【摘要】：2013年，煤炭價格大幅下降，煤炭市場低迷，煤炭供給過剩、產業(yè)集中度低，為我國煤炭行業(yè)造成嚴重沖擊。煤炭行業(yè)高速發(fā)展已成過去式，現(xiàn)在正處于低速調整期。面對經濟效益、生產安全、環(huán)境保護等壓力，煤炭企業(yè)必須合理配置資源，實現(xiàn)資源融合協(xié)調，對企業(yè)內部財務結構提出了更高要求。資本結構與資產結構是企業(yè)財務理論的兩個主要內容，資本結構是企業(yè)籌資結果，反映資金來源構成；資產結構是資結構，反映資金配置情況。然而學術界對資本結構的學術關注度遠遠高于資產結構，資產結構對企業(yè)的盈利能力的影響更加直接，企業(yè)資源配置的合理與否影響企業(yè)資產效率的高低，直接關系到企業(yè)經營風險的高低。因此，企業(yè)財務結構的優(yōu)化重在對資產結構的優(yōu)化。那么企業(yè)資產結構究竟如何影響企業(yè)經營績效的，二者關系到底如何？就煤炭企業(yè)而言，又應如何優(yōu)化其資產結構？學術界對此方面的研究較為稀少，資產結構的相關理論不夠成熟。因此，探究煤炭企業(yè)資產結構對企業(yè)經營績效的影響具有十分重要的意義。 本文首先運用文獻分析法系統(tǒng)梳理國內外關于企業(yè)資產結構的相關研究成果，了解資產結構的研究進展，界定資產結構、企業(yè)經營績效內涵，以貨幣資金比率、應收賬款比率、存貨比率、固定資產比率和無形資產比率五項指標反映資產結構，以經濟增加值指標（EVA）反映企業(yè)經營績效，深入探究煤炭企業(yè)資產結構五個維度對企業(yè)經營績效的影響機理，構建煤炭企業(yè)資產結構對企業(yè)經營績效影響的研究框架。然后，運用實證分析法，借助國泰安等網絡渠道獲取其各企業(yè)的資產結構和經營績效的相關數(shù)據(jù)，以30家煤炭上市企業(yè)作為樣本，對實證數(shù)據(jù)進行相關分析和回歸分析，得出如下主要結論： 煤炭企業(yè)資產結構的各個維度對企業(yè)經營績效的影響存在差異。其中，煤炭企業(yè)貨幣資金比率、應收賬款比率和無形資產比率與企業(yè)經營績效呈正相關，而固定資產比率和存貨比率與經營績效呈負相關�；谘芯拷Y果，提出優(yōu)化資源配置，提高資產使用效率和提升企業(yè)創(chuàng)新能力三方面政策建議。資產結構與企業(yè)績效相關性研究，是對資產結構理論的豐富和完善，同時為企業(yè)管理者生產經營提供可靠的依據(jù)，為投資者投資決策提供參考，對優(yōu)化煤炭企業(yè)資產結構，提升經營績效具有現(xiàn)實指導意義。
【學位授予單位】：山西財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F426.21;F406.7
【圖文】：

以及國際煤炭大量傾銷國內市場等多重因素，使得國內煤炭市場和價格發(fā)生了巨大變化，煤炭行業(yè)連續(xù)多年的繁榮在 2012 年出現(xiàn)了重大轉折，整個行業(yè)上市公司經營狀況險峻。面對激烈的市場競爭和復雜的外部市場環(huán)境，煤炭上市公司如何優(yōu)化自身財務結構，增強自身的風險抵抗能力和市場競爭力，穩(wěn)定而持續(xù)的提升企業(yè)經營績效，是當下理論界和實踐界亟待解決的問題。學術界對企業(yè)財務結構的優(yōu)化從兩方面開展研究：第一，企業(yè)資本結構優(yōu)化；第二，企業(yè)資產結構優(yōu)化。企業(yè)資本結構從資金來源構成角度，企業(yè)資產結構則從企業(yè)資金配置問題角度，二者共同構成了企業(yè)財務理論的主要內容。資本結構與資產結構就像馬車的雙輪，缺一不可，相輔相成，共同為企業(yè)的穩(wěn)定經營和企業(yè)績效的持續(xù)提升提供不竭動力。而現(xiàn)實情況并非如此，理論界對資本結構的重視要明顯高于資產結構。筆者以 CNKI 知識搜索中的“學術趨勢”為分析工具，分別以“資本結構”與“資產結構”關鍵詞根進行了學術趨勢分析，具體見圖 1.1、圖 1.2：

圖 1.2 資產結構學術關注度從以上兩圖可以看出，盡管學術界對“資產結構”與“資本結構”關注度總體都呈現(xiàn)上升趨勢，但對“資本結構”的研究熱度要遠遠高于“資產結構”，學術界對資產結構的研究明顯不足，這正是資產結構理論不成熟的主要原因。與資本結構相比，資產結構能對企業(yè)績效產生更加直接的作用。在日常生產經營過程中，企業(yè)管理者通過資源配置，實現(xiàn)對資產的動態(tài)管理。作為資源配置的結果，資產結構體現(xiàn)在企業(yè)內各資產之間的靜態(tài)比例關系。當順利完成資金籌集和投資管理之后，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關鍵在于優(yōu)化配置企業(yè)各種資源，合理安排資產結構，最大限度地提高資產使用的效率，從而創(chuàng)造更大的績效，為企業(yè)帶來更多利潤。企業(yè)資產結構理論不成熟，將難以對煤炭企業(yè)做出科學、有效的財務結構優(yōu)化指導。尤其，在煤炭企業(yè)外部經營環(huán)境加劇的背景下，缺乏科學完善的資產結構體系將極大地制約煤炭企業(yè)經營績效的提升，加大企業(yè)經營風險。因此，基于

需要強化固定資產的管理措施和手段，大幅增加固定資產投資效益，從而促進企業(yè)發(fā)展。也就是說，目前煤炭企業(yè)固定資產存在很多問題，不能有效管理，導致企業(yè)經營不善。煤炭企業(yè)的核心競爭力在于無形資產的優(yōu)勢，采礦權、非專利技術（圖紙、配方、實驗報告、產品等）都是煤炭企業(yè)重要的無形資產。煤炭行業(yè)每況愈下，無形資產對企業(yè)作用愈來愈大，加強對技術領域開發(fā)創(chuàng)新勢在必行。然而目前無形資產占總資產比重不高，還沒有形成一定的規(guī)模，但總體趨勢逐漸增加，雖然增加的幅度不大，但也說明無形資產開始受到重視。3.2.2 理論框架構建由上文的理論假設推演可知，貨幣資金比率、應收賬款比率、存貨比率、固定資產比率和無形資產比率是構建良好資產結構的五個重要指標，它們分別都影響著企業(yè)整體的績效水平。因此，提出本文研究的邏輯模型如圖 3-1 所示：

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

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本文編號：2779095