【摘要】：林業(yè)碳匯項目開發(fā)不僅是應(yīng)對氣候變化的重要戰(zhàn)略選擇,也是提高林地經(jīng)營水平與林地生產(chǎn)效率的有效途徑,是實現(xiàn)我國林業(yè)生態(tài)和經(jīng)濟雙重目標的重要載體。隨著國內(nèi)碳市場的逐步建立與發(fā)展,包括林業(yè)碳匯項目在內(nèi)的CCER(China Certified Emission Reduction)項目(中國核證減排量)呈現(xiàn)較快發(fā)展的態(tài)勢。但是,目前林業(yè)碳匯項目發(fā)展仍然面臨諸多風(fēng)險,這將對林業(yè)碳匯發(fā)展與項目投資決策均具有重要影響。如何對CCER林業(yè)碳匯項目開發(fā)風(fēng)險進行測度,并對不確定性條件下CCER林業(yè)碳匯項目的投資價值做出客觀評價,是學(xué)術(shù)界與社會各方普遍關(guān)注的問題,具有重要學(xué)術(shù)價值與現(xiàn)實意義。本文在簡要分析我國CCER林業(yè)碳匯項目發(fā)展?fàn)顩r及其特點的基礎(chǔ)上,基于調(diào)查數(shù)據(jù)與專家知識,綜合運用三角模糊數(shù)與結(jié)構(gòu)方程(SEM)方法,對現(xiàn)有項目風(fēng)險評價模型進行了適應(yīng)性改進,構(gòu)建出適合CCER林業(yè)碳匯項目的風(fēng)險測度模型,用于CCER林業(yè)碳匯項目風(fēng)險測度;構(gòu)建出納入風(fēng)險的CCER林業(yè)碳匯項目價值評估模型,以提高CCER林業(yè)碳匯項目價值評估的科學(xué)性與準確性;并采用上述風(fēng)險測度模型與價值評估模型,以CCER林業(yè)碳匯項目A為例進行了實證檢驗。研究結(jié)果表明:(1)我國CCER林業(yè)碳匯項目近年來呈現(xiàn)較快發(fā)展的態(tài)勢,但林業(yè)碳匯項目備案率和減排量簽發(fā)率較低。現(xiàn)有碳匯造林項目、森林經(jīng)營碳匯項目、竹子造林碳匯項目和竹林經(jīng)營碳匯項目等四種不同類型林業(yè)碳匯項目,其中,碳匯造林項目是目前我國CCER林業(yè)碳匯項目的主體。同時,不同類型CCER林業(yè)碳匯項目增匯能力存在較大差異。(2)林業(yè)碳匯項目開發(fā)存在較大的風(fēng)險。以CCER林業(yè)碳匯項目A為例,風(fēng)險主要來源于經(jīng)營風(fēng)險和市場風(fēng)險,其次是政策風(fēng)險和自然風(fēng)險;經(jīng)營風(fēng)險中的項目設(shè)計成本過高風(fēng)險和經(jīng)營者未按技術(shù)規(guī)程操作風(fēng)險以及市場風(fēng)險中的勞動力價格上漲風(fēng)險和林地租金上漲風(fēng)險比較高,項目A的風(fēng)險綜合影響大小為0.4819。(3)基于不同評估方法及是否考慮風(fēng)險因素,CCER林業(yè)碳匯項目價值結(jié)果有顯著差異。以CCER林業(yè)碳匯項目A為例,基于傳統(tǒng)凈現(xiàn)值方法(不考慮風(fēng)險),項目A的凈現(xiàn)值為7926.09萬元;基于風(fēng)險當(dāng)量方法,在考慮項目風(fēng)險損失的情況下,項目A的期望凈現(xiàn)值為4106.51萬元;基于實物期權(quán)方法,在考慮碳價格不確定性給項目帶來的期權(quán)溢價時,項目A的投資價值為12979.71萬元�；谏鲜龇治�,提出以下幾點討論:(1)盡管目前林業(yè)碳匯占碳市場的份額不大,但由于林業(yè)碳匯具有生態(tài)、經(jīng)濟與社會多重效益,未來發(fā)展前景良好。同時,由于在我國,滿足造林再造林項目的合格林地資源十分有限,但符合森林經(jīng)營的碳匯潛力巨大,未來應(yīng)重點開發(fā)符合REDD+機制的森林撫育林業(yè)碳匯項目。(2)林業(yè)碳匯項目開發(fā)主體,應(yīng)該重點加強經(jīng)營風(fēng)險的控制與防范,同時,政府應(yīng)盡快明確制定林業(yè)碳匯項目入市交易相關(guān)政策與規(guī)則,并建立和完善林業(yè)碳匯市場投融資機制,以降低林業(yè)碳匯項目開發(fā)的政策性風(fēng)險。(3)在項目價值評估中應(yīng)該考慮風(fēng)險損失和風(fēng)險期權(quán)溢價,以對項目投資價值做出更為科學(xué)的評價;項目開發(fā)主體需要合理預(yù)測碳價格的波動對項目收益的潛在影響,加強項目風(fēng)險管理與期權(quán)溢價核算。
【學(xué)位授予單位】：浙江農(nóng)林大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：X322;F326.2
【圖文】：

1、引言的不確定性和管理的靈活性等實物期權(quán)特性。實物期權(quán)方目價值的影響，使得項目價值評估更加科學(xué)合理�；趯嵨锾紖R項目特點，CCER 林業(yè)碳匯項目的價值 ENPV 可以分 OP 兩部分。究目標與內(nèi)容，按照如下技術(shù)路線展開研究，見圖 1.1。統(tǒng)計專家調(diào)研文獻

、CCER 林業(yè)碳匯項目開發(fā)流程與現(xiàn)狀分析林業(yè)碳匯項目作為林業(yè)碳匯開發(fā)、交易、碳匯價值實現(xiàn)與管理的重要載體，對和緩解氣候變化、促進林業(yè)可持續(xù)發(fā)展具有多重作用。隨著我國碳交易試點的運推進，繼國際清潔發(fā)展機制（CDM）和綠色碳匯基金項目后，林業(yè)碳匯中國核排量（China Certified Emission Reduction，CCER）項目得到快速發(fā)展，并逐漸未來研究的焦點。本章將系統(tǒng)梳理我國 CCER 林業(yè)碳匯項目開發(fā)流程與現(xiàn)狀。.1CCER 林業(yè)碳匯項目開發(fā)流程根據(jù)開發(fā)方法學(xué)的不同，CCER 林業(yè)碳匯項目可以分為碳匯造林項目和森林經(jīng)匯項目，又可根據(jù)樹種的不同進行進一步的細分。但開發(fā)流程是大致相同的，見1，大致可分為 8 個階段：項目設(shè)計、項目審定、項目備案、項目實施、項目監(jiān)測目核證、減排量備案簽發(fā)及減排量交易。每一階段又涉及多個環(huán)節(jié)，總體而言CER 林業(yè)碳匯項目開發(fā)相對復(fù)雜，周期也較長，一般至少需要 8 個月。1.項目設(shè)計 項目業(yè)主或咨詢機構(gòu)編 PDD

經(jīng)營風(fēng)險項目設(shè)計成本過高風(fēng)險 0.6362經(jīng)營者未按技術(shù)規(guī)程操作風(fēng)險 0.6969盜伐或其它人為破壞風(fēng)險 0.4224市場風(fēng)險碳價格下降風(fēng)險 0.3794勞動力價格上漲風(fēng)險 0.5310林地租金上漲風(fēng)險 0.5819碳匯需求下降風(fēng)險 0.3239政策風(fēng)險林業(yè)碳匯市場準入風(fēng)險 0.2653林地產(chǎn)權(quán)不穩(wěn)定性風(fēng)險 0.4493林業(yè)碳匯產(chǎn)權(quán)歸屬糾紛風(fēng)險 0.45595.3.5 基于 SEM 的風(fēng)險因子權(quán)重計算運用 AMOS 22.0 軟件對 SEM 進行求解，得到了風(fēng)險清單中每個風(fēng)險因子的路徑系數(shù)如圖 5.1 所示。圖中， 表示潛變量中第 i 個風(fēng)險， 表示顯變量中第 i 個風(fēng)險因子，e 表示誤差項。

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本文編號：2801720