【摘要】：現(xiàn)代公司制度的不斷發(fā)展使公司治理備受關(guān)注,國(guó)內(nèi)外學(xué)者圍繞公司治理做了很多有益的探索。實(shí)踐證明,良好的公司治理可以使企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本降低,企業(yè)的價(jià)值提高。因此,探究公司治理對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的作用機(jī)理以及二者之間的相關(guān)性是我國(guó)企業(yè)提高公司治理水平,應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)的必然要求。首先,本文將ST景谷作為研究對(duì)象,數(shù)據(jù)信息主要來自于新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)站公布的ST景谷2000-2016年企業(yè)年度報(bào)告。在此基礎(chǔ)上,本文分析了 ST景谷上市以來公司治理的情況。發(fā)現(xiàn)其公司治理存在現(xiàn)金流量權(quán)與控制權(quán)分離較大、董事會(huì)席位分配與股份比例不匹配、高管激勵(lì)制度不完善、監(jiān)事會(huì)缺乏獨(dú)立性和專業(yè)性的問題。其次,本文分析了 ST景谷財(cái)務(wù)績(jī)效的變動(dòng)情況,運(yùn)用定性分析和灰色關(guān)聯(lián)度分析相結(jié)合的方法,探討ST景谷公司治理與財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)性,得出的結(jié)論如下:(1)現(xiàn)金流量權(quán)和控制權(quán)的分離對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)向影響。(2)董事會(huì)席位和股份的匹配度對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生正向影響。(3)高管激勵(lì)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生正向影響。(4)監(jiān)事會(huì)獨(dú)立性和專業(yè)性對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生正向影響。最后,本文根據(jù)得出的結(jié)論和ST景谷存在的問題,提出如下建議:(1)完善相關(guān)法律法規(guī)。(2)提高上市公司信息披露的質(zhì)量和水平。(3)健全獨(dú)立董事制度。(4)完善累計(jì)投票制度。(5)完善對(duì)高級(jí)管理人員的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制。(6)提高監(jiān)事會(huì)的履職能力。
【圖文】：

圖３－３中泰擔(dān)保董事會(huì)所占席位分析圖逡逑Ｆｉｇ．３－３邋Ａｎａｌｙｓｉｓ邋ｏｆ邋ｃｏｕｎｃｉｌ邋ｓｅａｔｓ邋ａｂｏｕｔ邋Ｚｈｏｎｇｔａｉｄａｎｂａｏ邋Ｃｏ．，邋Ｌｔｄ．逡逑２００１－２０１４年，由于在董事會(huì)中均涉及中泰擔(dān)保，本文用圖３－３反映在此期間，逡逑ＳＴ景谷董事會(huì)席位的分配狀況。在圖３－３中，２００１－２００７年，股權(quán)比＝中泰擔(dān)保持股逡逑比例／景谷林總持股比例，董事會(huì)所占席位比＝中泰擔(dān)保派出董事人數(shù)／景谷林總派出逡逑董事人數(shù)。２００８－２０１４年，股權(quán)比＝中泰擔(dān)保持股比例／景谷森達(dá)持股比例，董事會(huì)所逡逑占席位比＝中泰擔(dān)保派出董事人數(shù)／景谷森達(dá)派出董事人數(shù)。由圖３－３可以看出，，逡逑２００１－２０１４年間，ＳＴ景谷的大股東中泰擔(dān)保在董事會(huì)中所占席位遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其持有的股逡逑權(quán)，作為大股東中泰擔(dān)保代理人的董事較多，董事會(huì)運(yùn)作受制于大股東，董事會(huì)席位逡逑與股份比例嚴(yán)重不匹配。逡逑３．邋２．邋３高級(jí)管理人員逡逑高級(jí)管理人員參與公司重大戰(zhàn)略和決策的制定和實(shí)施，對(duì)公司的存續(xù)和繁榮發(fā)揮逡逑著舉足輕重的作用。西方學(xué)者將高級(jí)管理人員看做是重要的生產(chǎn)要素

圖３－７權(quán)益凈利率單位：％逡逑Ｆｉｇ．３－７邋Ｒａｔｅ邋ｏｆ邋Ｒｅｔｕｒｎ邋ｏｎ邋Ｃｏｍｍｏｎ邋Ｓｔｏｃｋｈｏｌｄｅｒｓ邋Ｅｑｕｉｔｙ邋Ｕｎｉｔ：％逡逑由圖３－６和圖３－７可以看出，ＳＴ景谷的凈資產(chǎn)收益率在１９９７－２００２年期間，高行業(yè)水平，２００３－２０１４年，總體低于行業(yè)比率。２０１５年，ＳＴ景谷的凈利潤(rùn)和所有益是負(fù)數(shù)，因此，在圖３－７中沒有ＳＴ景谷２０１５權(quán)益凈利率的相關(guān)數(shù)據(jù)�？梢钥闯觯义暇肮蓉�(cái)務(wù)績(jī)效發(fā)展態(tài)勢(shì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是２００２年，自此之后ＳＴ景谷自有資本的獲利嚴(yán)重下降。逡逑２０逡逑
【學(xué)位授予單位】：北京林業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F326.25;F302.6

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