旺,王寶順.  江漢論壇. 2018(04)
[8]財(cái)務(wù)柔性、都市因素和現(xiàn)金股利政策[J]. 晉盛武,趙鶴森,束克東.  華東經(jīng)濟(jì)管理. 2018(04)
[9]自由現(xiàn)金流量對(duì)上市公司股利政策的影響——以格力集團(tuán)為例[J]. 蔣樂(lè)平.  時(shí)代金融. 2018(03)
[10]研發(fā)投資決策下的現(xiàn)金股利分配:抑制還是迎合——兼論“半強(qiáng)制分紅政策”的監(jiān)管悖論[J]. 楊寶,萬(wàn)偉,Daisy Chow.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2018(03)



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