我國債券市場自1981年國債恢復發(fā)行開始,經(jīng)過三十多年的曲折發(fā)展,現(xiàn)在正在逐漸開放,但尚未實現(xiàn)完全開放。近幾年我國經(jīng)濟增長速度放緩,伴隨著去桿杠政策的推進,加上我國資管新規(guī)的出臺,融資環(huán)境趨緊,企業(yè)再融資困難,很多企業(yè)的資金鏈受到影響,紛紛發(fā)生債券違約的事件,信用風險逐漸暴露在大眾眼前。探索債券違約的根本原因,如何防范信用風險是債券市場參與者急需解決的重要問題。本文選擇永泰能源這一在去杠桿背景下典型的債券違約案例進行介紹,意圖基于對信用債違約案例中暴露的問題進行研究,進而分析其對防范債券違約風險方面的啟示,希望能夠給債券市場各參與者起到借鑒作用,以期達到減少違約事件發(fā)生的效果。本文第一章介紹了文章的研究背景和研究目的和意義、國內(nèi)外研究動態(tài)、研究的創(chuàng)新與不足。第二章介紹了與本文相關的概念和理論基礎。第三章對永泰能源的基本情況和違約情況作了介紹。第四章從宏觀環(huán)境層面、行業(yè)層面、評級層面、投資者層面和公司層面對永泰能源債券違約的根源進行分析。第五章為案例啟示部分,在上述對永泰能源違約根源研究的基礎上,提出了以下幾點防范債券違約風險的啟示:消除多頭監(jiān)管的現(xiàn)象,由統(tǒng)一的監(jiān)管部門對債券發(fā)行進行監(jiān)管... 

【文章來源】：沈陽工業(yè)大學遼寧省

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究的目的和意義
    1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.3.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.3.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀評述
    1.4 研究內(nèi)容和方法
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 研究方法
    1.5 研究創(chuàng)新與不足
        1.5.1 本文的創(chuàng)新點
        1.5.2 本文的不足之處
第2章 概念界定及理論基礎
    2.1 概念界定
        2.1.1 債券違約
        2.1.2 信用風險
        2.1.3 剛性兌付
        2.1.4 財務困境
    2.2 相關理論基礎
        2.2.1 信息不對稱理論
        2.2.2 風險與收益相匹配原則
第3章 永泰能源債券違約案例介紹
    3.1 公司基本情況介紹
        3.1.1 永泰能源業(yè)務介紹
        3.1.2 永泰能源主營業(yè)務概況
    3.2 永泰能源債券違約情況
        3.2.1 首次違約
        3.2.2 后續(xù)違約
        3.2.3 違約處理
第4章 永泰能源債券違約案例分析
    4.1 宏觀層面分析
        4.1.1 經(jīng)濟下行
        4.1.2 監(jiān)管主體分立 監(jiān)管不嚴
        4.1.3 融資環(huán)境趨緊
    4.2 行業(yè)層面分析
    4.3 評級層面分析
        4.3.1 信用評級的意義
        4.3.2 Z值計分模型結(jié)果與聯(lián)合資信評級結(jié)果對比
    4.4 投資者層面分析
    4.5 公司層面分析
        4.5.1 資產(chǎn)負債率高償債能力低
        4.5.2 盈利能力弱
        4.5.3 現(xiàn)金流不足
        4.5.4 過度投資
第5章 永泰能源債券違約案例啟示
    5.1 監(jiān)管角度
        5.1.1 監(jiān)管機構(gòu)統(tǒng)一監(jiān)管
        5.1.2 完善信息披露制度
    5.2 行業(yè)角度
    5.3 信用評級角度
        5.3.1 完善信用評級制度
        5.3.2 加強對信用評級機構(gòu)的監(jiān)管
    5.4 債券發(fā)行人角度
        5.4.1 控制債務規(guī)模合理對外投資
        5.4.2 改善內(nèi)部治理
    5.5 投資者角度
        5.5.1 轉(zhuǎn)變觀念回歸理性
        5.5.2 關注發(fā)行人財務狀況
第6章 結(jié)論
參考文獻
在學研究成果
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國債券市場違約處置機制及改革路徑研究——以中國首家房地產(chǎn)美元債違約為例[J]. 賈陽.  金融監(jiān)管研究. 2019(04)
[2]市場化方式化解債券市場信用風險問題研究[J]. 劉子憲,盧海峰,關偉.  征信. 2018(10)
[3]我國公司債券信用評級質(zhì)量的實證分析[J]. 翁舟杰,劉思妤.  財經(jīng)科學. 2018(09)
[4]成本粘性、信用評級與債券信用利差[J]. 林晚發(fā),李殊琦.  北京工商大學學報(社會科學版). 2018(03)
[5]債券違約處置方式探析[J]. 韓露.  金融縱橫. 2018(04)
[6]有序打破剛性兌付:基于投資者軟預算約束理論[J]. 崔兵,何彥霖,邱少春.  南方金融. 2018(05)
[7]違約債券信用評級質(zhì)量研究及啟示[J]. 黃鸝.  征信. 2018(03)
[8]資管行業(yè)“剛性兌付”的演化博弈分析[J]. 常宏,禹俊德,李善民.  經(jīng)濟問題. 2018(04)
[9]去杠桿政策下公司債券違約風險研究——來自上交所的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J]. 趙麗萍,趙麗萍,張紫璇.  會計之友. 2018(03)
[10]風險承擔與公司債券融資成本:基于信用評級的策略調(diào)整視角[J]. 顧小龍,施燕平,辛宇.  財經(jīng)研究. 2017(10)



本文編號：3049363