本文關(guān)鍵詞：基于網(wǎng)絡(luò)金融的融資模式與企業(yè)創(chuàng)新研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步由“要素推動(dòng)”轉(zhuǎn)向“創(chuàng)新推動(dòng)”,其中,中小企業(yè)是創(chuàng)新的主體,資金是企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)中最具決定性的投入要素之一。不過(guò),中小企業(yè)由于存在自有資金少、缺乏可擔(dān)保物和抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等問(wèn)題,加之我國(guó)金融體系發(fā)展不健全和缺乏差異化監(jiān)管政策,使得中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題,導(dǎo)致中小企業(yè)無(wú)法通過(guò)傳統(tǒng)融資模式(商業(yè)銀行和資本市場(chǎng))獲取足夠的創(chuàng)新所需資金。近年來(lái),以P2P平臺(tái)和眾籌融資為代表的網(wǎng)絡(luò)金融為解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題提供了全新思路,合理有效的融資模式可以為企業(yè)創(chuàng)新提供資金融資渠道,提高資金投資效率。因而本文進(jìn)行了嘗試性研究。在對(duì)融資模式和企業(yè)創(chuàng)新的相關(guān)概念和研究范疇進(jìn)行界定之后,基于國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有研究結(jié)果,進(jìn)行了理論研究。本文首先基于金融發(fā)展理論,一方面探討了由于存在金融管制、利率雙軌制和信息不對(duì)稱(chēng),使得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)傾向于融資給國(guó)有企業(yè)和政府機(jī)構(gòu),加之創(chuàng)新本身的不確定性和高風(fēng)險(xiǎn)性,導(dǎo)致中小企業(yè)在傳統(tǒng)融資模式下融資風(fēng)險(xiǎn)更大、成本更高,進(jìn)而降低傳統(tǒng)融資模式向企業(yè)創(chuàng)新投資的意愿,因此網(wǎng)絡(luò)金融融資模式逐步發(fā)展起來(lái)；另一方面,隨著“金融脫媒”和“金融去中介化”這一金融發(fā)展過(guò)程,網(wǎng)絡(luò)金融可作為來(lái)自金融體系外部的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)嫁接金融功能而帶來(lái)的“倒逼式”金融創(chuàng)新,也有學(xué)者將之稱(chēng)為繼傳統(tǒng)金融中介和資本市場(chǎng)后的第三種融資模式(Shahrokhi,2008)。其次,本文基于雙邊市場(chǎng)理論,將傳統(tǒng)融資模式中無(wú)法涉及的有大量閑散資金卻無(wú)處投資的大眾引入雙邊平臺(tái)中。隨著云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展,網(wǎng)絡(luò)金融融資模式依托大數(shù)據(jù)為急需融資的中小企業(yè)和廣大投資者提供自由交易的平臺(tái),利用自身在處理信息不對(duì)稱(chēng)、降低交易成本、提高資源配置效率等方面的優(yōu)勢(shì),降低中小企業(yè)融資成本,拓寬中小企業(yè)融資渠道,進(jìn)而推動(dòng)中小企業(yè)創(chuàng)新。遵循科學(xué)、有效和可實(shí)施的原則,本文基于金融發(fā)展研究了傳統(tǒng)融資模式與企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系,本文在對(duì)宏觀金融、商業(yè)銀行、傳統(tǒng)資本市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)投資四個(gè)層面和企業(yè)創(chuàng)新的投入、研發(fā)和應(yīng)用三個(gè)階段進(jìn)行典型相關(guān)分析后,對(duì)商業(yè)銀行、資本市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)投資中的各組變量進(jìn)行了一般性檢驗(yàn),認(rèn)為商業(yè)銀行和傳統(tǒng)資本市場(chǎng)由于發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新有著一定的推動(dòng)作用,但是效果并不明顯,而風(fēng)險(xiǎn)投資基本沒(méi)有影響。此外,本文從時(shí)間、行業(yè)、平臺(tái)性質(zhì)和地區(qū)四個(gè)維度探析影響股權(quán)眾籌創(chuàng)新企業(yè)融資的因素,認(rèn)為股權(quán)眾籌平臺(tái)是政策導(dǎo)向型平臺(tái)；科技創(chuàng)新型企業(yè)更容易獲得融資；不同性質(zhì)的平臺(tái)為企業(yè)提供了不同的融資渠道；北上廣等發(fā)達(dá)地區(qū)的中小企業(yè)成功融資的可能性更大。最后,本文基于大家投股權(quán)眾籌平臺(tái)進(jìn)行描述性實(shí)證得出在股權(quán)眾籌平臺(tái)中成功融資的企業(yè)創(chuàng)新的可能性大大提高；而融資額度、出讓股份、領(lǐng)投金額等也會(huì)影響企業(yè)創(chuàng)新。最后,本文針對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融融資模式和企業(yè)創(chuàng)新提出一些政策建議。主要有：建立多層次融資模式,拓寬中小企業(yè)創(chuàng)新融資渠道；融合傳統(tǒng)融資模式和網(wǎng)絡(luò)金融融資模式,實(shí)現(xiàn)良性互動(dòng)；關(guān)注并解決中小企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)金融融資所存在的困境；政府需要加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展的引導(dǎo)、鼓勵(lì)和監(jiān)管。
【關(guān)鍵詞】：融資模式 企業(yè)創(chuàng)新 網(wǎng)絡(luò)金融 雙邊市場(chǎng) 股權(quán)眾籌
【學(xué)位授予單位】：東南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F273.1;F832.4;F724.6
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第一章 緒論9-16
• 1.1 問(wèn)題的提出9-10
• 1.2 研究現(xiàn)狀述評(píng)10-12
• 1.2.1 創(chuàng)新的概念界定及其測(cè)度10
• 1.2.2 傳統(tǒng)融資模式與企業(yè)創(chuàng)新10-11
• 1.2.3 網(wǎng)絡(luò)金融與企業(yè)創(chuàng)新11-12
• 1.3 研究對(duì)象和研究意義12-13
• 1.3.1 研究對(duì)象12-13
• 1.3.2 研究意義13
• 1.4 研究?jī)?nèi)容和方法13-16
• 1.4.1 研究?jī)?nèi)容13-14
• 1.4.2 研究方法14-15
• 1.4.3 技術(shù)路線圖15-16
• 第二章 網(wǎng)絡(luò)金融與企業(yè)創(chuàng)新作用機(jī)理分析16-24
• 2.1 相關(guān)理論述評(píng)16-18
• 2.1.1 金融發(fā)展理論16-17
• 2.1.2 雙邊市場(chǎng)理論17-18
• 2.1.3 長(zhǎng)尾理論18
• 2.2 基于融資約束的融資模式與企業(yè)創(chuàng)新相關(guān)研究18-19
• 2.2.1 理論研究18-19
• 2.2.2 實(shí)證研究19
• 2.3 融資模式與企業(yè)創(chuàng)新作用機(jī)理分析19-23
• 2.3.1 金融發(fā)展與企業(yè)創(chuàng)新20-21
• 2.3.2 網(wǎng)絡(luò)金融與企業(yè)創(chuàng)新21-22
• 2.3.3 企業(yè)創(chuàng)新與網(wǎng)絡(luò)金融22-23
• 2.4 本章小結(jié)23-24
• 第三章 基于雙邊市場(chǎng)視角的融資模式與企業(yè)創(chuàng)新24-36
• 3.1 基于雙邊市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)分析24-27
• 3.1.1 網(wǎng)絡(luò)金融的雙邊市場(chǎng)特征24-25
• 3.1.2 模型的基本假設(shè)25-26
• 3.1.3 單歸屬下網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)模型分析26-27
• 3.2 網(wǎng)絡(luò)金融、融資約束與企業(yè)創(chuàng)新27-31
• 3.2.1 基于G-S模型的融資成本與企業(yè)創(chuàng)新分析27-28
• 3.2.2 基于融資成本的機(jī)理分析28-30
• 3.2.3 基于融資渠道的機(jī)理分析30-31
• 3.3 網(wǎng)絡(luò)金融與企業(yè)創(chuàng)新的動(dòng)因分析31-35
• 3.3.1 網(wǎng)絡(luò)金融的創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)因31-33
• 3.3.2 眾籌的運(yùn)行模式和主體動(dòng)機(jī)分析33-34
• 3.3.3 股權(quán)眾籌的運(yùn)行環(huán)境分析34-35
• 3.4 本章小結(jié)35-36
• 第四章 融資模式與企業(yè)創(chuàng)新的實(shí)證分析36-50
• 4.1 研究設(shè)計(jì)與變量選取36-38
• 4.1.1 研究設(shè)計(jì)36
• 4.1.2 變量選取36-38
• 4.2 傳統(tǒng)融資模式與企業(yè)創(chuàng)新的實(shí)證分析38-44
• 4.2.1 典型相關(guān)分析38-41
• 4.2.2 時(shí)間序列實(shí)證檢驗(yàn)41-43
• 4.2.3 結(jié)果分析43-44
• 4.3 網(wǎng)絡(luò)金融融資模式與企業(yè)創(chuàng)新的實(shí)證分析——以股權(quán)眾籌為例44-48
• 4.3.1 股權(quán)眾籌整體概況分析44
• 4.3.2 股權(quán)眾籌分類(lèi)分析44-47
• 4.3.3 基于大家投平臺(tái)的實(shí)證研究47-48
• 4.4 本章小結(jié)48-50
• 第五章 結(jié)論與政策建議50-53
• 5.1 結(jié)論50-51
• 5.2 政策建議51-52
• 5.3 不足與展望52-53
• 致謝53-54
• 參考文獻(xiàn)54-56

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