2005年我國展開的股權分置改革使得上市公司走向全流通,資本市場上的股權結構逐漸從“一股獨大”向“股權分散”轉變,也為公司控制權的變更提供了條件。與此同時,我國資本市場上頻頻爆出上市公司被舉牌甚至演化為惡意收購、公司內外部爭奪控制權等新聞。近幾年,以保險資金為代表的機構投資者逐漸活躍在我國資本市場上,為上市公司提供了大量的資金支持,但是頻頻增持、舉牌等行為卻未必有利于雙方的長遠發(fā)展�；诖�,本文主要從兩個研究目的展開:（1）分析上市公司管理層反爭奪控制權失敗的原因;（2）評價控制權爭奪對上市公司的影響。本文的主要內容如下:（1）對現(xiàn)有文獻進行梳理總結,提出基礎理論與應用理論,并對相關概念進行界定;（2）手工統(tǒng)計2013-2017年我國上市公司控制權爭奪的現(xiàn)狀,分析不同股權結構下的控制權爭奪情況,總結控制權爭奪的動因與方式,發(fā)現(xiàn)股權高度分散的上市公司極易爆發(fā)外部控制權爭奪,且機構投資者獲勝率較高;（3）介紹爭奪方與反爭奪方,梳理南玻集團控制權爭奪的始末,并分析寶能系爭奪控制權的動因;（4）選取對比案例并考慮內外部因素,分析得出南玻集團管理層反爭奪控制權失敗的原因包括大股東消極應對、管理層... 

【文章頁數】：110 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.導論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的
    1.3 研究框架
    1.4 研究方法
    1.5 研究貢獻
2.文獻綜述
    2.1 控制權爭奪
        2.1.1 控制權爭奪的含義
        2.1.2 控制權爭奪的動因
        2.1.3 控制權爭奪的方式
    2.2 股權結構與公司治理
        2.2.1 股權集中下的公司治理
        2.2.2 股權分散下的公司治理
    2.3 股權結構與控制權爭奪
        2.3.1 股權集中下的控制權爭奪
        2.3.2 股權分散下的控制權爭奪
    2.4 控制權爭奪的影響
        2.4.1 公司治理角度
        2.4.2 經營管理角度
    2.5 文獻述評
3.理論分析
    3.1 基礎理論
        3.1.1 股權結構理論
        3.1.2 控制權私有收益理論
        3.1.3 內部人控制理論
    3.2 概念界定
        3.2.1 控制權
        3.2.2 控制權爭奪
        3.2.3 股權結構
    3.3 控制權爭奪的動因
        3.3.1 整合資源,提升效率
        3.3.2 獲取投資收益
        3.3.3 優(yōu)化公司治理
    3.4 控制權爭奪的影響
        3.4.1 公司治理角度
        3.4.2 經營管理角度
        3.4.3 利益相關者角度
    3.5 不同股權結構下的控制權爭奪
        3.5.1 股權高度集中
        3.5.2 股權相對集中
        3.5.3 股權相對分散和股權高度分散
4.我國上市公司控制權爭奪的現(xiàn)狀分析
    4.1 樣本選擇
    4.2 控制權爭奪的整體情況
        4.2.1 控制權爭奪的趨勢
        4.2.2 控制權爭奪的雙方
    4.3 控制權爭奪目標公司的股權結構
        4.3.1 股權高度分散
        4.3.2 股權相對分散
        4.3.3 股權相對集中
        4.3.4 股權高度集中
    4.4 控制權爭奪的動因
        4.4.1 整合資源,提升效率
        4.4.2 獲取投資收益
        4.4.3 優(yōu)化公司治理
    4.5 控制權爭奪的方式
        4.5.1 爭奪方的方式
        4.5.2 反爭奪方的方式
5.南玻集團控制權爭奪的基本情況
    5.1 案例選擇
    5.2 控制權爭奪雙方基本情況
        5.2.1 南玻集團簡介
        5.2.2 寶能系簡介
        5.2.3 爭奪方與反爭奪方
    5.3 控制權爭奪始末
        5.3.1 第一階段——寶能系入侵
        5.3.2 第二階段——管理層反擊
        5.3.3 第三階段——爭奪董事會席位
        5.3.4 第四階段——原管理層集體出走
    5.4 寶能系爭奪控制權的動因
        5.4.1 南玻集團股權高度分散
        5.4.2 南玻集團價值被低估
        5.4.3 看好發(fā)展?jié)摿εc前景
        5.4.4 資本運作與戰(zhàn)略布局
6.南玻集團管理層反爭奪控制權失敗的原因
    6.1 對比案例選取
        6.1.1 股權結構均高度分散
        6.1.2 反爭奪方式相同
        6.1.3 控制權爭奪雙方行業(yè)地位可比
    6.2 伊利股份控制權爭奪事件
        6.2.1 險資入侵
        6.2.2 伊利股份強勢反擊
    6.3 南玻集團管理層反爭奪控制權失敗的原因——基于與伊利股份的對比分析
        6.3.1 大股東消極應對
        6.3.2 管理層過于保守
        6.3.3 反爭奪力度不足
        6.3.4 內部人控制問題
        6.3.5 輿論影響力不足
7.南玻集團控制權爭奪的影響
    7.1 公司治理方面
        7.1.1 緩解第一類代理問題
        7.1.2 產生第二類代理問題
    7.2 經營管理方面
        7.2.1 盈利能力下降
        7.2.2 償債能力惡化
        7.2.3 重要客戶流失
        7.2.4 員工素質提高
        7.2.5 研發(fā)強度下降
    7.3 利益相關者方面
        7.3.1 現(xiàn)金分紅減少
        7.3.2 社會責任感增強
8.研究結論與建議
    8.1 研究結論
        8.1.1 控制權爭奪的動因
        8.1.2 控制權爭奪的方式
        8.1.3 股權高度分散下管理層反爭奪控制權失敗的原因
        8.1.4 控制權爭奪的影響
    8.2 建議
        8.2.1 優(yōu)化股權結構,引入積極股東
        8.2.2 兼顧資本運作,加強市值管理
        8.2.3 解決內部人控制問題
        8.2.4 提升品牌影響力
        8.2.5 加強外部監(jiān)管
參考文獻
后記
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]機構投資者介入與控制權之爭——基于萬科控制權爭奪的案例研究[J]. 李東升,王慧銘,蘇琦.  財會月刊. 2019(05)
[2]論我國現(xiàn)行股權結構對公司治理的影響[J]. 郝曉丹,劉亞荷.  河北企業(yè). 2019(01)
[3]惡意收購的演變及其道德風險防范[J]. 馬永斌,劉昱珩.  金融理論與實踐. 2018(12)
[4]公司治理模式重構與控制權爭奪——基于萬科“控制權之爭”的案例研究[J]. 張華,胡海川,盧穎.  管理評論. 2018(08)
[5]上市公司控制權之爭的思考[J]. 方重,武鵬.  中國金融. 2018(14)
[6]高管特征對公司影響的研究述評及展望[J]. 徐婉瑩,謝柳芳.  財會通訊. 2018(12)
[7]KD公司控制權爭奪動因的分析[J]. 姜云燕.  內蒙古煤炭經濟. 2017(22)
[8]基于股權結構視角的“寶萬控制權之爭”分析[J]. 何雪晴,趙惠民.  會計師. 2017(15)
[9]由康佳股權之爭引發(fā)的股權分散化利弊思考[J]. 胡鵬.  財務與會計. 2015(23)
[10]我國上市公司控制權爭奪的原因與負面效應[J]. 龔俊瓊.  經營與管理. 2015(07)

碩士論文
[1]機構投資者與創(chuàng)始人控制權爭奪的原因及經濟后果[D]. 尹青青.河南大學 2018
[2]鄂武商控制權爭奪經濟后果的評價研究[D]. 張慧.哈爾濱商業(yè)大學 2018
[3]創(chuàng)始人與機構投資者控制權爭奪問題研究[D]. 解釗穎.青島大學 2017
[4]控制權私有收益與公司治理[D]. 白亞龍.西南財經大學 2009
[5]我國公司內部人控制及其法律規(guī)制研究[D]. 劉麗霞.安徽大學 2005
[6]我國國有企業(yè)內部人控制研究[D]. 劉振廣.合肥工業(yè)大學 2004



本文編號：3648428