金融系統(tǒng)是一個復(fù)雜系統(tǒng)。全球金融危機(jī)的爆發(fā)使得金融系統(tǒng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染研究成為了系統(tǒng)科學(xué)研究的迫切課題。目前的金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染的研究主要針對直接或間接單一風(fēng)險(xiǎn)傳染渠道,對直接（同業(yè)拆借）與間接（多資產(chǎn)重疊）雙渠道相互作用下的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染的研究相對缺乏。本文首先建立直接和間接雙渠道系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染模型并設(shè)計(jì)仿真算法。然后研究在連接度、拆借比和杠桿等因素的作用下,金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染的變化趨勢。仿真最終結(jié)果表明:在連接度不斷增大的過程中,發(fā)生金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染的概率先迅速增大至1,保持一段高概率傳染狀態(tài)之后,又迅速減小至0,在概率減小的這段區(qū)間,系統(tǒng)呈現(xiàn)"穩(wěn)健又脆弱"的特征;隨著拆借比的增大,金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生傳染的概率變小;降低杠桿,可以減少金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染的發(fā)生。該研究豐富了金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染渠道的理論,可為金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場調(diào)控提供參考。 

【文章來源】：系統(tǒng)科學(xué)學(xué)報(bào). 2020,28(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：6 頁

【部分圖文】：

圖1 雙渠道金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染網(wǎng)絡(luò)模型

圖2 雙渠道金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染網(wǎng)絡(luò)模型中的銀行資產(chǎn)負(fù)債表

圖3是雙渠道金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染演化圖。其中，由金融機(jī)構(gòu)持有共同資產(chǎn)而形成的間接傳染渠道的傳染機(jī)理同文獻(xiàn)[13]相同。在圖3中，金融機(jī)構(gòu)的資金損失以長方形的白色區(qū)域表示，當(dāng)損失過大而倒閉時，金融機(jī)構(gòu)變?yōu)槿堪咨�，長方形也變成粗框的紅色長方形;資產(chǎn)減值部分以三角形的白色區(qū)域表示;三角形間的虛線連線上的“+”表示不同資產(chǎn)類型的價格影響是正相關(guān)，如果為“-”則為負(fù)相關(guān)。在圖3(a)中，假設(shè)第A類資產(chǎn)由于市場或自身影響，受到一定的貶值沖擊，資產(chǎn)減值損失(A三角形出現(xiàn)白色區(qū)域)。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3233671