環(huán)保產(chǎn)業(yè)屬于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的重要保障性行業(yè),近年來(lái)隨著環(huán)保政策的支持與提振、PPP模式的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用和第三方治理的崛起,環(huán)保產(chǎn)業(yè)正呈加速發(fā)展態(tài)勢(shì)。而環(huán)保行業(yè)高成長(zhǎng)、高投資、資金回收周期長(zhǎng)的特征決定了環(huán)保企業(yè)在面臨著發(fā)展機(jī)遇的同時(shí),也面臨著較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。文章選取環(huán)保企業(yè)DY公司作為案例公司進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究,構(gòu)建適合DY公司自身狀況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型,有利于企業(yè)及時(shí)察覺和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。文章首先梳理了國(guó)內(nèi)外研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的相關(guān)文獻(xiàn),在此基礎(chǔ)上提出結(jié)合熵理論構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型具有的優(yōu)勢(shì)。然后,對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的相關(guān)基礎(chǔ)理論進(jìn)行了闡述。接著,通過剖析案例公司DY公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及預(yù)警現(xiàn)狀,指出其當(dāng)前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作中存在的問題。隨后運(yùn)用前文闡述的理論,借助熵理論下的熵值法,結(jié)合沃爾評(píng)分法,從償債能力風(fēng)險(xiǎn)、盈利能力風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)能力風(fēng)險(xiǎn)、獲現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)、成長(zhǎng)能力風(fēng)險(xiǎn)五個(gè)方面為DY公司構(gòu)建了科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型進(jìn)行預(yù)警,對(duì)近五年的預(yù)警結(jié)果進(jìn)行了解釋、分析與驗(yàn)證。最后,提出了 DY公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)用的保障措施。文章將熵理論與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警相結(jié)合,并應(yīng)用于環(huán)保行業(yè)中的案例公司構(gòu)建適... 

【文章來(lái)源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：65 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖４．３?ＤＹ公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)分圖??

２０１２年到２０１６年ＤＹ公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警得分分別為７０．２８分、７１．５２分、５９．５１??分、８２．７６分和８２．４１分，由ＤＹ公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的結(jié)果，繪制出ＤＹ公司２０１２??年至２０１６年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警情況的變動(dòng)趨勢(shì)如圖４．３所示。??９０．００??８＾????８〇．〇〇?ｙｑ？８??￣，—??：?：??２０１２?年?２０１３?年?２０１４?年?２０１５?年?２０１６?年??圖４．３?ＤＹ公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)分圖??ＤＹ公司２０１２年至２０１６年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)情況可見表４．１２。２０１２年和??２０１３年風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為重警，２０１４年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步惡化，等級(jí)達(dá)到巨警，２０１５年??后情況好轉(zhuǎn)，２０１５年和２０１６年均為輕警。??表４．１２?ＤＹ公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)情況表??年份?２０１２年?２０１３年?２０１４年?２０１５年?２０１６年??預(yù)警等級(jí)?中警?中警?巨警?輕警?輕警??４．４．３計(jì)算各年綜合熵值??綜合負(fù)熵值越小，表明財(cái)務(wù)狀況波動(dòng)越劇烈，較小的綜合負(fù)熵值可能反映了??財(cái)務(wù)狀況的進(jìn)一步惡化，也可能預(yù)示著財(cái)務(wù)狀況的逐漸好轉(zhuǎn)，但都揭示了財(cái)務(wù)狀??況較前一年有較大變化。由公式（２．１０）計(jì)算得出ＤＹ公司２０１２年至２０１６年各??年的綜合負(fù)熵值，計(jì)算結(jié)果如表４．１３所示。??表４．１３?ＤＹ公司２０１２年至２０１６年綜合負(fù)熵值??年份?綜合負(fù)熵值??２０１２?年?１．５７２９??２０１３?年?１．３１５０??２０１４?年?１．３１６４??２０１５?年?１．２８３４??２０１６?年?］．５６２７??由圖４．４可知

通過前文指標(biāo)相關(guān)性分析和篩選，得出熵權(quán)較大的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)??增長(zhǎng)率和資本積累率構(gòu)成了衡量ＤＹ公司成長(zhǎng)能力風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。??在主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)方面，如圖４．５所示，２０１２年至２０１４年間ＤＹ??公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)都處在較低的水平，主要是由于當(dāng)時(shí)ＤＹ公司企業(yè)??規(guī)模較小且環(huán)保市場(chǎng)尚未成熟，知名度和訂單獲取能力有限。２０１５年以后，國(guó)家??鼓勵(lì)在環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域采用政府和社會(huì)資本合作模式（即使ＰＰＰ模式），在這一??政策背景下，ＤＹ公司憑借自身優(yōu)勢(shì)不斷開拓ＰＰＰ業(yè)務(wù)。隨著ＰＰＰ項(xiàng)目不斷落地，??ＤＹ公司訂單數(shù)量與規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了保障。２０１５年ＤＹ公司??ＰＰＰ項(xiàng)目成功落地并順利實(shí)施，２０１５年以來(lái)己獲得多個(gè)ＰＰＰ項(xiàng)目訂單。２０１６年??簽訂ＰＰＰ合同金額達(dá)１０．３１億元，在手累計(jì)ＰＰＰ合同１５．６３億元。受以上因素影??響

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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