發(fā)布時間：2021-02-15 00:48

　　自2006年《上市公司證券發(fā)行管理辦法》頒布以來,定向增發(fā)以發(fā)行要求低、發(fā)行成本低、發(fā)行速度快等優(yōu)點成為了上市公司第一大融資來源。許多企業(yè)利用定向增發(fā)進行項目融資、并購重組、引入戰(zhàn)略投資者等做大做強。為了保證定向增發(fā)方案的順利實施,上市公司普遍采用業(yè)績承諾來為定向增發(fā)保駕護航。在我國,業(yè)績承諾普遍被認為是一種估值調(diào)整工具,主要以契約或合同的方式明確交易雙方的權(quán)利與義務,有利于降低交易中的信息不對稱風險,還可以推進交易進行、激勵公司經(jīng)營、構(gòu)建雙贏的局面。因此,越來越多的企業(yè)開始在定向增發(fā)、并購重組中運用業(yè)績承諾,業(yè)績承諾的風險隨之也逐漸顯現(xiàn)。只要承諾的業(yè)績未達標,業(yè)績承諾方就要面臨承擔巨額補償款、喪失股權(quán)等不利局面。國內(nèi)對于業(yè)績承諾的相關研究起步較晚,目前有關業(yè)績承諾在企業(yè)定向增發(fā)中應用的研究不多,案例研究也十分匱乏。在此背景下,本文選擇斯太爾在定向增發(fā)中由新引入的控股股東作出業(yè)績承諾這一案例,通過梳理國內(nèi)外有關定向增發(fā)與業(yè)績承諾的相關文獻,使用文獻研究法、案例研究法和理論分析法研究業(yè)績承諾方英達鋼構(gòu)作出業(yè)績承諾的動因、業(yè)績承諾給斯太爾帶來的影響以及業(yè)績未達標的原因,并得出相關啟示和建議... 

【文章來源】：江西財經(jīng)大學江西省

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

斯太爾權(quán)結(jié)圖

避免財務成本過高。圖 4.1 斯太爾短期償債能力指標分析圖 4.2 斯太爾長期償債能力指標分析圖4.1.2 營運能力的變化營運能力主要是指企業(yè)經(jīng)營管理能力，即企業(yè)使用自身各項資源獲得盈利的能力。

斯太爾長期償債能力指標分析圖

【參考文獻】：
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本文編號：3034128