發(fā)布時(shí)間：2020-10-20 00:14

　　 并購(gòu)是企業(yè)發(fā)展的重要方式之一,而在奢侈品行業(yè),并購(gòu)更是直接獲取品牌的手段。2018年全球奢侈品市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到1.2萬(wàn)億歐元,其中中國(guó)奢侈品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)320億歐元,且中國(guó)消費(fèi)者的奢侈品消費(fèi)總額已占全球市場(chǎng)份額的33%,占比為所有國(guó)家和地區(qū)最高。伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和全球一體化,越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)也開(kāi)始參與到國(guó)際奢侈品品牌的并購(gòu)中,但至今尚無(wú)成功的參考案例可尋,已有的相關(guān)案例有待時(shí)間的檢驗(yàn)。而LVMH集團(tuán)自1987年通過(guò)合并成立以來(lái),連續(xù)并購(gòu)了超過(guò)130個(gè)品牌,逐漸成長(zhǎng)為奢侈品行業(yè)最大的企業(yè),是奢侈品行業(yè)中的典型代表,其連續(xù)并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)值得我們研究與學(xué)習(xí)借鑒。論文首先介紹了并購(gòu)的相關(guān)原理,對(duì)LVMH集團(tuán)和奢侈品行業(yè)的現(xiàn)狀進(jìn)行介紹,整理了LVMH集團(tuán)連續(xù)并購(gòu)的歷程,在其并購(gòu)過(guò)程中選取部分案例進(jìn)行簡(jiǎn)單介紹。其次運(yùn)用PEST分析并購(gòu)的外部環(huán)境,結(jié)合案例對(duì)比,分析其并購(gòu)動(dòng)因并且在其中總結(jié)LVMH集團(tuán)發(fā)起多次惡意并購(gòu)的原因有:(1)通過(guò)惡意收購(gòu)增加收購(gòu)可能。(2)干擾目標(biāo)公司正常運(yùn)營(yíng)。(3)企圖以較低成本獲取目標(biāo)公司控制權(quán)等。隨后分析了LVMH集團(tuán)對(duì)于并購(gòu)目標(biāo)的選擇,并購(gòu)的支付方式和并購(gòu)時(shí)機(jī)的選擇。然后從文化、人事、資源和體系三個(gè)方面分析了LVMH集團(tuán)的并購(gòu)整合。最后對(duì)其財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析進(jìn)而判斷連續(xù)并購(gòu)的績(jī)效,并通過(guò)主成分分析法對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行打分,判斷LVMH集團(tuán)的連續(xù)并購(gòu)總體上為L(zhǎng)VMH集團(tuán)帶來(lái)了積極的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。分析LVMH集團(tuán)的連續(xù)并購(gòu)得到如下啟示:(1)運(yùn)用合理的并購(gòu)策略為公司帶來(lái)成長(zhǎng)。(2)從LVMH集團(tuán)的并購(gòu)目標(biāo)選擇上,學(xué)習(xí)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行分級(jí)。(3)企業(yè)更應(yīng)該聚焦并購(gòu)后的整合發(fā)展。(4)合理運(yùn)用惡意并購(gòu),并做好防范惡意并購(gòu)的準(zhǔn)備。通過(guò)對(duì)LVMH集團(tuán)連續(xù)并購(gòu)行為的研究,為中國(guó)奢侈品品牌的并購(gòu)提供一定的參考。
【學(xué)位單位】：北京郵電大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F416.8;F271
【部分圖文】：

?第一章緒論???然后簡(jiǎn)述奢侈品行業(yè)現(xiàn)狀。??第四章ＬＶＭＨ集團(tuán)連續(xù)并購(gòu)歷程和案例：總結(jié)ＬＶＭＨ集團(tuán)的連續(xù)并購(gòu)的歷??程。對(duì)并購(gòu)案例進(jìn)行介紹。對(duì)并購(gòu)案例進(jìn)行ＰＥＳＴ分析、動(dòng)因分析和并購(gòu)方案分??析。??第五章ＬＶＭＨ集團(tuán)并購(gòu)整合分析和績(jī)效分析。對(duì)并購(gòu)后的整合結(jié)合案例進(jìn)??行分析，最后對(duì)長(zhǎng)期連續(xù)并購(gòu)的ＬＶＭＨ集團(tuán)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。??第六章結(jié)論及啟示：本章是全文的結(jié)論性章節(jié)，將對(duì)ＬＶＭＨ集團(tuán)的并購(gòu)進(jìn)??行總結(jié)，并總結(jié)啟示。??１．２．２研究框架??本文研宄框架如圖１－１所示：??

３．１?ＬＶＭＨ集團(tuán)簡(jiǎn)介??ＬＶＭＨ集團(tuán)由路易威登（ＬｏｕｉｓＶｕｉｔｔｏｎ）與酩悅？軒尼詩(shī)（Ｍｏ６ｔＨｅｎｎｅｓｓｙ）于??１９８７年合并成立，現(xiàn)任董事長(zhǎng)為伯納德？阿諾特（Ｂｅｒｎａｒｄ?Ａｒｎａｕｌｔ）。集團(tuán)主要業(yè)??務(wù)包括以下五個(gè)領(lǐng)域：葡萄酒和烈酒、時(shí)裝和皮革制品、香水和化妝品、鐘表和??珠寶、精品零售。其他業(yè)務(wù)涉及傳媒、酒店、游艇等。２０１９年３月，ＬＶＭＨ集??團(tuán)官方網(wǎng)站顯示，其旗下?lián)碛校罚凹以O(shè)計(jì)高品質(zhì)產(chǎn)品的卓越品牌，目前在世界各??地?fù)碛校保担叮埃埃懊麊T工。經(jīng)過(guò)３２年的發(fā)展，連續(xù)并購(gòu)百余品牌，現(xiàn)今ＬＶＭＨ集??團(tuán)己經(jīng)發(fā)展成世界第一大奢侈品公司，２０１８年銷售額高達(dá)４６．８億歐元。２０１７年，??２０１８年連續(xù)兩年登頂《德勤全球奢侈品行業(yè)報(bào)告》全球奢侈品行業(yè)世界第一大??企業(yè)。??公司治理結(jié)構(gòu)歸根結(jié)底是由公司股權(quán)結(jié)構(gòu)所決定。阿諾特（Ａｒｎａｕｌｔ）家族持??有ＬＶＭＨ集團(tuán)４７％股份。雖股權(quán)比例未過(guò)半，但是投票權(quán)合計(jì)占比高達(dá)６３．０７％，??確保了對(duì)集團(tuán)的絕對(duì)控制地位，企業(yè)控制權(quán)由其家族牢牢掌控，所以ＬＶＭＨ集??團(tuán)歸根結(jié)底是一家家族企業(yè)。??

４．?４．?５獲取人才，提升產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與創(chuàng)新能力??奢侈品的競(jìng)爭(zhēng)一方面也是設(shè)計(jì)師的競(jìng)爭(zhēng)。只有優(yōu)秀的設(shè)計(jì)師才能源源不斷設(shè)計(jì)出優(yōu)秀的奢侈品作品，也可以說(shuō)，設(shè)計(jì)師是奢侈品品牌前進(jìn)的第一動(dòng)力。個(gè)優(yōu)秀的設(shè)計(jì)師往往設(shè)計(jì)的一個(gè)經(jīng)典作品就能為品牌創(chuàng)造一個(gè)新的長(zhǎng)期盈利長(zhǎng)點(diǎn)。通過(guò)連續(xù)并購(gòu)，可以源源不斷的獲得優(yōu)秀品牌的優(yōu)秀設(shè)計(jì)師資源，為奢品公司提供動(dòng)力。??在ＬＶＭＨ集團(tuán)并購(gòu)愛(ài)馬仕失敗之后，ＬＶＭＨ集團(tuán)馬上轉(zhuǎn)而并購(gòu)了與愛(ài)馬公司相仿的另一家皮具公司：摩納（Ｍｏｙｎａｔ），而巧合的是，摩納（Ｍｏｙｎａｔ）現(xiàn)任創(chuàng)意總監(jiān)Ｒａｍｅｓｈ，正式愛(ài)馬仕公司的上一任創(chuàng)意總監(jiān)。可見(jiàn)ＬＶＭＨ集團(tuán)并購(gòu)也是對(duì)人才的圖謀。??ＬＶＭＨ集團(tuán)２０１３年并購(gòu)了創(chuàng)辦于２００５年的知名奢侈鞋履設(shè)計(jì)師品牌尼拉斯？科克伍德（Ｎｉｃｈｏｌａｓ?Ｋｉｒｋｗｏｏｄ）品牌，其設(shè)計(jì)師、創(chuàng)始人Ｎｉｃｈｏｌａｓ?Ｋｉｒｋｗｏｏ被譽(yù)為“鞋履界的米開(kāi)朗琪羅”，是不可多得的設(shè)計(jì)師人才。ＬＶＭＨ集團(tuán)正是通此次并購(gòu)獲取了這樣不可多得的人才。??４．?４．?６同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力驅(qū)使??
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