本文關(guān)鍵詞：基于網(wǎng)絡(luò)金融的融資模式與企業(yè)創(chuàng)新研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步由“要素推動”轉(zhuǎn)向“創(chuàng)新推動”,其中,中小企業(yè)是創(chuàng)新的主體,資金是企業(yè)創(chuàng)新活動中最具決定性的投入要素之一。不過,中小企業(yè)由于存在自有資金少、缺乏可擔(dān)保物和抗風(fēng)險能力弱等問題,加之我國金融體系發(fā)展不健全和缺乏差異化監(jiān)管政策,使得中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間存在嚴(yán)重的信息不對稱問題,導(dǎo)致中小企業(yè)無法通過傳統(tǒng)融資模式(商業(yè)銀行和資本市場)獲取足夠的創(chuàng)新所需資金。近年來,以P2P平臺和眾籌融資為代表的網(wǎng)絡(luò)金融為解決中小企業(yè)的融資問題提供了全新思路,合理有效的融資模式可以為企業(yè)創(chuàng)新提供資金融資渠道,提高資金投資效率。因而本文進(jìn)行了嘗試性研究。在對融資模式和企業(yè)創(chuàng)新的相關(guān)概念和研究范疇進(jìn)行界定之后,基于國內(nèi)外現(xiàn)有研究結(jié)果,進(jìn)行了理論研究。本文首先基于金融發(fā)展理論,一方面探討了由于存在金融管制、利率雙軌制和信息不對稱,使得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)傾向于融資給國有企業(yè)和政府機(jī)構(gòu),加之創(chuàng)新本身的不確定性和高風(fēng)險性,導(dǎo)致中小企業(yè)在傳統(tǒng)融資模式下融資風(fēng)險更大、成本更高,進(jìn)而降低傳統(tǒng)融資模式向企業(yè)創(chuàng)新投資的意愿,因此網(wǎng)絡(luò)金融融資模式逐步發(fā)展起來；另一方面,隨著“金融脫媒”和“金融去中介化”這一金融發(fā)展過程,網(wǎng)絡(luò)金融可作為來自金融體系外部的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)嫁接金融功能而帶來的“倒逼式”金融創(chuàng)新,也有學(xué)者將之稱為繼傳統(tǒng)金融中介和資本市場后的第三種融資模式(Shahrokhi,2008)。其次,本文基于雙邊市場理論,將傳統(tǒng)融資模式中無法涉及的有大量閑散資金卻無處投資的大眾引入雙邊平臺中。隨著云計算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展,網(wǎng)絡(luò)金融融資模式依托大數(shù)據(jù)為急需融資的中小企業(yè)和廣大投資者提供自由交易的平臺,利用自身在處理信息不對稱、降低交易成本、提高資源配置效率等方面的優(yōu)勢,降低中小企業(yè)融資成本,拓寬中小企業(yè)融資渠道,進(jìn)而推動中小企業(yè)創(chuàng)新。遵循科學(xué)、有效和可實施的原則,本文基于金融發(fā)展研究了傳統(tǒng)融資模式與企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系,本文在對宏觀金融、商業(yè)銀行、傳統(tǒng)資本市場和風(fēng)險投資四個層面和企業(yè)創(chuàng)新的投入、研發(fā)和應(yīng)用三個階段進(jìn)行典型相關(guān)分析后,對商業(yè)銀行、資本市場和風(fēng)險投資中的各組變量進(jìn)行了一般性檢驗,認(rèn)為商業(yè)銀行和傳統(tǒng)資本市場由于發(fā)展時間較長對企業(yè)創(chuàng)新有著一定的推動作用,但是效果并不明顯,而風(fēng)險投資基本沒有影響。此外,本文從時間、行業(yè)、平臺性質(zhì)和地區(qū)四個維度探析影響股權(quán)眾籌創(chuàng)新企業(yè)融資的因素,認(rèn)為股權(quán)眾籌平臺是政策導(dǎo)向型平臺；科技創(chuàng)新型企業(yè)更容易獲得融資；不同性質(zhì)的平臺為企業(yè)提供了不同的融資渠道；北上廣等發(fā)達(dá)地區(qū)的中小企業(yè)成功融資的可能性更大。最后,本文基于大家投股權(quán)眾籌平臺進(jìn)行描述性實證得出在股權(quán)眾籌平臺中成功融資的企業(yè)創(chuàng)新的可能性大大提高；而融資額度、出讓股份、領(lǐng)投金額等也會影響企業(yè)創(chuàng)新。最后,本文針對網(wǎng)絡(luò)金融融資模式和企業(yè)創(chuàng)新提出一些政策建議。主要有：建立多層次融資模式,拓寬中小企業(yè)創(chuàng)新融資渠道；融合傳統(tǒng)融資模式和網(wǎng)絡(luò)金融融資模式,實現(xiàn)良性互動；關(guān)注并解決中小企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)金融融資所存在的困境；政府需要加強(qiáng)對網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展的引導(dǎo)、鼓勵和監(jiān)管。
【關(guān)鍵詞】：融資模式 企業(yè)創(chuàng)新 網(wǎng)絡(luò)金融 雙邊市場 股權(quán)眾籌
【學(xué)位授予單位】：東南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F273.1;F832.4;F724.6
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第一章 緒論9-16
• 1.1 問題的提出9-10
• 1.2 研究現(xiàn)狀述評10-12
• 1.2.1 創(chuàng)新的概念界定及其測度10
• 1.2.2 傳統(tǒng)融資模式與企業(yè)創(chuàng)新10-11
• 1.2.3 網(wǎng)絡(luò)金融與企業(yè)創(chuàng)新11-12
• 1.3 研究對象和研究意義12-13
• 1.3.1 研究對象12-13
• 1.3.2 研究意義13
• 1.4 研究內(nèi)容和方法13-16
• 1.4.1 研究內(nèi)容13-14
• 1.4.2 研究方法14-15
• 1.4.3 技術(shù)路線圖15-16
• 第二章 網(wǎng)絡(luò)金融與企業(yè)創(chuàng)新作用機(jī)理分析16-24
• 2.1 相關(guān)理論述評16-18
• 2.1.1 金融發(fā)展理論16-17
• 2.1.2 雙邊市場理論17-18
• 2.1.3 長尾理論18
• 2.2 基于融資約束的融資模式與企業(yè)創(chuàng)新相關(guān)研究18-19
• 2.2.1 理論研究18-19
• 2.2.2 實證研究19
• 2.3 融資模式與企業(yè)創(chuàng)新作用機(jī)理分析19-23
• 2.3.1 金融發(fā)展與企業(yè)創(chuàng)新20-21
• 2.3.2 網(wǎng)絡(luò)金融與企業(yè)創(chuàng)新21-22
• 2.3.3 企業(yè)創(chuàng)新與網(wǎng)絡(luò)金融22-23
• 2.4 本章小結(jié)23-24
• 第三章 基于雙邊市場視角的融資模式與企業(yè)創(chuàng)新24-36
• 3.1 基于雙邊市場的網(wǎng)絡(luò)金融平臺分析24-27
• 3.1.1 網(wǎng)絡(luò)金融的雙邊市場特征24-25
• 3.1.2 模型的基本假設(shè)25-26
• 3.1.3 單歸屬下網(wǎng)絡(luò)金融平臺競爭模型分析26-27
• 3.2 網(wǎng)絡(luò)金融、融資約束與企業(yè)創(chuàng)新27-31
• 3.2.1 基于G-S模型的融資成本與企業(yè)創(chuàng)新分析27-28
• 3.2.2 基于融資成本的機(jī)理分析28-30
• 3.2.3 基于融資渠道的機(jī)理分析30-31
• 3.3 網(wǎng)絡(luò)金融與企業(yè)創(chuàng)新的動因分析31-35
• 3.3.1 網(wǎng)絡(luò)金融的創(chuàng)新發(fā)展動因31-33
• 3.3.2 眾籌的運(yùn)行模式和主體動機(jī)分析33-34
• 3.3.3 股權(quán)眾籌的運(yùn)行環(huán)境分析34-35
• 3.4 本章小結(jié)35-36
• 第四章 融資模式與企業(yè)創(chuàng)新的實證分析36-50
• 4.1 研究設(shè)計與變量選取36-38
• 4.1.1 研究設(shè)計36
• 4.1.2 變量選取36-38
• 4.2 傳統(tǒng)融資模式與企業(yè)創(chuàng)新的實證分析38-44
• 4.2.1 典型相關(guān)分析38-41
• 4.2.2 時間序列實證檢驗41-43
• 4.2.3 結(jié)果分析43-44
• 4.3 網(wǎng)絡(luò)金融融資模式與企業(yè)創(chuàng)新的實證分析——以股權(quán)眾籌為例44-48
• 4.3.1 股權(quán)眾籌整體概況分析44
• 4.3.2 股權(quán)眾籌分類分析44-47
• 4.3.3 基于大家投平臺的實證研究47-48
• 4.4 本章小結(jié)48-50
• 第五章 結(jié)論與政策建議50-53
• 5.1 結(jié)論50-51
• 5.2 政策建議51-52
• 5.3 不足與展望52-53
• 致謝53-54
• 參考文獻(xiàn)54-56

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